加密貨幣市場正在見證 Ripple (XRP)、Cardano (ADA)、Stellar (XLM)、Polkadot (DOT) 和 Cosmos (ATOM) 等老牌山寨幣的復甦。這些歷經多個市場週期的傳統代幣儘管近年來被 meme 幣的興起以及 AI 和 DeFi 等新奇事物所掩蓋，但仍表現優於許多新山寨幣。
這種現象並非偶然。三個關鍵因素是關鍵驅動因素：高流通率、經驗豐富的投資者的迴歸以及加密貨幣參與者人口結構的代際轉變。
高流通率帶來穩定性
較老的山寨幣通常佔其總供應量的較高比例。這意味着它們受通貨膨脹的影響較小，而較新的代幣則通過質押獎勵或發行定期釋放新的供應量。
“隨着流通供應量的增加，需要更多的資本來維持或提高代幣價格。持有具有激進通脹計劃的資產意味着即使在牛市中，你也要打一場艱苦的戰鬥，”Web3 研究員 Stacy Muur 解釋道。
例如，較新的山寨幣（如 Arbitrum (ARB) 和 Sei (SEI)）面臨着代幣價值被稀釋的問題。與此同時，供應動態穩定的成熟代幣對尋求可預測回報的投資者來說更具吸引力。這種結構性優勢在牛市期間尤其明顯，因爲新資本正在流入。
舊幣表現。資料來源：TradingView 老投資者正在迴歸
散戶投資者的迴歸，尤其是那些之前接觸過加密貨幣的投資者，是舊幣復甦的另一個關鍵驅動因素。這些投資者通常年齡在 25-45 歲之間，他們往往傾向於投資他們在前幾個週期中熟悉的資產。
APG Capital 交易員兼天使投資人 Awawat 指出：“你可能不喜歡舊幣的元數據，但對於普通新加入者來說，經歷多個週期並在每個主要交易所上市的代幣肯定比 12 小時內就會歸零的最新代幣更有吸引力。”
這種情緒反映在對老幣種的廣泛追捧上。與以往的牛市不同，當時 meme 幣等投機性資產占主導地位，而本輪牛市則出現了更多避險行爲。迴歸的投資者似乎更看重可靠性和聲譽，而不是高風險、短期收益。
“市場對過去週期的舊幣種的競價最高。爲什麼？它們是人們在谷歌搜索加密貨幣時首先找到的。它們是知名品牌，”知名分析師 Crypto Nova 評論道。
X世代和Y世代引領潮流
加密貨幣市場的代際轉變不容忽視。雖然 Z 世代經常通過 TikTok 炒作和 meme 驅動的項目參與加密貨幣，但他們有限的資本限制了其對市場的重大影響。另一方面，X 世代和 Y 世代成爲塑造市場趨勢的主導人口羣體。他們往往擁有更多的可支配收入和財務經驗。
根據 Stacy Muur 的說法，這些世代更有可能依賴 CoinMarketCap 等平臺來尋找潛在投資。他們青睞具有歷史可信度的知名代幣，而不是投機項目。這種世代行爲的轉變具有至關重要的意義：
熟悉勝過新奇：老投資者對成熟的項目更放心。在經常波動的市場中，代幣被視爲更安全的選擇。
戰略決策：這一代人不太受社交媒體炒作的影響，而是專注於代幣經濟學和歷史表現等基本面。
儘管如此，老牌山寨幣的復甦標誌着加密貨幣市場的成熟。隨着該行業的發展，投資者越來越看重擁有良好業績記錄的項目，而不是未經考驗的新手。這一趨勢還凸顯了世代動態和通貨膨脹等宏觀經濟因素在塑造市場行爲方面的作用。
對於當前牛市中的投資者來說，具有強大代幣經濟學和適當社區支持的成熟代幣仍然是可持續投資組合的基石。傳統代幣的復甦提醒我們，在加密貨幣中，壽命往往勝過新穎性。
