近年來，隨着以太坊向 PoS（權益證明）機制的轉型，質押賽道逐漸成爲區塊鏈領域的熱門賽道。用戶通過質押 ETH 來參與網絡共識並獲得獎勵，然而傳統質押的流動性問題始終存在：質押的 ETH 被鎖定，無法用於其他 DeFi 活動，造成了資本效率的損失。
爲解決這一問題，流動性質押協議應運而生，如 Lido、Rocket Pool 等，提供流動性衍生品，使用戶既能獲得質押收益，又能參與 DeFi 生態。然而，隨着賽道競爭加劇，單純的流動性衍生品已無法完全滿足用戶對去中心化、靈活性和收益優化的需求，再質押賽道應運而生。
swell Network 憑藉其創新的去中心化流動質押機制脫穎而出。作爲新興的流動質押協議，Swell Network 提供獨特的 swETH 和 swNFT 產品，增強了用戶的自主性與透明度。
一、Swell Network是什麼?
Swell Network 是一個去中心化、非託管的以太坊流動性質押協議，致力於爲用戶提供便捷的質押與再質押服務，同時確保以太坊網絡的安全與去中心化。與傳統質押方式不同，Swell 允許用戶在無需鎖定資金的情況下質押 ETH，並獲得流動性代幣 swETH 和 rswETH，進一步參與其他 DeFi 協議，實現更高的投資收益。平臺通過創新機制，使用戶不僅能夠享受質押收益，還可在 EigenLayer 等平臺上進行再質押，獲得額外回報，極大地提升了資本利用率。
作爲首個允許用戶自由選擇節點運營商的協議，Swell 打破了質押市場的高准入門檻，降低了技術壁壘，從而推動了質押服務的去中心化。平臺還集成了 Chainlink 的儲備證明（PoR）功能，支持自動化鏈上審計，爲用戶提供了極高的安全性與透明度。Swell 的使命是提供全球最佳的流動性質押與再質押體驗，爲用戶簡化進入 DeFi 生態的路徑，同時促進以太坊生態系統的可持續發展，爲質押者、節點運營商及整個以太坊網絡提供多重價值支持。
二、Swell Network運行邏輯
作爲一個創新型去中心化、非託管的以太坊流動性質押協議，Swell Network 核心目標是爲用戶提供靈活、透明且高收益的質押與再質押體驗。與傳統質押協議不同，Swell V2 通過獨特的機制和高自由度的節點運營模式，爲質押者和節點運營商提供了豐富的功能。
Swell 的運作方式與其他以太坊流動質押協議完全不同。在其最終狀態下，Swell V2 將涉及：
節點運營商機制
Swell 的節點運營商分爲兩類：
白名單節點運營商（驗證節點）：經過嚴格審覈後加入，需提供 1 ETH 抵押。第一批白名單節點包括 InfStones、RockX、HashQuark 等知名運營商。
獨立節點運營商：無需許可即可加入，但需爲每個驗證者提供 16 ETH 抵押金。
節點運營商可以設置自己的佣金（0-10%），且質押獎勵中的 5% 將作爲協議費，進入 Swell DAO 國庫。未來，獨立節點將擁有更大的參與自由，從而推動平臺去中心化。
原子存款與靈活質押
Swell 支持最低 1 ETH 的原子存款，用戶可自行選擇節點運營商，將 ETH 直接質押到 Beacon Chain。
用戶在存款後會收到兩種資產：
swETH：一種 ERC-20 流動性質押衍生代幣，代表用戶的質押本金。
swNFT：包含質押詳情的唯一代幣，記錄節點運營商、驗證人地址和質押時間戳。
swETH 和 swNFT 的獨特功能
swETH 的功能：swETH 作爲非變基流動性代幣，可用於 DeFi 協議中獲取額外收益，但不會自動累積質押獎勵。
swNFT 的功能：swNFT 是 swETH 的容器，存儲質押獎勵、權益信息等。即便用戶不持有 swETH，swNFT 仍能持續累積收益。
質押獎勵與贖回機制
用戶想要提取質押收益或本金時，需要燃燒 swNFT 來贖回 ETH。合併後，預計在 6-12 個月內開放提款功能，swETH 的流動性主要依靠二級市場交易。
競爭與透明性
Swell 提供開放市場競爭機制，節點運營商在透明度、回報率和費用方面競爭，以吸引更多質押者。未來還將引入類似 Rocket Pool 的平滑池，優化收益分配和 MEV 獎勵。
協議安全與多階段啓動
Swell 的安全發射計劃分五個階段，目前處於第一階段，有 242 ETH 存款和 8 個白名單節點。每個階段的推進取決於 ETH 閾值的達成。協議採用 Chainlink PoR 技術進行鏈上審計，確保平臺的安全性和透明度。
三、Swell Network團隊及融資信息
Swell Network團隊核心成員包括創始人 Daniel Dizon、首席技術官（CTO） Aaron Alderman、首席產品官（CPO） Kevin Chee 和研究主管 Abishek Kannan。Daniel Dizon 負責項目的整體戰略和方向，Aaron Alderman 負責技術開發和平臺架構，Kevin Chee 負責產品開發和用戶體驗，而 Abishek Kannan 則領導研究和創新工作。
目前，Swell Network 得到了 Framework Ventures、IOSG Ventures、Apollo Capital、Maven 11 Capital 和 Bixin Ventures 等此類投資資金的“支持”。 此外，個人交易者也將資金投入到馬克·庫班（Mark Cuban）、大衛·霍夫曼（David Hoffman）、Loong Wang 等標準任務中……
四、Swell Network代幣經濟學
Swell Network 的原生代幣 $SWELL 總供應量爲 100 億枚，設計用於促進協議治理、生態發展和用戶激勵，具備多種用途：
治理參與： SWELL代幣持有者可以對影響協議發展和方向的重要決策進行投票。Swell Network及其治理代幣SWELL代表了以太坊質押和DeFi參與的一次激動人心的演進。通過專注於可訪問性、流動性和社區參與，Swell Network不僅在增強用戶與以太坊的互動，還爲區塊鏈技術在金融領域的更廣泛採用做出重要貢獻。
重質押獎勵： 用戶可以重質押他們的SWELL代幣以獲得rSWELL代幣，這些代幣有助於保護Swell的二層基礎設施，同時賺取額外獎勵。
交易機會： SWELL代幣可在KuCoin和Bitget等各種交易所進行交易，允許用戶根據市場條件進行買賣。
其分配方式如下
生態系統與社區：37%（3,700,000,000 SWELL）
團隊和顧問：23.5%（2,350,000,000 SWELL）
投資者：23.5%（2,350,000,000 SWELL）
資金儲備：16%（1,600,000,000 SWELL）
五、SWELL未來價值分析
Swell Network 作爲一種非託管 ETH 流動性質押協議，展現了巨大的市場潛力和發展空間。根據官網數據，目前 Swell Network 總質押 ETH 數量達 281,553 枚，swETH 的基礎年化收益率（APR）爲 2.33%，而通過 SWELL 激勵機制，總年化收益率高達 28.85%。質押者總數已突破 128,538 人，顯示出市場對其創新性和高收益的認可。
隨着Swell Network繼續在DeFi領域創新，其發展前景廣闊。即將推出的二層解決方案旨在通過提供更快的交易速度和更低的費用來提升用戶體驗。此外，與領先的DeFi風險管理公司的合作將改善協議內的安全措施。
