要點

  • CoW DAO 是一個專注於提升用戶體驗與安全性的 DeFi 項目，具有三大核心工具：CoW Protocol、MEV Blocker 和 CoW AMM。

  • CoW Protocol：一款交易工具，提供高效的定價機制，並幫助用戶規避不利交易影響。

  • MEV Blocker：一種交易保護工具，幫助用戶避免搶先交易和三明治攻擊。

  • CoW AMM：自動做市商，採用創新模式，保護流動性提供者免受價格剝削。

什麼是 CoW DAO？

CoW DAO 專注於在以太坊上推出產品，致力於提升 Web3 用戶的安全性與交易體驗。該項目包括三大核心工具：CoW Protocol、MEV Blocker 和 CoW AMM，同時爲這些工具提供開發支持、資金扶持及其他資源。

  1. CoW Protocol：一種交易工具，通過分組交易機制確定最優價格，同時提升流動性。

  2. MEV Blocker：一款交易保護工具，能夠防範交易攻擊併爲用戶提供返現。

  3. CoW AMM：自動做市商 (AMM)，可保護流動性提供者免受價格剝削。

CoW DAO 採用去中心化治理模式，爲社區成員提供對協議發展的話語權。

CoW Protocol

交易意向

通過 CoW Protocol 進行交易時，您並非直接下單，而是簽署“交易意向”。這份意向會明確您要交易的資產及數量，隨後由求解者確定完成交易的最佳方式。

經濟優勢

求解者會通過撮合點對點交易（稱爲“需求一致性”）或鏈下交易爲您尋找最優價格。這不僅能降低手續費，還能規避價格操縱，同時有效抵禦 MEV（最大可提取值）攻擊。

技術優勢

該協議支持批量拍賣，允許用戶提交多筆交易，甚至可以使用非 ETH 資產支付 Gas 費。如果交易失敗，不會收取任何費用。

求解者和批量拍賣

求解者會競相批量處理您的交易意向，旨在爲您爭取最優價格。批量拍賣能夠避免操控行爲，確保所有交易統一定價。這一體系還防止了機器人通過交易順序漏洞獲利，並支持點對點交易撮合，從而降低成本並提高效率。

訂單處理

CoW Protocol 主要通過以下 4 個步驟處理訂單：

  1. 提交意向：用戶不直接下單，而是簽署並提交“交易意向”，其中明確了交易資產及金額。

  2. 批處理：CoW Protocol 將多個交易意向合併爲一個批次。

  3. 求解者競爭：求解者在短時間內提出解決方案，爭取爲用戶提供最優價格，提供最佳報價的求解者將獲勝。

  4. 執行：獲勝的求解者執行交易，用戶收到相應代幣。

這一流程旨在降低交易成本、優化價格並防範 MEV 攻擊。

訂單類型

截至 2024 年 11 月，CoW 提供 6 種訂單類型：市價單、限價單、時間加權平均價格 (TWAP) 訂單、可編程訂單、Milkman 訂單和 CoW Hook。

1. 市價單

  • 旨在按照當前市場價立即執行買賣交易。

  • 求解者必須完成整個訂單，否則需要等待市場流動性。

  • 用戶可以設置滑點容差，以應對執行過程中可能出現的價格波動。

2. 限價單

  • 在有效期內，以指定價格執行買賣交易。

  • 當價格達到設定目標時，訂單將執行，否則會自動失效。

  • CoW Protocol 在處理交易時不收取 Gas 費，且會優化交易以獲得最佳價格。

3. TWAP 訂單

  • 將大額訂單拆分爲小額交易並逐步執行，儘可能減少對價格的影響。

  • 用戶可以設置資產、價格限制、拆分數量和持續時間來控制訂單的執行。

4. 可編程訂單

  • 基於特定條件（如價格觸發條件）自動執行交易。

  • 適用於複雜策略、DAO 和協議級交易。

5. Milkman 訂單

  • Milkman 訂單由 Yearn Finance 與 CoW Protocol 聯合推出，基於實時價格反饋，而非固定價格。

  • 即便訂單執行存在較大延遲，Milkman 訂單依然可以按照公平的市場價進行交易。

  • 適用於 DAO 以及與治理相關的交易。

6. CoW Hook

  • CoW Hook 使用戶能夠在交易前後進行自定義操作，例如跨鏈轉移資金、質押或領取獎勵等。

  • CoW Hook 將多個操作合併爲單筆交易，使用戶能夠將任何與以太坊相關的操作與其 CoW 訂單結合執行。

  • 開發者和交易者都可以通過 CoW Hook 表達自己的交易意向。

MEV Blocker

MEV Blocker 由 CoW DAO、Beaver Builder 和 Gnosis DAO 聯合開發，是一款保護用戶免受搶先交易和三明治攻擊的工具。它將交易發送至一個安全網絡，從而避開可能被機器人利用的公共交易池。

  • 當機器人在隊列中發現一筆大額交易，並搶先於該交易下單時，被稱爲搶先交易。此操作利用了預期的價格波動，通常會對原始交易者的成交價格造成不利影響。

  • 當機器人在大額交易完成後立刻下單，藉助原始交易引發的價格波動獲利時，被稱爲尾隨交易。由於這不會影響原始交易者的成交價格，因此危害相對較小。

  • 三明治攻擊是一種結合搶先交易和尾隨交易的手段，機器人會在用戶交易前後分別下單，通過擡高價格獲利，而用戶則因此承擔損失。

這些攻擊利用了區塊鏈網絡的透明性，但可以通過 CoW MEV Blocker 等工具加以防範。

通過 MEV Blocker，用戶還能從其交易引發的尾隨交易中獲得高達 90% 的返現。該工具比傳統交易流程更高效，併爲用戶提供實時跟蹤和交易透明度。目前，許多 Web3 錢包（如 Uniswap 和 Trust Wallet）都已集成 MEV Blocker，以提供更安全、更高效的交易體驗。

CoW AMM

LVR 問題

流動性提供者 (LP) 經常會面臨損失，因爲大多數 AMM 無法迅速調整以匹配主要交易平臺的最新價格，從而爲套利交易者利用過時價格提供了機會。這一問題被稱爲“相對損失再平衡”(LVR)，會直接導致 LP 的收益減少。

爲了解決 LVR 問題，CoW AMM 引入了一種名爲“功能最大化 AMM”(FM-AMM) 的創新機制。這一機制能夠批量處理交易，併爲每批交易設定一個清算價格，確保所有交易都以公平的最新價格進行。

COW 代幣

COW 代幣是 CoW Protocol 的核心治理代幣，使利益相關者能夠參與協議發展和變更的決策過程。該治理體系旨在平衡用戶、開發者和支持者的利益，推動社區驅動的發展模式。

結語

CoW DAO 提供了創新解決方案，爲以太坊用戶帶來了更好的交易體驗，避免了操縱行爲，同時進一步優化了流動性保護和去中心化治理。藉助 CoW Protocol、MEV Blocker 和 CoW AMM，用戶不僅可以享受更低的手續費，還能降低風險，並增強對交易過程的控制。

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