隨着比特幣（BTC）繼續創下新的歷史高點，最新的期權市場趨勢表明，交易者對於上漲趨勢的追逐熱情不如之前。週一，BTC的價格超過了107,000美元，超過了12月5日的前高，將美國選舉後的累計漲幅推高至超過50%。
這一上漲跟隨當選總統唐納德·特朗普的保證，即美國將建立類似於戰略石油儲備的比特幣戰略儲備。分析師預計這一勝利趨勢將在明年繼續，價格將在下年末範圍在150K到200K之間。然而，當前的期權交易定價表明，交易者並沒有像以前那樣追逐上漲，暗示短期內的前景更加謹慎。
BTC的25-Delta風險反轉（25rr）。在撰寫時，週五到期的期權的25-Delta風險反轉爲負，表明提供保護以應對價格下跌的看跌期權相對昂貴。12月27日到期的看跌期權交易價格略高於看漲期權，而延續到3月底到期的風險反轉顯示出低於三個波動點的看漲偏差。
這與過去幾周觀察到的趨勢形成對比，那時交易者積極追逐新的價格高峯，推動短期和長期的看漲偏差超過四到五個波動點。實際上，短期風險反轉的看漲偏差常常比其長期對應物表現得更強。
根據Amberdata的追蹤，Deribit上最新的區塊交易也顯示出看跌傾向。到目前爲止，今天最大的交易是一份以108,000美元行權價的12月27日到期看漲期權的空頭頭寸，隨後是以100,000美元行權價的看跌期權的多頭頭寸，分別在12月27日和1月3日到期。謹慎的情緒可能是由於人們擔心週三美聯儲將發出2025年減少或放緩加息的信號，同時實施廣泛預期的25個基點的降息。
這樣的結果可能會加速債券收益率的上升，增強美元的強度，並削弱對風險資產投資的理由。或許，成熟的比特幣交易者正在爲一次修正進行佈局。
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