原文標題：(數解 Fartcoin 的 10 億美元之路：機構早期佈局或爲推手，冷發酵鑄造 MEME 新王)
原文作者：Frank，PANews
最近一段時間，MEME 市場似乎迎來了冷靜期。隨着市場和熱錢流向主流幣，MEME 幣在整個 12 月的前半個月都沒有什麼特別出衆的代幣出現。在這樣的背景下，一個名爲 Fartcoin（放屁幣）的 MEME 幣卻逆勢上漲，在 12 月 18 日突破 10 億美元，成爲 AI 代理系列 MEME 之王。
與之前火熱的 GOAT、Pnut 等社會熱點不同，Fartcoin 的崛起之路當中似乎缺少名人帶單和社會熱點，這種荒誕的文化內核也令許多人難以理解。PANews 針對 Fartcoin 的社交媒體熱度和前 1000 名持幣地址進行分析，試圖解答 Fartcoin 是如何從零漲到 10 億美元。
崛起之路與社交媒體熱度脫軌
Fartcoin 的誕生和 GOAT 同出一源，都是來自 terminal of truths 這個人工代理模型，在 goat 模型和 opus 的對話過程中，提到馬斯克馬斯克喜歡放屁的聲音，因此這個 AI 模型提議發行一個名爲 Fartcoin 的代幣，並設計了一系列的推廣方式和玩法。Fartcoin 由此在 10 月 18 日誕生，略晚於 GOAT（10 月 11 日）。從社交媒體的關注熱點來看，Fartcoin 算是踩中了 AI 代理熱度的風口，10 月 18 日正是 GOAT 被社會討論的高潮期，人們在驚詫於 GOAT 瘋狂的走勢之餘，便將目光投向了同類型的代幣，Fartcoin 因此在這個時間段內獲得了天然的關注度。
根據 cryptohunt.ai 數據顯示，從總關注人數來看，Fartcoin 的官方賬號關注人數僅爲 2.2 萬，而 GOAT 的推特關注人數爲 21.4 萬。兩者差距近 10 倍。其中，Fartcoin 社交媒體數據的主要變化是從 11 月 16 日 3 時到 11 點，推特粉絲量激增一倍，從 7634 個粉絲瞬間變成 13294 個粉絲。這個時間段的價格變化約上漲了 15%，不算有什麼明顯激增。而社交媒體上關於該代幣的討論也不多，這個粉絲量的增長存在一定的蹊蹺。
另外，名人效應是否是 Fartcoin 的主要推動？事實上，Fartcoin 在早期幾乎沒有什麼名人提及，直到市值突破 3 億美元以後，纔有一些媒體開始報道。知名風險投資公司 a16z 的創始人 Marc Andreessen 在 12 月 13 日轉發了關於 Fartcoin 的推文，這條推文有着 250 萬的觀看，但代幣的價格卻沒有因此形成暴漲。
從相關推文方面，12 月 13 日 23:43，Solana Daily 發佈了一條關於當前關注度前五的 AI MEME 幣，Fartcoin 位列第一。這條推文獲得了 52.5 萬瀏覽，隨後價格上漲了約 10%，市值接近 8 億美元。不過這也算不上是媒體的宣傳推動了該代幣的上漲。
此外，推文最多，瀏覽量總體最高的相關賬號爲 DEGEN NEWS，該賬號從 12 月 12 日到 16 日期間多次報道 Fartcoin 的市值變化，每條推文的瀏覽量約在 15 萬左右，點贊數約 1000 個。而 GOAT 官方賬號的內容則可以輕鬆突破 10 萬以上的閱讀量。相比之下 Fartcoin 在社交媒體上的 討論熱度幾乎可以稱爲冷清。因此，Fartcoin 的上漲的主要動力可能並不是來源於社交媒體的熱度和討論。
Sigil Fund 或爲背後真正推手
市值超過 1 億美元的 AI 代幣當中只有 GOAT 和 GRIFFAIN 誕生在 Fartcoin 之前，因此，從時間上 Fartcoin 佔據了一定的先機。在發展的過程中，Fartcoin 的上漲分爲幾波：
第一波：10 月 18 日到 10 月 24 日，市值上漲至 7600 萬左右，隨後回落至 2000 萬美元左右。
第二波：11 月 3 日到 11 月 22 日，市值上漲至 4 億美元左右，隨後回落至 1.6 億美元左右。
第三波：從 12 月 8 日至 12 月 18 日，市值突破 10 億美元，成爲市值最高的 AI MEME 代幣。
而在上述的媒體熱度分析當中可以發現，這些上漲的階段當中，Fartcoin 的社交媒體熱潮並沒有同步出現，因此，Fartcoin 的主要推手，極有可能是某些主力資金。
PANews 將 Fartcoin 持倉前 1000 名的地址初次買賣交易內容進行分析，發現在最早期的買入地址當中，疑似出現了某投資機構的身影。
