美國 11 月份通脹加速,消費者物價指數在過去一年中上漲了 2.7%。根據美國勞工統計局 (BLS) 的數據,消費者物價指數 (CPI) 月度上漲了 0.3%。
核心通脹率(不包括波動較大的食品和能源價格)年率和月率分別穩定在 3.3% 和 0.3%。這些數字符合預期。
市場正在爲 12 月 18 日的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議做準備。根據芝加哥商品交易所集團的 FedWatch 工具,交易員絕大多數預測美聯儲將降息 25 個基點,降息概率達到 99%。
但美聯儲仍陷於不會消退的通脹與過度降息的風險之間。1月再次降息的概率上升至23%。
住房成本主導CPI上漲
住房成本再次在11月推動通脹上升。住房指數約佔CPI計算的三分之一,本月上漲0.3%,年增幅爲4.7%。BLS報告稱,僅這一部分就佔了總月度CPI增幅的40%。
在住房方面,租金小幅上漲0.2%,是兩年多以來最小的月度增幅。業主等效租金,即業主爲租賃自有物業所支付的估算費用,也上漲了0.2%。
儘管略有緩和,住房通脹依然頑固高企,美聯儲官員寄希望於租賃重新談判以緩解價格壓力。然而,租金的月度上漲勢頭不減,令人擔憂住房相關的通脹可能會超過其他類別的持續時間。
11月,汽車價格逆轉了幾個月的下降趨勢。二手車價格上漲了2%,而新車價格上漲了0.6%。這些增幅打亂了對商品部門通脹緩解的預期,並凸顯了核心通脹類別可能存在的粘性。
經濟學家警告稱,汽車價格的上漲可能會阻礙整體去通脹的進程。食品價格本月上漲了0.4%,年增幅爲2.4%。值得注意的是,穀物和烘焙產品的月度下降幅度達到了歷史性的1.1%,是自1989年開始測量以來的最大降幅。
美聯儲在持續通脹的背景下考慮降息
美聯儲發現自己處於一個困境。儘管通脹遠低於2022年中期達到的40年高點,但仍高於中央銀行的2%目標。自9月以來,官員們已經將聯邦基金利率下調了整整一個百分點。
12月的降息將是美聯儲在四個月內的第四次降息,採取積極行動以平衡通脹控制與經濟穩定。
投資者已經在猜測2025年可能會發生什麼。但分析師警告不要高估美聯儲的寬鬆空間,指出通脹在住房和服務等關鍵類別中依然“粘性”。
隨着美聯儲討論下一步措施,政治和經濟壓力不斷增加。財政部長珍妮特·耶倫對當選總統唐納德·特朗普提議的關稅可能產生的影響表示擔憂,警告稱這可能會 derail 通貨膨脹的進展。
她說:“關稅可能會顯著提高家庭成本並損害競爭力。”與此同時,華爾街在密切關注美聯儲的政策。通脹數據發佈後,股指期貨小幅上漲,市場將這些數據解讀爲支持進一步降息。
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