華爾街大型投行普遍2025年美股將繼續上漲，儘管政策和地緣政治的不利因素仍在加劇，但市場情緒顯然是看漲的。
巴克萊分析師在本週發佈的展望中表示，標普500指數（SPX）將在2025年延續其牛市漲勢，不過速度略有放緩。
以該公司美國股票策略主管Venu Krishna爲首的分析師們預測，在強勁的科技公司盈利增長和具有彈性的經濟的推動下，標普500指數明年將再攀升10%，達到6600點。
今年以來該指數已累計上漲26%，但他們樂觀地認爲，經濟環境將繼續支撐股市。
“宏觀經濟放緩至仍然健康的水平，應該會支持明年美股進一步上漲，儘管較23年至24年的驚人步伐有所放緩。倉位看起來是建設性的，而政策的不確定性爲股票和行業選擇創造了空間，”分析師們在週一的一份報告中表示。
他們的樂觀情緒主要來自於強勁的美國經濟，美國經濟和股市的“中心支柱”——消費者收入持續增長，並繼續樂於支出，美國經濟保持強勁。
分析師們寫道：“由於總收入和消費增長之間仍然完好無損的‘良性循環‘，美國經濟仍然具有彈性。”
“對家庭財務困境的擔憂似乎被誇大了；總體拖欠率仍然很低，借款人的消費和循環信貸佔收入的比例總體上低於疫情前，”他們補充道。
他們還指出了大型科技股的強勁盈利增長潛力，並認爲華爾街可能低估了12%。
不過，他們承認，公司對人工智能（AI）的大規模投資和投資者渴望很快看到回報，也帶來了一些風險。
彭博社彙編的數據顯示，Alphabet（GOOGL）、Microsoft（MSFT）、Amazon（AMZN）和Meta（META）等科技巨頭已經在AI基礎設施上投資了數千億美元，並準備在明年再支出2000億美元。
分析師表示，通脹前景也構成風險，特別是在當選總統特朗普實施全面關稅和打擊移民的情況下，兩者都將在2026年之前推高物價。
他們補充說，這可能會導致美聯儲的降息幅度低於市場預期，從而成爲股市上漲的障礙。
分析師表示：“股市面臨的風險並非微不足道，尤其考慮到美債收益率自9月以來大幅上升，並且正在接近歷史上對股市構成阻力的水平，這在財政擴張和降息較少的情況下可能會引發麻煩。”
不過，他們補充說，政策路線圖仍然不確定，而且近年來市場通常很好地經受住了通脹和利率的考驗。
除了巴克萊銀行，加拿大皇家銀行分析師預測標普500指數明年將觸及6600點，而德意志銀行的分析師將目標設定爲7000點。上週，BMO的分析師表示，該指數明年將達到6700點。
就連頑固的美股空頭摩根大通也認輸並轉爲看漲，現在該行的一些觀點與巴克萊不謀而合。
在週三的一份報告中，該行發佈了對美股的2025年展望，並將其明年目標價較2024年年底目標上調了55%。
摩根大通預計標普500指數2025年年底前將達到6500點，較當前水平上漲約8%。兩年前，該行將2024年目標價定爲4200點。
摩根大通分析師Dubravko Lakos-Bujas表示：“美股應該會繼續受到不斷擴大的商業週期、有助於擴大人工智能週期和盈利增長的美國例外論、全球央行的持續寬鬆政策以及美聯儲在第一季度逐步縮減量化緊縮政策的支撐。”
該行的看漲觀點與之前的看跌立場大相徑庭，後者由前摩根大通分析師Marko Kolanovic帶頭，他於今年7月離開了該公司。
在2022年熊市的大部分時間裏，Kolanovic一直看好股市，只是在2022年10月牛市開始時轉爲看跌。Kolanovic在標普500指數2023年飆升26%的整個過程中一直堅持看跌，直到今年夏天離職。
對於Lakos-Bujas來說，消費者的實力是他對股市看漲觀點的重要原因。
這位分析師強調，美國家庭正在從緊張的勞動力市場中受益，擁有創紀錄的約165萬億美元的財富，並有望從未來可能降低的能源價格中受益。
該報告稱，特朗普本月早些時候的選舉勝利也可能提振股市和經濟。
Lakos-Bujas說：“放松管制和更友好的商業環境的好處可能被低估了，同時生產率提高和資本部署的潛力也被低估了。”
摩根大通還強調，對AI繁榮的投資是前所未有的，可能成爲未來經濟的重要驅動力。
“一旦完全考慮到技術（硬件和軟件）和工業研發以及其他運營費用的系統性支出，全面的人工智能支出應該超過1萬億美元，”Lakos-Bujas說。
“（這一支出）在不到5年的時間裏增長到美國國防預算的規模（約8500億美元）簡直令人震驚，”他補充道。
摩根大通預計，明年標普500指數的每股收益將達到270美元，同比增長10%。這一假設基於從現在到明年第三季度實際GDP增長2%和美聯儲再降息100個基點的預期。
“在我們看來，企業盈利持續增長應該會使股市的積極敘事保持不變，”Lakos-Bujas說。
摩根大通的看漲轉向是在摩根士丹利分析師Mike Wilson也變得樂觀幾周後發生的，後者在美股兩年牛市的大部分時間裏也基本上都看跌。
文章轉發自：金十數據
