原創 | Odaily星球日報（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

今日 L1 區塊鏈 Hedera 原生代幣 HBAR 突破 0.38 USDT，最高觸及 0.39 USDT， 24 H 漲幅超 40% ，過去一個月漲幅超 104% ，價格已經回到了 2021 年 11 月的水平。

Hedera 區塊鏈早在 2019 年推出。今年 11 月 13 日，加密投資公司 Canary Capital 向美國 SEC 提交了 HBAR ETF 申請。相比於 SOL、XRP 和 LTC 申請 ETF 所引發的大規模關注與討論，HBAR 熱度始終不及，不少本輪牛市入圈的加密玩家甚至沒有聽說過該項目。

那麼，Hedera 區塊鏈究竟是何來頭？HBAR 價格暴漲背後還有什麼其他原因？Odaily星球日報將在本文中對 Hedera 進行簡要介紹和分析。

Hedera 簡介

Hedera 是一個去中心化的開源權益證明公共區塊鏈，其技術底層採用無領導、異步拜占庭（ABFT）Hashgraph 共識算法。根據其官網數據，Hedera 區塊鏈共識最終性只需要 2.9 秒，每筆交易的平均成本爲 0.0001 美元，同時網絡具有較低的能耗，每筆交易的平均能耗低至 0.000003 kWh，相比之下，Solana 所需的能耗是其 170 倍。

開發人員可以利用 Hedera 區塊鏈進行現實資產代幣化、構建 DeFi 和 NFT 生態系統、創建去中心化身份以及使用原生共識時間戳創建低成本、可擴展且可公開驗證的數據日誌——記錄付費事件、供應鏈來源、IoT 傳感器數據等。

Hedera 區塊鏈由董事會和 Hedera 管理委員會管理，該委員會由多達 39 個有任期限制且高度多元化的領先組織和企業組成，其中包括谷歌、戴爾、abrdn 等知名公司和機構。

HBAR 是 Hedera 區塊鏈的原生代幣，用於作爲網絡手續費和 POS 機制質押代幣。HBAR 總量爲 500 億枚，當前流通量超 381.9 億枚，流通市值爲 132.8 億美元，加密市值排名第 19 位。

介紹至此，Hedera 給人的印象也不過中規中矩的老 L1。

HBAR 價格暴漲還有什麼原因？

而隨着 HBAR 代幣價格上漲，市場普遍將主要原因歸於 11 月 13 日 Canary Capital 提交的 HBAR ETF 申請利好，消息宣佈當天 HBAR 上漲超 30% 。

一般來講，消息面引發的代幣價格上漲並不會持續多久， 11 月 26 日彭博 ETF 分析師 James Seyffart 也表示，SEC 針對 SOL、XRP、LTC 和 HBAR ETF 的決議或延續至 2025 年底。

隨着消息利好落地，實際 ETF 通過又遙遙無期，我等本以爲 HBAR 價格會就此回落。但 HBAR 價格依然處於上漲趨勢中，已經回到了 2021 年 11 月牛市的水平。爲此，Odaily星球日報歸納如下四點原因：

山寨幣 ETF 涌現，HBAR 相比其他代幣被低估

當前山寨幣 ETF 涌現，SOL、XRP、LTC 和 HBAR ETF 申請先後被提交，同時據 ETF Store 總裁 Nate Geraci 消息，目前至少有一個發行人正嘗試 ADA（Cardano）或 AVAX（Avalanche）的 ETF 申請。雖然過去一月中，相比 SOL、XRP 和 LTC 分別爲 40% 、 32% 和 25% 的漲幅，HBAR 代幣以 104% 的漲幅遠超它們，但 HBAR 市值仍然較低，甚至仍排在 DOT 之後，位居第 19 位。

實際在 Canary Capital 提交 HBAR ETF 申請之前， 10 月份 Canary Capital 就在美國推出了 HBAR Trust，專門爲合格的個人和機構投資者服務。Canary Capital 首席執行官兼 Valkyrie Funds 前首席投資官 Steven McClurg 也表示，此舉也是爲了未來推出 HBAR ETF 鋪平道路。

