作者：Omkar Godbole（除非另有說明，所有時間均爲東部時間）
近來，我們一直在關注遠東地區，而中國債券市場的最新消息也說明了這一點。就在今天，中國一年期國債收益率自金融危機以來首次跌破 1%，進一步加劇了今年迄今的低迷。
基準 10 年期國債收益率下滑至 1.7%。這一發展凸顯出中國的經濟困境遠未結束，政府可能需要推出比之前預期更積極的刺激措施。Blokland Smart Multi-Asset Fund 創始人兼經理 Jeroen Blokland 強調了這一點，他表示，中國收益率持續下降表明他們“必須將利率降至零”。
此外，中國的這一情況也引發了人們對美聯儲主席鮑威爾近期對利率的擔憂的質疑。
作爲世界工廠，中國已經歷了自 1990 年代末以來最長的物價下跌週期，這可能限制全球 PPI 和 CPI 指數，包括其主要貿易伙伴美國。法國巴黎銀行分析師指出，中國已爲歐元區和美國的核心通脹率下降約 0.1 個百分點、核心商品通脹率下降約 0.5 個百分點作出貢獻。
這意味着鮑威爾對頑固通脹的擔憂可能是沒有根據的，而且這不禁讓人懷疑他是否真的會像週三暗示的那樣，堅持在 2025 年只降息兩次。許多專家認爲可能會有更多降息。10T Holdings 首席執行官兼首席投資官 Dan Tapiero 表示：“美聯儲對通脹的擔憂是錯誤的。”
“美國的利率仍然過高，流動性即將增加，從而推動比特幣走高。”
然而，當前的市場情緒似乎與這種樂觀情緒相矛盾。加密貨幣正在經歷大幅下跌，所有排名前 100 的貨幣都呈紅色。與標準普爾 500 指數掛鉤的期貨下跌 0.5%，表明開盤下跌且美聯儲後避險環境持續。
如果今天晚些時候美聯儲首選的通脹指標核心 PCE 數據高於預期，市場情緒可能會進一步惡化。總而言之，儘管中國近期的發展表明可能會加大刺激措施力度並延長低利率期，但由於對通脹和貨幣政策可能發生變化的擔憂，目前的市場情緒似乎偏向悲觀。
這些因素最終將如何影響包括加密貨幣在內的全球金融市場還有待觀察。
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