作者| 火火
出品｜白話區塊鏈
自川普 11 月 5 日贏得美國總統大選以來，以比特幣為首的一眾加密資產強勢上漲，其中瑞波（Ripple）的 XRP 表現最為突出。根據 12 月 2 日消息，XRP 超越 Solana 和 Tether（USDT），成為市值第三大的加密資產，回到 2020 年 SEC VS Ripple 訴訟案前水準。
Ripple 曾經一度被認為是全球眾多金融加密機構的區塊鏈技術落地採用合作夥伴而名聲大噪，這也是傳統「金融巨鱷們」參與數位黃金、區塊鏈、 PayFi 技術浪潮少見的代表性「足跡」之一，那麼 Ripple 這次會是金融巨鱷們的「反撲」嗎？
01 、發展歷史
Ripple 的成立歷史可以追溯到 2004 年，最初由開發者 Ryan Fugger 創建的一個名為 RipplePay 的支付平臺。 RipplePay 的目標是讓個人和企業能夠在沒有銀行帳戶的情況下，透過點對點的方式進行支付。 Ryan Fugger 設計了一個基於信任的信用系統，使用者可以透過彼此間的信任直接進行交易或跨境支付，無需依賴傳統銀行系統中的中介，從而有效降低交易成本。
2011 年，技術出身的 Jed McCaleb 和 Chris Larsen 接手了 RipplePay，決定將其發展成一個基於區塊鏈的支付系統。於是，2012 年他們成立了 OpenCoin 來管理 RipplePay，發布了基於 Ripple 協議的去中心化支付網路協議 RippleNet 和代幣 XRP，並開始推廣 XRP 作為跨境支付的「橋樑代幣」。隨著業務發展，為了更好地推廣 Ripple 技術和支付網絡，2015 年，OpenCoin 正式更名為 Ripple Labs 。
值得一提的是 Chris Larsen 曾經是矽谷著名的連續創業家，除了 Ripple，他還創辦了 E-Loan 、 Prosper 並且都取得了巨大的成功。而 Jed McCaleb 是早期比特幣交易平臺 Mt. Gox 的創始人之一。雖然 Mt. Gox 後來因安全漏洞和資金問題倒閉，但 McCaleb 的早期經歷為他提供了對加密貨幣喔市場的深入瞭解，並且在行業內積累了人脈和聲譽。雖然他後來離開了 Ripple，但他在其早期發展中扮演了至關重要的角色，幫助 Ripple 建立了其核心技術和生態系統。而現任的執行長（CEO）Bradley Garlinghouse ，曾在 AOL 、 Yahoo! 等大型公司擔任高階主管，在金融科技和區塊鏈領域有著豐富的經驗。
憑藉其創始人的背景和早期紅利優勢，Ripple 自成立以來，獲得了多輪投資支持，吸引了許多知名創投機構的參與。投資者包括 Andreessen Horowitz 、 IDG Capital Partners 、 Valar Ventures 、 Lightspeed Venture Partners 等。這些投資為 Ripple 提供了充足的資金，推動其技術研發和市場擴展。
在市場發展方面，Ripple 不僅面向一般用戶，更重視與傳統金融機構的合作。到 2013 年，Ripple 不僅得到一些小型金融機構的嘗試使用，也有大型金融機構的合作。到了 2014 年，Ripple 正式獲得包括 IDT Corporation 、 Earthport 等跨境支付公司在內的多個合作夥伴，也與全球多家銀行和金融機構（如西聯匯款、西班牙桑坦德銀行、 PNC 等）合作，這改變了傳統的跨境支付模式，讓全球支付更有效率、透明，使得跨境支付不再依賴外匯市場。