因此，作爲目前爲數不多得到機構支持並提交 ETF 申請的山寨幣，投資者可能認爲 HBAR 代幣被低估，仍有較大增長空間。

HBAR 董事會成員有望成爲下任美 SEC 主席

隨着特朗普即將上臺，下任美國證券交易委員會主席也備受加密市場關注，而 HBAR 董事會成員 Brian Brooks 也是下任 SEC 主席潛在候選人之一。根據預測市場 Kalshi 數據，雖然喬治·W·布什政府時期的前 SEC 委員 Paul Atkins 獲勝概率爲 70% ，但 Brian Brooks 仍有 20% 的概率獲勝。

如果 Brian Brooks 被成功被特朗普提名爲下任美 SEC 主席，那麼不僅意味着美 SEC 從此可能會親加密，同時對 HBAR 而言也是極大的利好，這種期待也在維持着 HBAR 價格上漲的趨勢。

另據 FOX Business 記者 Eleanor Terrett消息，消息人士透露，特朗普最快將於明天宣佈接替 Gary Gensler 出任 SEC 新任主席的人選。相信這一答案很快揭曉。

藉助 RWA 賽道東風發展

當前 RWA 賽道也在逐漸煥發生機，機構正在加大對 RWA 的投入，穩定幣 USDT 發行商 Tether 在 11 月 14 日推出了資產代幣化平臺 Hadron by Tether，Visa 推出了 Visa Tokenized Asset Platform(VTAP)。Hedera 區塊鏈也在積極發展 RWA，根據 Hedera官方數據，通過 Hedera 區塊鏈代幣化的資產價值已達 5000 萬美元，曾爲 Dovu、abrdn、Shinban Bank 等知名公司提供過代幣化服務。

Canary Capital 首席執行官兼 Valkyrie Funds 前首席投資官 Steven McClurg 也表示，Hedera 體現了將加密貨幣與現實世界的可擴展性聯繫起來的企業技術類型，並且預計技術應用將進一步增長。

韓國市場 FOMO

從交易量來看，HBAR 也正在被韓國市場 FOMO。根據 CoinGecko 數據，在韓國最大交易所 Upbit 上， 24 H 交易量最大的是 XRP，交易額超 53.72 億美元；其次便是 HBAR， 24 H 交易額超 13.53 億美元，是 BTC 成交額的 3 倍。同時與比幣安相比，HBAR 在幣安 24 H 的交易量超 12.89 億美元，不如 Upbit。

同時，在另一個韓國交易所 Bithumb 上 HBAR 的 24 H 交易量達到了 14.3 億美元，不僅超過本平臺 BTC 的交易量，甚至比 Upbit 上 HBAR 的 24 H 交易量還要高。

可見，韓國市場不僅是 XRP 的主要買盤市場，同時也是 HBAR 的主要買方。

山寨季來臨，老代幣也能煥發新生機

趨勢永遠不可阻擋，過去一年山寨幣表現一直不佳，先是陷入 VC 幣“高估值低流通”和天量解鎖的爭議，然後又迎來 BTC 不斷新高而山寨幣市場低迷的現象，最後還要面對 Meme 幣橫行的衝擊。以至於就連加密行業資深人士、Cobo 聯合創始人兼 CEO 神魚此前都斷言“本輪週期沒有山寨季”。

結果，板塊輪動“雖遲但到”，山寨季終究還是來了。據Odaily星球日報南枳分析，資金費率位處安全區，山寨市佔率已經接近 2021 年第一啓動點。（相關閱讀：回顧過去 4 年市場數據，我們正處於牛市的哪個階段？）

市場習慣於爲價格上漲尋找理由，HBAR 可能只是一個縮影，代表着或許在真正的山寨季中，即使是“老代幣”也能漲得市場玩家們頭暈目眩。與其扼腕嘆息，不妨加入趨勢。