今天是 2024 年 11 月 30 日星期六。
比特幣的 Google 搜索量上升，新的零售投資者正在涌入市場。然而，這僅僅是類似於年初那樣的水平，這一點從實現市值波浪圖也可以看到，很直觀的感受。
我們還需要更多活躍的短期投資者，比特幣市場的零售交易活動，與價格走勢之間存在很大的關聯。基於現貨和期貨市場的交易情況，通過對所有交易所和交易隊，以及市場的數據進行綜合統計，當比特幣價格顯著上漲的時候，零售交易活動逐漸從中性水平，轉向高活躍水平，甚至會出現過熱的狀態。這種過熱的零售交易活動，通常被標記爲紅色的小點，表明大量零售資金涌入市場的現象。目前零售投資者的交易活動，還尚未進入過熱階段，比特幣存在進一步向上突破的潛力。
Ark 的獵場分析師 David，在接受 Queen desk 採訪時說，比特幣目前處於牛市的中期階段，他預計到今年年底，比特幣的目標價格，可能達到 104,000 - 124,000 美元之間。
根據 Burnstin 的說法，他們將微策略的 MSTR 的股票目標價，上調到了 600 美元，作爲比特幣價格的先行指標，微策略的股票之前被大舉做空，導致一部分散戶也跟隨拋售。目前 MSTR 在大約 400 美元區域盤整，而比特幣也在 10 萬美元附近回調，正在蓄積進一步的上漲動能。Bernsty 認爲，越來越多擁有閒置現金的中小企業，可能會模仿微策略的投資策略，將部分資金配置到比特幣上面，從而推動比特幣需求的進一步增長。
日本的 metal planet 公司就是其中之一，幾天前我看到消息說，metal planet 公司，正式被納入，全球知名的交易所交易基金 blog。值得注意的是 block ETI，它是專注於區塊鏈技術發展的基金，核心目標是通過主動管理的投資策略，尋找並投資於在區塊鏈技術開發，以及應用方面具有領導地位的公司，基金中的組成企業就包括 microstrategy，Robinhood Nvidia 之類的，metaplanet 的加入，也會提升這家日本企業的影響力。
在全球國家層面，由於川普當選總統，比特幣有可能被納入戰略儲備。7 年前摩洛哥曾以法律形式，明確禁止比特幣的使用，但在 7 年後，摩洛哥決定全面合法化比特幣。巴西也開始跟隨美國的腳步，衆議院提出了比特幣戰略儲備法案。全球範圍內，越來越多的國家和地區，開始認真考慮，將比特幣納入戰略儲備體系的可能性，這對比特幣來說是非常有利的，需求和供應的動態關係，進一步支持了比特幣的上漲潛力。
感恩節的這一波 10% 的下跌之後，需求量出現了顯著的增加，在價格回調的階段，鯨魚們依然在積極加倉。數據顯示，短期投資者恐慌性拋售比特幣，有大約 15 億美元的資金，被比特幣精於賬戶接手，鯨魚們將當前的價格調整，視爲逢低買入的機會。這一階段的賣出主體是長期持有者，尤其是短期買盤處於下風時，比特幣就會經歷大的價格調整。在上半場流市中，長期持有者加速拋售手中的比特幣，造成市場一定的波動，但從 4 月開始，這種拋售壓力逐步下降。在那之後，長期持有者供應占比上升，因爲持幣時間超過 155 天的人，會被歸類爲長期持有者。直到川普當選美國總統之後，比特幣價格的幾波大漲，長期持有者也加快了分發過程。從 10 月份中旬以來，第二波籌碼換手過程就開始了，長期持有者出售了 507,000 枚比特幣，這些比特幣被短期持有者接手，或者可以說，現貨 ETI 吸收了大約 90% 的拋售量。
由於 10 萬美元是重要的價格關口，短時間缺乏更多的買盤需求，來推動上漲。從目前的數據來看，本週後面的 ETF 交易日看到了流入，但本週整體上是出現了資金流出，或許在下週的交易日，我們會看到需求端的復甦。
