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主要要點
對衝模式是一種主要用於期貨交易中以降低風險敞口的交易策略。
它需要同時在同一合約上建立多頭和空頭頭寸，以從市場波動中獲利，同時減少潛在損失。
單向模式允許單向頭寸，這與對衝模式的雙向方法形成鮮明對比。
風險管理和投資組合多元化是交易策略的關鍵方面，尤其是在極度波動的市場條件下。一種允許交易者利用市場走勢（無論方向如何）的方法是對衝做法。對衝通常使投資者能夠抵消投資損失，同時保持對市場的敞口。
加密貨幣對衝是一種風險管理策略，通過在相關加密貨幣或衍生品中採取抵消頭寸來最大限度地減少損失。它涉及採取主要頭寸，識別市場風險，然後採取反向頭寸——相關加密貨幣資產或衍生品的頭寸預計將向主要頭寸的相反方向移動。但是，如果交易者可以在同一個衍生品上開設兩個相反的頭寸呢？這就是對衝模式的用武之地。
這篇內容全面的文章深入探討了期貨交易中的對衝模式概念、其應用以及它與傳統單向方法的區別。
單向模式和對衝模式有什麼區別？
單向模式是指在特定時間在單一合約下僅在一個方向（多頭或空頭）開倉的交易策略。這與對衝模式允許交易者同時開立兩個相反頭寸的能力相反。
例如，交易者可以開立多頭頭寸，預計基礎加密貨幣的價格將在短時間內上漲。交易者還可能打算開設空頭頭寸，推測價格將在較長時間內貶值。然而，在單向模式下，在同一合約下打開兩個相反的方向要麼會相互抵消，要麼會顯着減小其規模。
對衝模式交易策略
對衝模式是一種主要用於期貨交易的交易策略，旨在減輕市場定向運動的風險。它需要同時在同一合約上建立多頭和空頭頭寸，以從市場波動中獲利，同時減少潛在損失。
雖然期貨合約中使用的槓桿可以放大潛在利潤，但它也使投資者面臨更大的市場風險。爲了緩解這種情況，對衝模式幫助期貨交易者在潛在收益和降低風險之間取得微妙的平衡。對衝模式的本質是同時執行兩個相反的頭寸——多頭和空頭。
對衝模式策略承認加密貨幣的不可預測性和波動性。其主要目標是降低風險，使投資者能夠平衡其對期貨市場的敞口。如果一個頭寸遭受損失，相反頭寸的收益有助於抵消這些損失，從而降低整體風險敞口。
如果交易者建立多頭頭寸，他們就購買了期貨合約，推測基礎加密貨幣的價格將會升值。當他們最終平倉時，這將帶來利潤。同時，交易者在同一合約上開設空頭頭寸。交易者通常會出售他們不擁有的加密貨幣資產，並預計其價格在未來某個日期會下跌。在這種情況下，空頭頭寸充當多頭頭寸的對衝，反之亦然。
例子：
假設 Jane 使用對衝模式偏好在幣安期貨市場上交易 BTC/USDT 貨幣對。假設她在 BTC/USDT 貨幣對中開立 10 BTC 多頭頭寸，同時開立 5 BTC 空頭頭寸。如果BTC/USDT價格從26,000 USDT移動到30,000 USDT，她的多倉和空倉淨利潤如下：
淨利潤/虧損 =（多頭頭寸 - 空頭頭寸）* 利潤/虧損
(10 - 5) * (30,000 - 26, 000)
5 * 4,000 = 20,000 USDT
如果價格走勢相反，比如從 26,000 下降到 21,000，淨利潤將爲：
(10 - 5) * (21,000 - 26, 000)
5 * (-5,0000) = - 25,000 USDT
請注意，與她僅開立多頭頭寸且趨勢未按預期方向發展的情況相比，潛在損失要小得多。例如。 10* (-5,000) = 50,000 USDT
對衝模式的一般用例
對衝模式策略可用於：
頭寸保險：對衝模式可以在市場不確定時期（例如看跌趨勢或重大市場新聞出現）爲交易者提供安全網。通過同時持有多頭和空頭頭寸，交易者減少了對“單向”價格變動的依賴。當市場趨勢不符合他們的預期時，這尤其有用，確保他們獲得潛在利潤並抵消潛在損失。換句話說，對衝模式可用於在基礎加密貨幣價格的上漲和下跌時賺取潛在利潤。
基於事件的交易：該策略對於重大加密事件和新聞（例如硬分叉和監管公告）也可能有用。此類事件通常會影響價格走勢，採用對衝模式可以幫助交易者減輕相關風險。
