比特幣交易接近10萬美元， meme 熱潮不斷，許多山寨幣瘋狂上漲。

而最令人興奮的部分是：零售興趣遠未達到之前的高點。

那麼，如果零售並沒有推動這輪牛市，那是誰在推動呢？讓我們來分析一下：

零售興趣：數據所示

1️⃣ 對比特幣和加密貨幣術語的谷歌搜索正在增加，但仍遠低於之前的峯值。

2️⃣ 泡菜指數（見附圖），衡量美國和韓國比特幣市場之間的價格差距，是零售需求低的負面信號。

歷史上，韓國比特幣價格較高通常意味着強勁的零售活動。今天，它的價格較低。

3️⃣ 交易所和市場製造商公開報告零售參與度低。

零售人羣並未到來。但比特幣的價格卻在不斷攀升。爲什麼？

真正的買家：機構投資者成爲中心舞臺

1️⃣ 大玩家正在積累：MicroStrategy 和現貨比特幣ETF——機構正在大量購入比特幣。

2️⃣ 選後FOMO：機構投資者在美國大選後開始涉足比特幣，分配其投資組合的一小部分。對每個投資者來說，這個數量很小，但累計起來卻形成了巨大的購買壓力。

3️⃣ 零售的當前角色：我們看到零售參與很少，主要是賣出比特幣以轉向山寨幣。

比特幣目前仍爲機構主導。

零售迴歸時會發生什麼？

如果比特幣在沒有零售的情況下蓬勃發展，想象一下當零售的FOMO最終開始時會發生什麼。

現在，我們可能會見證一個早期的開始。山寨幣季節往往跟隨比特幣的大幅波動，進一步放大市場。

所以，我們可能正處於牛市的早期階段。零售尚未到來，但一旦到來，這可能會是爆炸性的。

關鍵要點

當前的比特幣反彈並非由零售驅動，但這正是它如此引人注目的原因。機構正在奠定基礎。

舞臺已經搭建好。繫好安全帶。🚀