亞瑟·海耶斯呼籲重現首次代幣發行 (ICO) 的輝煌。他的呼籲是在一個競爭環境日益被風險投資 (VC) 看門人和中心化交易所 (CEX) 所主導的背景下提出的。
BitMEX 聯合創始人的宣言“如何讓 ICO 再次偉大”批評了加密資本形成的現狀。他主張一種去中心化、社區驅動的方法，優先考慮散戶投資者並重振該行業的投機精神。
行業的困境
海斯描繪了加密增長的嚴峻圖景，曾經充滿活力的草根運動已屈服於中心化實體的影響。他將今日的項目創始人與感染“CEX性傳播疾病”的患者相提並論，交易所和風險投資者的心情決定了他們的決策。
海斯認爲，加密的創始人已經忘記了其基礎倫理：去中心化、用戶賦權和爲零售參與者創造財富。
“我們作爲一個行業爲什麼會忘記加密價值主張的第三個支柱——讓零售投資者變得富有？”海斯玩笑道。
他指出風險投資支持的代幣在最近幾年的糟糕表現。他認爲這些項目通常以高估的完全稀釋估值（FDV）和低流通供應量首次亮相。然而，它們通過優先考慮機構利益而使零售投資者感到疏遠。正如BeInCrypto報道的那樣，像Hamster Kombat這樣的項目因此拒絕了風險投資的支持。
儘管如此，海斯將加密的迅猛崛起歸因於三個關鍵因素：
政府控制：去中心化作爲對政府和大型企業權力集中現象的解藥。它提供了一個不受傳統把關者控制的系統。
神奇技術：像比特幣的韌性和潛力這樣的區塊鏈技術證明了它們作爲革命性貨幣系統的價值。
貪婪：顯著的財務回報的誘惑推動了採用。尋求改變生活收益的零售投資者在傳統金融中常常被忽視。
爲了說明這種分歧，海斯對比了表情包幣的平等特性與風險投資支持項目的排他性。他表示，表情包幣依賴於“模因內容的病毒傳播”，允許零售參與者在沒有把關的情況下對投機資產進行賭博。
相反，風險投資幣受到了高估值的負擔。一個封閉的精英機構和投資者的生態系統對零售市場漠不關心，持續維持着這種現象。
“零售投資者寧願冒險投資市值100萬美元的表情包幣，而不是市值10億美元的由最‘受尊敬’的風險投資人支持的項目，”海斯解釋道。
ICO的案例
海斯認爲ICO是行業困境的解藥。在其最純粹的形式中，ICO使來自不同背景的團隊能夠直接從社區籌集資金，而不需要中介。這種模式體現了去中心化，促進創新，同時讓零售投資者能夠獲得早期機會。
借鑑2017年ICO繁榮的教訓，海斯強調了兩個內在價值驅動因素：
模因價值：與時代精神共鳴的項目可以吸引用戶並建立強大的社區。
潛在技術：ICO爲團隊提供資金，以創建解決全球挑戰的突破性技術，通常在一行代碼寫成之前。
雖然承認許多ICO以驚人的方式失敗，海斯認爲這種投機性是一種特徵，而不是缺陷。它允許零售投資者追求偉大的夢想，追求變革性的收益。在這種背景下，海斯爲振興ICO並使其再次偉大制定了路線圖。
更快的代幣發行：新的框架和流動的去中心化交易所（DEX）允許團隊在幾天內分發代幣，實現即時交易和價格發現。
改進的基礎設施：區塊鏈可擴展性和交易成本的降低，特別是在像Aptos（APT）和Solana（SOL）這樣的鏈上，使得ICO更易於接觸。
增強用戶體驗：非託管錢包和簡化平臺降低了進入門檻，確保更廣泛的參與。
CEX獨立性：通過繞過中心化平臺，ICO消除了把關，賦予社區權力。
此外，海斯警告投資者避免當前系統的陷阱，敦促加密社區擁抱ICO的投機性和民主化特徵，這爲改變生命的財務收益提供了機會，而不受傳統金融的限制。
“對風險投資支持的高FDV、低流通項目以及在CEX上被高估的代幣說不，”他指出。
隨着加密市場進入潛在的新牛市，海斯預測，由於一個參與度高、風險承受能力強的社區，ICO將會復興。像Pump.fun和Spot.dog這樣的平臺體現了向去中心化、以零售爲重點的資本形成的轉變。
藉助這些工具，海斯設想了一個未來，在這個未來中，加密再次賦權個人進行大膽投資，並收穫去中心化創新的成果。
“讓我們迴歸加密早期的精神。是時候讓ICO再次偉大了，”海斯總結道。