特別要注意的是，Ripple Labs 共有兩個產品，一個是我們提到的眾多銀行機構合作和採用的 Ripple 協議，另一個就是加密資產 XRP 。這兩個概念非常容易被混淆，人們通常誤以為銀行在大規模採用 XRP 資產，實際上銀行們採用的瑞波協議只是一個支付和結算的解決方案，並不依賴於 XRP 這種加密資產，在採用時 XRP 資產只是一個可選項。總的來說，Ripple 協議和 XRP 既互相相容但又互相獨立。
在 2018 年，孫宇晨也曾成為 Ripple 在中國區的大使，負責推動 Ripple 和 XRP 在中國市場的推廣與應用。
2014 年，Ripple 的前身公司 OpenCoin 也被(麻省理工科技評論)評為「全球 50 大最聰明公司」之一。隨著時間的推移，Ripple 不斷強化與全球銀行和支付機構的合作，逐漸進入主流金融圈，這種趨勢也反映在 XRP 的價格上。
2012 年 XRP 首次發行時價格僅為幾美分，隨著 Ripple 協議的推出以及與一些金融機構的合作，XRP 價格在 2013 至 2014 年間逐步上漲，最高達到約 0.10 美元。 2017 年末，在整個加密市場的多頭市場推動下，XRP 迎來了第一次大幅上漲，特別是在 2017 年 12 月，XRP 的價格突破 3 美元創下歷史新高，一躍成為當時市值第三大的加密資產。
2018 年，隨著市場泡沫的破裂，XRP 價格回落至 0.50 美元左右，進入了一個相對平穩的時期，直到 2020 年美國證券交易委員會（SEC）對 Ripple 提起訴訟，指控其未註冊 XRP 作為證券，該案件引發了廣泛關注，成為加密產業的一場重要法律風波，也對 XRP 價格產生了顯著影響，導致價格下降。
儘管如此，2021 年隨著整體市場反彈和部分法庭勝訴，XRP 價格一度回升至 1.80 美元左右。進入 2022 年後，由於持續的法律監管挑戰和市場情緒不穩，XRP 價格大部分時間維持在 0.50 美元以下。到了 2023 年，Ripple 在訴訟中再次取得部分勝利，市場對 XRP 的信心有所恢復，價格上漲至 0.90 美元左右。
但受市場情緒、 Ripple 的業務拓展及法律訴訟進展等多重因素的影響，在 2024 年 11 月之前，XRP 的價格穩定在 0.70 美元至 1.00 美元之間，距離其巔峯時期相差甚遠。
經歷 11 月的上漲行情，到 12 月 2 日消息，XRP 市值、超過 USDT，成為市值第三大的加密資產，回到 SEC VS Ripple 訴訟案前水準。那麼有哪些因素推動了人們對 XRP 重新產生興趣呢？
02 、上漲背後的因素
1）Ripple 與 SEC 訴訟案的轉機
XRP 的崛起最直接的因素源自於 Ripple 公司與 SEC 四年多艱難訴訟中的關鍵進展。
因為自 2020 年以來，Ripple 與 SEC 之間的訴訟一直是 XRP 價格上漲的主要障礙。 2020 年 12 月 22 日，SEC 正式對 Ripple 及其創辦人 Bradley Garlinghouse 和 Christian A. Larsen 提出訴訟，指控自 2013 年以來，Ripple 公司及其創辦人透過出售 XRP 獲利約 13.8 億美元，XRP 為未億美元，XRP 為未億美元註冊證券，違反了聯邦證券法的註冊要求。 Ripple 堅稱其行為合法，並在訴訟中持續抗辯。儘管訴訟持續進行，但在 SEC 的壓力下，在此期間多個主流交易平臺如 Coinbase 和 Binance US 宣佈下架 XRP 交易。
然而，近期案件和市場進展表明，Ripple 案件有望得到妥善解決。