在調查的過程中，PANews 注意到 4DPxYoJ5DgjvXPUtZdT3CYUZ3EEbSPj4zMNEVFJTd1Ts（以下簡稱：4DPxY）這個地址在 10 月 18 日開始在幾天內進了 700 筆 Fartcoin 的買入操作。共花費 19.1 萬美元，買進 1202 萬枚 Fartcoin 代幣。
在 4DPxY 的代幣當中，有 740 萬來自另一個地址：FEeSRuEDk8ENZbpzXjn4uHPz3LQijbeKRzhqVr5zPSJ9（以下簡稱：FEeSR），FEeSR 這個地址同樣採用 400 筆買入操作，收購了大量代幣，最終將代幣轉至 4DPxY 地址當中。
而 FEeSR 的的 Binance 充值地址爲 4FM7D，這個地址的初始資金來自 EsqEkirkY6s1RPsb3YaJZcP4APQz77BWmBAVCsbNNhpj（以下簡稱：EsqEki），EsqEki 地址在社交媒體上被標記爲 Sigil Fund 的錢包地址。
據悉，Sigil Fund 是一家完全受監管的投資者基金，專注於加密貨幣、去中心化項目和數字資產。成立於 2018 年，是由加密內部人士經營的全天候基金。
除了地址關聯之外，Sigil Fund 創始人 MrKvak 在推特上多次表達對 AI 代幣 MEME 幣的看好，並且在 12 月 13 日還曾主動轉發了一條關於詢問 Sigil Fund 是否是持有 3000 萬美元 Fartcoin 的推文。
至此，我們大概可以判斷 Sigil Fund 極有可能是 Fartcoin 最早期的佈局資本。從時間上來看，Sigil Fund 的最初購買時間在 10-18-2024 11:50:34，此時距離 Fartcoin 上線剛剛過去 5 個小時，市值僅爲 200 萬美元左右。Sigil Fund 的初期投入資金約佔當時市值的十分之一，截至 12 月 19 日，Sigil Fund 已出售了超過 300 萬美元的代幣，4DPxY 地址仍持有餘額 609 萬美元的代幣。
此外，還有一些其他大戶地址也採用分配定量的方式在近期大批買入，在此則不一一列舉。
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最早在 2024 年 10 月 18 日 08:20:53 就開始買入，花費 3.2SOL，買入 49.4 萬枚。該地址疑似是一個三明治攻擊地址的收益地址。
大戶多在低谷期買入，近期大戶扎堆進場
而通過總體數據分析，我們能夠看到，Fartcoin 的主力地址事實上並不像 PNUT 此前分析的那樣，在早期入場。大多數的主力買入時間還是集中在本月初。尤其是最近一週的時間，大戶進場的意願較強。
另外，從大戶的進場時機上還能看到，這些主力的進場高峯期基本都在代幣回調的階段，如 11 月 1 日到 3 日，18 日到 20 日，12 月 1 日到 3 日等這幾個進場高峯期都是代幣整體回調到低點的位置。從這裏也能看到，真正的聰明錢，或許就是始終在實踐那句話，別人恐慌我進場。
在這些大戶的買入成本來看，持倉前 1000 名地址的初次買入平均成本爲 0.48 美元，平均初次賣出成本爲 0.53 美元。當然，這裏統計的只是第一次買入和賣出，並不代表這是大戶們的全部持倉成本和利潤。不過，從這個首次進場平均線來看，Fartcoin 當時的市值已經達到接近 5 億美元。對散戶來說，這個價格區間似乎並不是一個理想的投資空間。
截至 12 月 20 日發稿前，Fartcoin 的最高市值已經突破 11 億美元。相關的題材代幣似乎也開始出現輻射效應。12 月 19 日，一個黃金和白銀支持者 (boomer) 聽了 Fartcoin 的成功案例後，創建了「Unicorn Fart Dust」（意爲：視加密貨幣爲「屁塵」）的 MEME 幣 UFD，作爲社會實驗，他本意想證明加密貨幣毫無價值，沒想到這個代幣在當天的市值就突破了 2.5 億美元。該事件順勢給 Fartcoin 的熱度再添一把柴火，而這個事件似乎也成爲 Fartcoin 崛起故事的加速版。
回顧 Fartcoin 的崛起之路，似乎我們看到了 MEME 幣已經開始由社會熱點引發到主要靠資本推動的轉變，對於一心找角度的玩家來說，這樣的角度似乎越來越難找，也將更難以捉摸。總的來說，從籍籍無名到聲名鵲起，Fartcoin 的發展過程似乎就圍繞拉盤二字。當然，在市值達到 10 億美元之後，Fartcoin 終究也是迎來了社交媒體的熱潮，只不過，這時的熱潮可能已不再意味着機會。
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