作者 Tim Fries 和本網站 The Tokenist 均不提供財務建議。在做出財務決策之前，請查閱我們的網站政策。

除了大規模驅逐外，特朗普的競選團隊還指出，減稅、放松管制和提高關稅是下一屆政府的關鍵基石。候任總統選擇斯科特·貝森特出任美國財政部長，表明特朗普打算延續他第一任期內的利商舉措。

貝森特不僅是華爾街的終身投資者，他還在喬治·索羅斯的索羅斯基金管理公司工作後與他人共同創立了 Key Square Capital Management。特朗普會選擇一位民主黨捐贈者和自由主義事業的支持者，而不是前克林頓和奧巴馬政府，這一事實表明特朗普將經濟置於意識形態之上。

但川普的經濟優先事項最有可能如何體現？

川普第一任期的遺留問題

唐納德·川普總統在2017 年至2021 年的第一個任期內，於2017 年底通過《減稅和就業法案》(TCJA) 定下了基調。 37% ，但企業稅率從35%降至21%。 

為了抵​​消預算收入的影響，TCJA 取消並降低了一些免稅額。其中之一是州和地方稅 (SALT)，其扣除額限制為 10,000 美元。這一次，川普計劃取消 1 萬美元的限制。

同樣，根據川普七月底發表的《真相社會》帖子，他打算取消社會安全福利的聯邦所得稅。這同樣適用於加班費和小費。後一個承諾非常受歡迎，以至於副總統哈里斯在競選期間立即複製了該提案。 

然而，根據稅收政策中心的數據，TCJA 在第一個十年內預計將達到 2.3 兆美元的聯邦預算。擴大減稅無疑會大大擴大這一缺口。負責任的聯邦預算委員會表示，這將使國家債務增加 165 至 15.55 兆美元。

圖片來源：負責任的聯邦預算委員會 (CRFB)

從這些廣泛的數據中可以明顯看出，川普的第二任期將優先考慮關稅作為主要收入驅動力。儘管關稅是一種靈活的貨幣工具，但它們是否也有成本？

返回關稅

作為對進口商品徵收的一種稅，可以肯定地說，從1789年開徵關稅到1913年開徵聯邦所得稅，關稅為美國提供了資金，約佔聯邦收入的90%。在以聯準會為主導、美元作為世界儲備貨幣的現代中央銀行時代，可以公平地說，美國在徵收關稅方面處於更有利的地位。

加拿大和墨西哥將成為首批對所有產品徵收高達 25% 關稅的目標，這可能會影響通用汽車等汽車製造商。通用汽車在這兩個國家都建立了生產設施，以降低墨西哥的勞動成本。另一方面，加拿大對永續汽車產業的充足激勵措施促使通用汽車向安大略省的 CAMI 電動汽車組裝廠投資 20 億美元。

除了先前暗示的 60% 的關稅上調外，中國還應再徵收 10% 的關稅。這沒什麼爭議，因為川普的第一任政府和現任拜登政府都已經對中國商品徵收了高額關稅。事實上，這可能是伊隆馬斯克如此急切地跳上川普列車的主要原因。針對廉價的中國電動車，新一輪關稅將提高特斯拉的利潤。 

歐盟也應該預期關稅。川普第一屆政府對鋼鐵進口徵收 25% 的關稅，對鋁進口徵收 10% 的關稅。考慮到拜登政府只是暫停了他們的職務，他們可以輕鬆恢復。鑑於2022年美國和德國之間的貿易逆差達到741億美元，肯定有徵收新關稅的空間。

同時，北溪管道的爆炸，加上歐盟對再生能源的關注，嚴重損害了歐元區經濟，最終導致製造業持續衰退。這種地緣戰略定位為美國制定保護主義、關稅驅動的政策提供了巨大的影響力。

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關稅將如何影響美國消費者？

哥倫比亞大學 5 月發表的題為《貿易保護、股市回報和福利》的研究論文得出的結論是，中美關稅對美國福利產生了 3% 的負面影響。後者是衡量美國企業現金流的指標，這些現金流會流向最終消費者。

哈佛大學一月的一項研究發現，同樣的中美貿易戰「既沒有增加也沒有降低美國新受保護產業的就業率」。換句話說，川普的美國再工業化計畫需要在他第二個任期之後才能實現。

摩根大通全球經濟公司表示，擬議的新關稅（對加拿大和墨西哥徵收 25%，對中國徵收 10%）將造成 1,930 億美元的成本，並使通貨膨脹率上升 1%。 

圖片來源：摩根大通全球經濟

反過來，這可能會使聯準會恢復其利率寬鬆政策。然而，由於這可能會損害川普總統所青睞的股市，因此關稅更有可能被用作談判工具，使美國受益。 

畢竟，在錯綜複雜的全球經濟中，關稅只有在沒有其他各方報復的情況下才能成功。根據彼得森國際經濟研究所的數據，在不採取報復的情況下，對通膨的潛在影響應保持在 1.5% 以下。

圖片來源：J.P. Morgan，來自彼得森國際經濟研究所

川普總統可以輕鬆利用美元的主導地位和各國以美元計價的債務，使其成為不報復的場景。這是美國決定全球貿易路線的地緣政治主導地位之上的。印度盧比（金磚國家）已經處於歷史新低點的事實證明了這個強有力的談判立場。

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川普的關稅走鋼索：美國人會受益嗎？首先出現在 Tokenist 上。