背景與投資陣容

Yala 是比特幣生態中的一個創新穩定幣項目，近期宣佈完成由 Polychain Capital 和 Ethereal Ventures 領投的 800 萬美元種子輪融資，跟投方包括 Galaxy、Anagram 和 Amber Group 等一線機構。這次融資標誌着 Yala 正式啓動其通過穩定幣撬動 BTCFi 流動性收益市場的宏大計劃。

Polychain Capital 和 Ethereal Ventures 的聯合領投極具分量，上一輪他們共同領投的項目還是 Eigenlayer。Yala 的團隊背景同樣強大，核心成員來自 Circle、Tether、Alchemy Pay、MakerDAO、Lido 和 Binance 等知名企業，具備豐富的穩定幣業務經驗和支付體系支持。

Yala 的定位與目標

Yala 的核心目標是通過釋放比特幣的流動性，解決當前市場中流動性不足的問題。比特幣作爲整個加密市場中佔比超過 60% 的資產，長期處於“囤積”狀態，缺乏有效的流動性利用。而 Yala 的定位與設計理念，類似於以太坊 DeFi 生態中 MakerDAO 和 DAI 的作用，旨在爲 BTCFi 生態帶來一次“YU 時刻”。

Yala 的穩定幣 YU 是以原生比特幣作爲抵押品，通過超額抵押生成的穩定幣。通過動態質押率調節和圍繞清算機制的套利空間，Yala 控制 YU 的供應量，目標將其價格穩定在 1 美元左右，併成爲跨比特幣鏈、EVM 鏈及其他多鏈環境的統一流動性資產。

核心機制與創新點

Yala 的核心機制被定義爲“MetaMint”，是一種基於比特幣主網的數據索引機制，結合跨鏈橋技術實現穩定幣的生成和流通。以下是其主要流程：

  1. 比特幣主網數據索引
    用戶在比特幣主網發送交易時，可以在 OP_RETURN 中包含目標鏈和接收地址信息。

  2. 鑄造 yBTC
    用戶將原生 BTC 資產存入指定地址後，Yala 的橋接系統會監控這些交易，並在目標鏈上鑄造對應的 yBTC（1:1）。

  3. 生成穩定幣 YU
    用戶可以將 yBTC 抵押給 Yala 協議，通過超額抵押生成穩定幣 YU。質押率會根據市場動態進行調整。

  4. BTC 提現機制
    用戶若希望提現 BTC，只需在目標鏈上發起銷燬交易，觸發 yBTC 的銷燬操作。比特幣主網等待 12 個區塊確認後，BTC 將返還至用戶指定地址。

Yala 的 MetaMint 機制利用比特幣主網的去中心化和不可篡改特性，通過數據索引調度其他鏈上的操作。這種方式與 Ordinals 直接在比特幣主網發資產的做法不同，更注重跨鏈橋與多鏈生態的協同。

應對挑戰與激勵機制

比特幣腳本語言的侷限性，使得原生 BTC 穩定幣資產的生成需要預留安全區塊確認時間，以最大限度保證安全性。同時，YU 在面對高波動行情時，存在清算風險，對系統的動態質押率執行以及用戶的補倉能力提出了較高要求。

針對這些挑戰，Yala 採取了多種措施：

  • 穩定費率調整
    用戶生成 YU 需支付穩定費。當 YU 價格低於 1 美元時，提高穩定費可抑制 YU 的生成，反之亦然。

  • 清算系統與激勵機制
    Yala 通過荷蘭拍模式處理清算，結合套利、拍賣等市場激勵操作，利用市場自身力量化解波動帶來的不確定性。

此外，Yala 平臺還計劃推出保險衍生品和清算競標機制，用戶可通過參與清算競標，以低於市場價格購買比特幣或代幣化 BTC。

補充信息：Yala 的多鏈生態與模塊化設計

根據項目官方網站和相關文檔，Yala 的設計目標是通過模塊化協議框架，將比特幣的安全性和去中心化特性與多鏈生態連接起來。其核心功能包括：

  • 多鏈支持
    Yala 的穩定幣 YU 不僅在比特幣鏈上流通，還可用於 EVM 鏈及其他多鏈環境，從而擴展其應用場景。

  • 收益聚合
    Yala 提供了一個模塊化的收益聚合器，用戶可以通過 YU 穩定幣參與多鏈 DeFi 協議，獲得更高的收益。

Yala 的願景是成爲比特幣與多鏈世界之間的橋樑，爲用戶提供無縫的跨鏈流動性解決方案。

BTCFi 生態的前景與 Yala 的角色

BTCFi 賽道正在逐步壯大，從 Babylon Labs 的共識輸出，到 GOAT Rollup 的 ZK 通用協議框架，再到 Solv Protocol 的流動性統一抽象層，Yala 則試圖通過穩定幣繁榮 DeFi 基礎設施，爲比特幣生態注入更多活力。

Yala 的願景是成爲比特幣生態與多鏈世界之間的橋樑，通過穩定幣釋放比特幣的流動性，爲用戶提供更多參與 DeFi 的可能性。雖然目前項目仍處於早期階段，但其創新機制和強大團隊背景使其未來發展值得期待。

總結

Yala 作爲比特幣生態的原生穩定幣項目，通過 MetaMint 機制和創新的跨鏈設計，探索了 BTCFi 生態的新可能性。憑藉強大的資方支持和團隊實力，Yala 有望爲比特幣生態的流動性釋放和 DeFi 基礎設施建設帶來深遠影響。未來，其在跨鏈生態中的表現和實際落地能力將成爲市場關注的焦點。