我們知道，SEC 主席 Gary Gensler 近年來的嚴格監管政策一度讓許多加密項目深陷困境，他也因此被稱為「幣圈公敵」。然而，隨著 Gary Gensler 即將在 2025 年 1 月卸任的消息傳出，市場對更友善監管環境的期待被點燃，更重要的是，這也意味著 Ripple 與 SEC 之間曠日持久的法律糾紛有望迎來解決。
根據 Bitcoin.com 12 月 2 日報導，美國商品期貨交易委員會（CFTC）前主席 Chris Giancarlo 表示，在加密友善的政府領導下，SEC 可能會撤銷對 Ripple 的訴訟。他認為，川普政府可能會轉向更支持加密的政策，SEC 也會重新檢視加密資產的監管立場，包括 XRP 的認定。 Giancarlo 也撰寫了法律分析報告，認為 XRP 不應被視為證券，並一直倡導加強監管透明度和對數位資產的寬鬆處理。
先前(華盛頓郵報)報導稱，川普的顧問團隊正在評估多位候選人，其中包括一些公開支持加密產業的官員和金融界高層。值得一提的是 Chris Giancarlo 被視為川普政府「加密沙皇」職位的熱門人選。
毫無疑問，市場都在預測新一屆 SEC 領導者可能會採取更寬鬆和支持加密產業的態度，從而為 XRP 及其他曾受監管壓力的專案帶來新的機會。可以預見，如果新任主席推動政策轉變，Ripple 的訴訟或許可望和解或撤銷，整個加密產業的監管環境也可能改變。這對於 Ripple 、 Binance 、 Coinbase 等曾經受壓制的項目而言，將是一次重大的政策利多。在此利多影響下，XRP 價格強勁反彈，單日漲幅突破 35%，創下近三年來的新高。
2）川普政府對加密發展持友善態度
2024 年美國總統大選塵埃落定，共和黨候選人川普當選為下一任總統。在競選期間，川普曾承諾將美國打造成「全球加密貨幣之都」，並大力支持加密產業，具體可參考先前的文章：(突發：川普勝選，比特幣迎來最友好的一屆美國政府)。這項消息為市場帶來了巨大的信心提振，率先推動了以比特幣為首的加密資產價格的上漲，使得比特幣開始衝刺 10 萬美元大關。
而且在 11 月 14 日，有消息指出川普總統希望取消美國公司發行的加密貨幣的所有資本利得稅，這一消息將使 ADA 、 ALGO 、 HBAR 和 XRP 所獲得的所有利潤完全免稅，因為它們的創造者都是美國公司。
可以說，監管環境的改善變化成為 XRP 迎接轉機的一大利多因素。隨著市場整體趨勢推動，比特幣和以太幣等主流加密資產價格的上漲，加密市場進入新一輪牛市週期。而 XRP 作為市值靠前的老牌加密資產之一，順其自然成為資本關注的重點之一。
3）Ripple 本身的發展潛力
過去幾十年來，全球金融支付體系一直由傳統銀行結算和支付方式主導。雖然這些系統在穩定性和安全性方面具有優勢，但隨著全球化進程加快和電子商務的蓬勃發展，傳統支付系統逐漸暴露出許多問題：高額的交易費用、緩慢的支付處理速度以及跨境支付的複雜性和高成本，已成為限制全球金融流動性和市場發展的瓶頸。
Ripple 推出的 XRP 和 XRP Ledger（去中心化帳本），與比特幣和以太坊依賴工作量證明（PoW）或權益證明（PoS）不同，XRP 採用了 Ripple 協議共識演算法（RPCA）。該演算法透過一組獨立的驗證節點達成共識，確保交易的快速有效驗證。這使得 XRP 網路能在幾秒鐘內完成交易驗證，大大提高了交易的速度、降低了成本，而 XRP 本質上作為一種橋接貨幣，能夠在不同的法定貨幣之間進行高效、低成本的交換，為全球支付和跨境結算提供更流暢的路徑。
