2024年的 Meme 行情離不開兩家做市商 @DWFlabs @wintermute_t 。如果你的代幣被 Wintermute 持倉，那麼恭喜你，坐等上幣安，因爲他持倉的7成 meme幣已上線幣安
DWF 在上半年操盤 $ladys $floki $mog 等多個meme，其中最出名的一戰是 $not ，這一戰可能間接導致 DWF 的重心壓在了 Ton 公鏈，下半年知名的多個meme 背後幾乎看不到 DWF 的身影
Wintermute 下半年在 meme 殺瘋，熟知的包括 $act $moondeng $goat $pnut 等等大市值的 meme 都有 WM 做市的痕跡。最瘋狂的還有幾M市值的 meme 幣，如 base 鏈最近的 AI Agent 賽道，其中很多代幣在幾m的市值情況下， WM早早介入，如 $aixbt ，到今天實現高倍漲幅
做市商 Market Maker，爲何從提供流動性的角色，轉變爲莊家角色？往下看
“做市商” 是一個古老的角色，可以追溯到幾個世紀前，做市商的概念和實踐，最早起源於傳統的股票和債券市場。
18世紀起，人類最早的證券交易所 - 倫敦證券交易所，就已經開始有 做市商 在交易所中買賣證券，爲買賣雙邊提供報價，也爲交易所 提供流動性。
做市商的主要任務
提供雙向報價
買賣報價：在交易平臺上同時提供買入（Bid）和賣出（Ask）價格
維持價差：通過控制買賣價差（Bid-Ask Spread）盈利，這也是提供流動性的成本。
管理訂單簿
訂單深度：在不同價格放置買單和賣單，增加市場深度與流動性。
動態調整：根據市場變化調整訂單位置和數量，確保快速響應市場動態
訂單簿組成
買單（Bid）：買家願支付的價格，按價格降序排列。
賣單（Ask）：賣家願接受的價格，按價格升序排列。
價格差距（Spread）：最高買價與最低賣價間的差額，越小代表市場流動性越好，交易更順暢
做市商可能虧錢的情況
市場劇烈波動：價格快速變動，導致報價失去優勢。
流動性枯竭：高波動性事件中無法按預期價格交易。
信息不對稱：交易對手掌握內幕信息，做市商被動虧損。
對手方違約：對手未履約，方向正確也可能虧損。
例如 $LUNA 崩盤時，許多做市商遭受重創
做市商從19世紀的櫃檯撮合交易到21世紀的AI 自動交易，再到 Crypto，做市商們像飛翔的荷蘭人一般，隱蔽在加密世界的某個角落，神出鬼沒，哪裏有資金需求他們就出現在哪裏
Crypto 的主力做市商：Wintermute、GSR Markets、Auros Global、B2C2 Group和Cumberland DRW
這些機構共持有價值超過1.2億美元的MEME幣，其中Wintermute是持倉金額最大、涵蓋熱門項目最多的機構，且其持倉的多個MEME幣成功上線幣安
與其他做市商的對比下，WM 在下半年的戰略非常成功
GSR Markets：主要持有NEIRO代幣，持倉量達4851萬枚，市值超過508萬美元
Auros Global：MEME幣持倉規模相對較小，持有總價值約33萬美元的MEME幣，主要集中於PEPE、NEIRO和SHIB
B2C2 Group：專注 $shib 持倉，價值近700萬美元
Cumberland DRW：持倉 $pepe $shib 價值不到30萬美元
Wintermute：持有的19個MEME幣中，已有13個項目成功上線幣安，佔比高達68.4%，該機構似乎已成爲MEME幣上線幣安的風向標
還有一家做市商不得不提：Gobit，但是爲什麼沒有列舉他？往下看
在2023年底的 Sol meme 行情中，Gobit 的財富效應不比 WM 差
Gotbit 是一家專門幫助代幣實現市值增長的對衝基金，主要有做市和風險投資兩大業務板塊。Gotbit 管理了 13 億美元資產，有 400 多家合作的機構客戶
2022年底，Gobit 做市 $bonk 一戰成名
2023 年底，Solana 反轉 meme 熱潮中，Gotbit 做市的 ANALOS 創造一週 3700 倍的財富神話，也讓 Gotbit 一度成爲 meme 玩家的財富密碼
截止去年，Gotbit 公開合作了 50 多個項目，90% 以上都是 meme 項目，且大部分爲 Solana 鏈上的 meme
俗話說，常在河邊走哪有不溼鞋，Gobit 被 FBI 釣魚執法
一位 FBI 特工提供的調查文件中提到 Gotbit 參與的其中兩起案例，均通過誇大加密公司交易量、操縱加密交易價格誘導購買以擡高加密價格，並高位出售來獲利
2023 年 9 月，鏈上偵探 ZachXBT 也曾在 X 平臺上分享過一份文件揭露了 Gotbit 的做市策略
- Gotbit 在價格發現階段的最初幾分鐘會把代幣價格推高至 10 倍以創造 FOMO ，吸引儘可能多的購買力，並在隨後的峯值中出售全部代幣；
- 在最初的 12 個交易小時內，Gotbit 目標是利用現有的套利機會，將專注賺取快速且可觀的利潤上；
- 啓動日，Gotbit的目標交易量是 5000 萬美元以上，大部分交易通過生成系統免費在 CEX 上生成；
- Gotbit 致力於將代幣開盤後第一個峯值達到 20倍，交併在交易的第一個月內達到 25 倍
目前，Gotbit 的首席執行官 Aleksei Andriunin 已在葡萄牙被捕，Gotbit 在俄羅斯的兩名僱員也被起訴
總結
莊家莊家，誰是莊家？在加密市場的幕後，或許就是這些隱祕的做市商，主導着資金流向與市場情緒，推動 Meme 幣從小衆到主流的狂熱之路
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