撰文：Aiying Payment
目前就 Aiying 艾盈的感受而言，全球穩定幣格局正以一種奇妙的方式悄然蛻變。昔日涇渭分明的傳統銀行與加密資產發行者，如今你中有我、我中有你，各方交織出一幅多元、波動且富有張力的金融全景圖。在美國境外的特定監管環境下，Paxos 的穩定幣——包括在阿布扎比發行的 Lift Dollar (USDL) 與在新加坡面世的 Global Dollar (USDG)——不再只是單純的數字代幣，而化身爲連通傳統金融與加密世界的橋樑。這些穩定幣的儲備資產主要爲短期美國國債，使其在幣圈光譜中坐擁難得的信用底色。
從基礎設施和服務供給的角度看，Aiying 艾盈認爲渣打 (Standard Chartered) 的介入讓人眼前一亮，銀行近日宣佈將爲 Paxos 的境外穩定幣提供現金管理、交易與託管等多重支持。這不僅代表舊有金融勢力開始向新興加密疆域伸出橄欖枝，更揭示出它們在全新金融生態中搶佔制高點的決心。同時，新加坡的星展銀行 (DBS) 也早已爲 Paxos 再新加坡發行的 Global Dollar（USDG）搭建後端託管與資金調度平臺。隱隱之中，一條分佈式、跨區域的穩定幣高速路網正在成形。
另一面，Zodia Markets——渣打下的創業計劃——正試圖以穩定幣爲抓手，緩解亞太地區在美國 T+1 證券結算制度實施後所出現的時差痛點。想象一個情境：當某家設在香港的基金需要在紐約清算後立即於東京部署資金，傳統銀行轉賬可能受限於營業時段與清算週期而顯得遲緩。穩定幣的優勢在於可隨時無縫轉移，宛如凌空架起的跨洋金融走廊，讓資金無懼時區差異地流動，解決過去由清算時間和地理因素所築起的無形高牆。這樣，傳統金融體系中堅實的城牆，與加密技術所擘畫的無邊野地，開始交織成一片參差錯落的森林：有古老的杉木，也有新生的藤蔓，一同構成繁複卻又蓬勃的生態。
而當我們將鏡頭從 Paxos 與渣打的互動中稍稍轉移，另一條引人注目的消息線亦在悄然延伸：Circle 與全球最大加密交易所 Binance 意外「牽手」。一直以來，Circle 的 USDC 是 Coinbase 的老搭檔，兩者間的利益糾葛根深葉茂，Coinbase 甚至在 USDC 儲備利息中獲益豐厚。可是，這回 Binance 的入局卻讓人驚歎。曾經，Binance 依靠 Paxos 發行的 BUSD 在穩定幣江湖中攻城略地，但由於監管風波（據 Aiying 小道消息瞭解是被 Circle 舉報了），BUSD 遭遇停發，幣圈勢力版圖因此變得山雨欲來。如今，Binance 決定向 2.4 億用戶開放 USDC 並將自有資金部分轉換爲 USDC 儲備，這無異於將 Circle 的硬幣推上了更廣闊的舞臺。
這一連串動作映射出行業內深層邏輯的轉變：在美國監管趨嚴、歐洲 MiCA 法規呼之欲出的大背景下，一種「合規優先、跨境便利」的趨勢正加速涌現。不論是 Paxos 爲夥伴分享儲備國債收益、想要以 Global Dollar 挑戰 USDT 與 USDC 的霸權，還是 Circle、Binance 聯手讓 USDC 在全球各市場滲透，都在撼動穩定幣原有的地緣政治版圖。刺激的利益博弈、隱祕的幕後激勵、以及潛在的市場洗牌，都在爲金融體系嵌入新的節奏感：時而長句鋪陳，如絲線般勾勒新架構的絡繹不絕；時而短句擊打，猶如敲響加密森林的迴音。
在這一新秩序中，監管者與市場玩家不斷試探彼此底線。Paxos 曾與 Binance 在 BUSD 上的糾葛，如今隨着 USDC 的強勢入駐而逐漸淡化。Circle 則在拉攏 Binance 的同時，也讓 Coinbase 這個老搭檔在一旁若有所思——畢竟，如果 Binance 的巨量資金推動 USDC 騰飛，那麼 Coinbase 還能從中分得多少利益？而那些想保持穩態的傳統銀行，諸如德意志銀行 (Deutsche Bank)，也在加密服務中試圖分一杯羹。所有參與者恰似一羣舞者，在錯綜複雜的燈影中起舞，旋轉、交錯、退讓、突進，節奏忽急忽緩，步調變幻莫測。
最終，這場多元聚合的敘事仍在不斷書寫。不論是 USDG、USDL、USDC、USDT，抑或其他尚未命名的未來穩定幣，都猶如天空中突然乍現的繁星，爲原本以法幣與傳統清算週期爲中心的金融宇宙注入新能量。世界正目睹這場由監管、技術、利益與創新交織的金融實驗。它的腳步時而舒緩，時而疾馳，它的語言時而複雜，時而淺顯，它的格局時而井然，時而混亂。正是在這不斷變化、充滿不確定性與驚喜的多維場景中，全球穩定幣生態正慢慢浮現出全新輪廓。