交易波動較大的山寨幣：與藍籌加密貨幣相比，大多數山寨幣往往表現出更顯着的價格波動。期貨交易者可以使用對衝模式來利用這種快速的價格變動，同時保護自己的資本。
詳細頭寸分析：在對衝模式下，交易者可以分別分析同一加密貨幣對的多頭和空頭頭寸的表現。這種細緻的細節有助於更好地瞭解他們策略的哪些方面最有效，以及不同的市場條件如何影響他們交易的每一方。
準確的績效跟蹤：當交易者在單向模式下逆轉交易時，由於頭寸是彙總的，因此存在失去對單個交易績效的跟蹤的風險。對衝模式通過維護多頭和空頭頭寸的不同記錄，使交易者能夠清晰地瞭解其交易歷史、成本和每筆交易的盈利能力。
在波動的市場中，使用對衝模式如何比平倉和重開倉位更有利？
在波動的市場中使用對衝模式是否比平倉和重新開倉更有利的問題源於需要了解同時維持多頭和空頭頭寸的戰略價值，而不是簡單地退出市場並稍後重新進入。此查詢與 Jane 的交易場景特別相關：
Jane 持有 10 BTC 多頭頭寸，並預見到潛在的短期波動，決定在對衝模式下開設 5 BTC 空頭頭寸。如果市場上漲，她的淨頭寸（多頭頭寸和空頭頭寸之間的差額）就會從上漲中獲利，儘管由於空頭頭寸而導致淨頭寸減少。相反，如果市場下跌，她的空頭頭寸會減輕多頭頭寸的損失。本質上，由於對衝空頭頭寸，Jane 對 BTC 價格變動的淨敞口相當於多頭 5 BTC。
然而，結果似乎與 Jane 只是將多頭頭寸從 10 BTC 減少到 5 BTC 類似，從而減少了波動性。
這種淨敞口的相似性提出了一個問題：爲什麼交易者會選擇對衝模式，而不是通過減少未平倉頭寸或平倉並重新開倉來調整總體頭寸規模：
持續的市場參與：通過對衝模式，像 Jane 這樣的交易者可以持續留在市場，維持長期頭寸，同時使用短期對衝來應對波動。這種持續的參與避免了與嘗試確定市場退出和進入時機相關的風險，這在高波動時期尤其具有挑戰性。
成本效率：對衝模式比平倉和重新開倉更具成本效益。每筆交易都可能產生交易費用、點差成本和滑點，尤其是在價格快速變化的動盪市場中。對衝允許交易者調整他們的淨敞口，而不會產生這些成本。
戰略靈活性：對衝提供了戰略靈活性，使交易者能夠快速調整市場立場以應對不斷變化的信息，而無需平倉核心頭寸。在機會和風險可能突然出現的動盪市場中，這種快速反應至關重要。
稅務注意事項：根據司法管轄區的不同，出於稅收目的，與平倉頭寸的已實現收益或損失相比，未實現頭寸的未實現收益或損失可能會受到不同的處理。對衝模式使交易者能夠更有效地管理其納稅義務。
心理優勢：交易者可能會發現在心理上對衝頭寸比平倉更容易。這是因爲對衝避免了意識到損失後的心理影響以及隨之而來的在正確時間“重返”的壓力。
槓桿管理：在涉及槓桿的期貨交易中，使用對衝模式可以讓交易者更精準地管理自己的槓桿比例，可以在多頭和空頭頭寸上維持不同的槓桿水平。
幣安合約對衝模式和單向模式之間的切換
默認情況下，位置模式設置爲單向模式。要在對衝模式下建倉，用戶必須將偏好設置中的頭寸模式從單向模式更改爲對衝模式。
1.打開交易界面，點擊頂部導航欄的【USDⓈ-M】或【COIN-M】。2.點擊右上角的設置圖標，選擇【首選項】-【定位模式】。
3. 選擇[單向模式]或[對衝模式]。
請注意，當您有未平倉頭寸或未結訂單時，無法調整倉位模式。
結束語
在快速發展的加密貨幣交易世界中，通常具有高波動性，對衝模式成爲尋求平衡風險和回報的交易者的戰略工具。通過同時持有同一合約的多頭和空頭頭寸，對衝模式提供了一種細緻入微的風險管理方法，使交易者能夠防範市場低迷，同時保持定位以利用上升趨勢。
對衝模式的相關性在市場不確定的情況下尤其明顯，在這種情況下，突然的價格波動可能會侵蝕潛在利潤或放大潛在損失。通過提供針對這些突然波動的緩衝，對衝模式有助於維持更穩定的交易環境，將重點從短期波動轉移到更具戰略性的長期交易目標。
進一步閱讀
（常見問題）什麼是對衝模式以及如何使用它？
(常見問題) 如何在對衝模式下建倉和平倉
（博客）幣安合約交易平臺成爲交易者首選對衝場所的 3 個原因
風險提示：
無代表
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