Ripple 憑藉其創新的技術架構和獨特的商業模式，已然成為推動傳統金融支付系統革新、拓展 Web3 領域的重要力量。與全球 100 多家銀行和金融機構建立了深入的合作關係，包括桑坦德銀行、三菱銀行等知名機構。這些合作不僅提升了 Ripple 在傳統金融領域的影響力，也為 XRP 提供了更多實際應用情境。同時，Ripple 與 Archax 等平臺合作，積極推動現實世界資產的代幣化（RWA），協助傳統金融資產順利進入區塊鏈生態系統。此外，Ripple 在「機構級 DeFi」領域也積極佈局，透過與 OpenEden 等平臺合作，投資代幣化政府債券等項目，為與金融機構的進一步合作開闢了新機會。
因此，Ripple 在跨境支付、流動性管理等領域有著實際的使用價值與需求。
近期，資產管理公司 21Shares 、 Bitwise Asset Management 等公司提交了 XRP ETF 提案申請 XRP ETF，進一步驗證了 Ripple 在 Web3 與傳統金融整合的策略優勢。
此外，根據 CoinDesk 的報導，Ripple Labs 已向加密行業的 Fairshake 政治行動委員會（PAC）注資 2500 萬美元，旨在競爭川普計劃成立的加密行業顧問委員會席位、影響 2026 年美國國會選舉，以推動更加友善的加密監管政策。 Ripple 的這項舉措標誌著公司開始利用政治手段，試圖透過政策改革來扭轉其與 SEC 的訴訟困境，並為 XRP 爭取更有利的法律與監管環境。
據 11 月 30 日福斯商業報導稱，紐約金融服務部已向支付公司 Ripple（與 XRP 密切相關）暗示將批准該公司神奇的 RLUSD 穩定幣。如果獲得批准，Ripple 將可以合法向公眾提供 RLUSD 。
還有未經證實的報導稱伊隆馬斯克可能會大舉投資 Ripple 和 XRP ，這可能進一步加劇了市場的興奮。不過該傳言仍是猜測，但它在推動該 XRP 的看漲勢頭或許也盡了一份力。
03 、風險提示
儘管 XRP 在近期表現出色，但其未來趨勢仍需理性看待。
1）中心化問題
首先是 XRP 的初始代幣分配有爭議。在 XRP 的 1000 億總供應量中，超過一半由 Ripple Labs 所掌控。
其次是與比特幣和以太坊等完全去中心化的區塊鏈不同，Ripple Labs 在 XRP Ledger 的開發、維護和支援中扮演核心角色。這種依賴關係使得 XRP Ledger 在某種程度上受制於 Ripple Labs 的決策。
另外 Ripple Labs 與許多傳統金融機構和中央銀行建立了合作關係，這些機構通常具有中心化的結構。
2）槓桿泡沫風險
XRP 的猛烈上漲讓其價格達到了 2021 年以來的最高水準。有分析師警告稱，這種上漲可能是「槓桿驅動的」， XRP 衍生品的未平倉合約達到了創紀錄的水平，警告投資者需要注意潛在的波動。因為歷史模式表明，未平倉合約的快速增加往往會導致市場突然調整。
3）Ripple 協議和 XRP 的混淆
如前文所述，許多人完全把 Ripple 協議的金融機構大規模落地採用和 XRP 資產的大規模採用混為一談，二者是互相兼容但又相互獨立的，儘管 Ripple 協議為 XRP 資產營造了一種強大的背景，但混淆二者有可能在整體評估上做出誤判。
04 、小結
作為區塊鏈領域的先驅之一，XRP 自 2012 年推出以來，一直專注於跨境支付場景，以其高效性、低成本和技術創新性備受金融機構青睞。然而，在過去的 12 年裡，XRP 的成長之路並非一帆風順，既面臨市場競爭帶來的壓力，又因監管爭議頻頻受挫。作為加密貨幣領域的「老將」，XRP 後續是否能成功開闢創新賽道？待時間來檢驗。
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"風頭直追比特幣，XRP 暴漲是金融大鱷的反撲還是幻覺？"這篇文章最早發佈於(區塊客)。
