仔細研究會發現，之前的幾次牛市都是具備宏觀週期的大放水基礎，18年是美聯儲上一波加息結束，同時中國處於最黃金最富裕的時期，20年又是新冠帶來的歷史級放水，但2024這次一次宏觀環境依舊緊張，降息仍不見眉目，地緣政治緊張，宏觀背景遠不及之前兩次，惡劣環境下如果仍然能起飛，那麼確實不能用4年週期論來看這輪了。