從 2023 年年初復甦以來，比特幣牛市已經走了一半。有趣的是，太週期頂部指標顯示，比特幣 350 日均線的兩倍指，目前指向了 124,000 美元，當然它還在不斷的上升中。正如昨天的標題所說，入手們交出了他們的籌碼，而鑽石手一直堅定地持有着比特幣。
從期貨市場的資金費率來看，與 3 月份高點時的過熱狀態相比，目前資金費率維持在相對較低的水平，市場並未看到極端的看漲情緒，也就是說，過度槓桿化現象並不明顯，真實的現貨買盤需求，似乎佔據了更大的比重，我認爲這樣的上漲趨勢也更爲健康，同時降低了市場泡沫化的風險。如果這一波正向資金費率水平，遠超過 3 月份所看到的高點，意味着市場被過度槓桿化，我們看到比特幣價格過快的上漲，88,000 美元下方沒有太多支撐力量，或許比特幣價格的跌幅會更大。
從短期走勢來說，91,000 美元區域支撐了比特幣反彈，比特幣的 20 日均線尚未被跌破，如果下週現貨 ETI 恢復積極的流入，對比特幣市場就會形成有利的條件。此外，交易所比特幣餘額持續下降，已降至 2018 年以來的最低水平，大量的比特幣正在從交易所流出，比特幣市場有強烈的長期持有意願。
從週期角度來看，比特幣的價格與交易量比率，被用於評估市場的頂部和底部。數據顯示，比特幣價格與交易比率的走勢，正處於一個長期趨勢通道中，目前比率已經進入上升階段，並正在向通道的頂部靠攏，比特幣價格的增長速度，要持續高於交易量的增長速度，表明市場對比特幣的估值越來越高，而交易量雖然有所增長，但與價格的增長幅度相比依然有限，這種現象通常可以理解爲市，場的成熟和交易效率，尤其是在最近一個月，比率從相對較低的位置快速回升，市場在交易活躍性增加的同時，價格上漲動力也在增強。在過去的週期中，在這個比率接近趨勢通道的頂部時，市場往往處於週期性高點附近，而當比率接近通道底部時，意味着市場可能正處於被低估的階段。根據當前的數據，比特幣見頂還需要較長時間。
數據分析公司 lfractal 指出，我們還需要關注持有風險指標，簡單來說，衡量的是長期投資者對比特幣市場的信心，以及當前的市場價格，是否能讓他們覺得，持有比特幣是值得的，我覺得可以成爲信任與價格的天平。當價格很低的時候，長期持有者覺得比特幣被低估了，他們更願意繼續持有，而不是大舉賣出套現，在這種情況下，對應着指標處於綠色區間，這意味着市場機會較大，而風險相對較小，換句話說，長期投資者的信心很高，而市場整體的風險較低，價格回調往往是買入的機會。當然我只是在討論這個指標，事實上我並不會鼓勵大家買入，因爲現在並不是熊市階段，而是比特幣週期的持有階段。回到這個指標上來說，當比特幣價格變得很高時，很多長期投資者可能會覺得，比特幣的現貨市場價格，已經漲到值得賣出的水平了，他們的信心會開始下降，風險自然也變高了，這個時候，指標會進入紅色區域，意味着市場可能過熱且風險增大，長期持有者普遍開始套現，而不是繼續持有。目前指標只是略微突破綠色信任區間，投資者對市場的信任度正在上升，同時也願意承擔更多的風險。從歷史表現來看，每當這個指標脫離綠色區域向上突破，通常會迎來一波明顯的上漲趨勢，雖說也會伴隨着更多短期的價格調整，但比特幣的整體趨勢依然是向上，類似的情況曾經發生在今年 3 月，而當前的市場環境，與過去的牛市初期階段極爲相似，比特幣後市還有更多的上升空間。
與此同時，比特幣的市場主導地位有所下滑，可以解讀爲市場資金正在流向山寨幣，我在昨天的視頻中，也曾經報道過這一點，畢竟以太坊最近創下了更高的高點，山寨幣和比特幣之間的競爭，可能會加劇，同時也會帶來更快速的週期變化，以太坊也有個 MBRV 得分指標，似乎正處於和 2020 年相同的位置，一切似乎都朝着正確的方向發展。
