原文作者：Elena Giralt
原文標題：sBTC vs WBTC: A Comparison of Tokenized Bitcoin
原文來源：https://www.hiro.so/blog/sbtc-vs-wbtc-a-comparison-of-tokenized-bitcoin
要完全解鎖比特幣 DeFi 並使比特幣成爲可編程的、生產性的資產，您需要包裝比特幣（有時稱爲代幣化比特幣或合成比特幣）。 在這篇文章中，我們將 WBTC（以太坊中最流行的打包比特幣版本）與 sBTC 進行比較，sBTC 是一種去中心化的、1:1 比特幣支持的資產，由 Stacks 提供支持，於 12 月推出。
在加密貨幣的世界裏，比特幣是王者。 它擁有行業 50% 以上的市值，被廣泛認爲是最強大、最去中心化的區塊鏈。
在加密貨幣的世界裏，比特幣是王者。
然而，儘管比特幣佔據主導地位，但比特幣持有者在應用程序中利用比特幣流動性的選擇有限。 如今參與比特幣 DeFi 的最常見方式是對 BTC 進行代幣化，並通過橋將合成資產轉移到另一條鏈上。
Wrapped Bitcoin（WBTC）是最流行的代幣化比特幣。 如今，0.7% 的比特幣通過 WBTC 被鎖定在 DeFi 中。 雖然 WBTC 的產品市場契合前景良好，但它在速度、成本和集中化方面需要權衡，這使其成爲一個不太完美的解決方案。 sBTC 是一種可編程的 1:1 比特幣支持資產的新設計，由 Stacks 提供支持，預計於 2024 年 12 月推出。
非託管包裝的比特幣有巨大的機會來釋放 BTC 1.5T 以上的潛在資本——即使只是利用其中的 1% 也是一個數十億美元的機會。 這就是 sBTC 所關注的機會。
那麼 sBTC 與 WBTC 相比如何？
注：sBTC 將分階段推出。 sBTC 第一階段（12 月 16 日啓動）由 15 名當選簽名者維護，並將允許存款。 提款將在 2025 年 2 月的後期階段進行，此後將採用更加去中心化的 sBTC 設計，並具有開放、輪換的簽名者集。 本博客主要描述了 sBTC 的最後階段，但我們將在下面更詳細地討論相變的逐步去中心化。 您可以在此處詳細瞭解 sBTC 的推出階段。
sBTC 與 WBTC 概述
什麼是 WBTC？
WBTC 是一種數字代幣，代表以太坊和其他 EVM 兼容區塊鏈上的比特幣。 它是 DeFi 中使用的最古老、最流行的代幣化比特幣。
WBTC 是 DeFi 中最古老、最受歡迎的代幣化比特幣。
至於其運作方式，WBTC 是一種 ERC-20 代幣，與比特幣 1:1 掛鉤，每流通一個 WBTC，BitGo 和 BiT Global（包裝比特幣的中央託管人）就持有 1 個 BTC。 要購買/出售 WBTC，用戶需要通過授權商家網絡。
WBTC 爲以太坊生態系統中的去中心化交易所 (DEX) 和金融應用程序帶來了更大的流動性，並允許用戶使用比特幣作爲抵押品與 DeFi 進行交互。 目前，流通中的 WBTC 數量約爲 147,000 個，佔比特幣總供應量的 0.7%。
什麼是sBTC？
sBTC 是一種即將推出的資產，代表 Stacks 網絡上的比特幣。 sBTC 白皮書中詳細描述了這種信任最小化、1:1 比特幣支持資產的設計，但在較高層面上，sBTC 使任何人都可以將 BTC 移入和移出比特幣層（以及其他 Web3 生態系統）以安全和去中心化的方式。
sBTC 是一種去中心化、1:1 比特幣支持資產的新設計。
sBTC 在幾個方面與 WBTC 不同。
— sBTC 沒有集中託管人。 相反，sBTC 由智能合約和開放、去中心化的驗證者網絡（稱爲簽名者）維護。
— 所有 sBTC 交易均以比特幣結算，具有 100% 比特幣最終性，這意味着 sBTC 受益於比特幣本身的全部安全預算。
— sBTC 比 WBTC 更具成本效益，因爲與打包和解包相關的託管費用爲零，用戶存入和提取 BTC 的交易費用也較低。
sBTC 計劃於 2024 年 12 月開始主網推出。
協議設計
比特幣缺乏有狀態的智能合約系統，需要一個單獨的智能合約驅動的區塊鏈以及從第二個區塊鏈存入/提取 BTC 的方法，以便在 DeFi 和其他應用程序中使用比特幣。 存款/取款機制通常被稱爲“掛鉤”或“橋樑”，它必須滿足兩個基本功能：
— 存款：BTC 持有者將 BTC 存入比特幣鏈上，以換取智能合約鏈上等值的代幣化比特幣資產。 這個過程有時被稱爲“掛鉤”或“鑄幣”。
— 提現：代幣化的比特幣資產持有者銷燬其在智能合約鏈上的合成資產，並在比特幣鏈上收到等量的BTC。 這有時被稱爲“轉出掛鉤”或“銷燬”。
WBTC 和 sBTC 採用兩種不同的設計方法來處理這些操作。
WBTC：託管比特幣掛鉤
WBTC 掛鉤由 WBTC DAO 和經批准的商家網絡維護。 這些商家是唯一可以請求鑄造/銷燬 WBTC 的實體。 用戶直接從該網絡中的商家購買 WBTC。 商家驗證用戶的身份，一旦獲得批准，個人就會將 BTC 發送給商家。 商家又向用戶發送相應數量的 WBTC。
所有流通中的 WBTC 均以 BTC 1:1 的比例支持，並且 BTC 由 WBTC 的主要託管人 BitGo 和 BiT Global 託管。 這些託管人是唯一可以鑄造新 WBTC 的實體，他們將存入的 BTC 資產存儲在冷存儲、多重簽名中。
與存入的 BTC 相對應的儲備證明是在鏈上的，因此任何人都可以驗證鑄造的 WBTC 代幣與 BitGo 和 BiT Global 存儲的 BTC 的 1:1 供應量。 當個人想要“掛鉤”或提取其 BTC 時，他們必須將 WBTC 發送給經批准的商家，然後商家將“燒燬”（或銷燬）WBTC 代幣併發回等量的 BTC。 銷燬金額從商戶的 WBTC 鏈上餘額中扣除，WBTC 整體供應量減少，維持 BTC 與 WBTC 1:1 掛鉤。
重要的是要了解 WBTC 是一種正在部署到非託管產品中的託管資產。 這意味着第三方持有支持 WBTC 的 BTC，而用戶無法控制基礎資產。 這增加了交易對手的風險——“不是你的鑰匙，不是你的硬幣”這句格言的存在是有原因的。
還值得注意的是，最近將 BiT Global 添加爲 BitGo 託管人的託管變更引起了爭議，因爲 BiT Global 與孫宇晨（Justin Sun）有聯繫，孫宇晨本人也是業內有爭議的人物。
sBTC：去中心化的比特幣掛鉤
與 WBTC 類似，sBTC 與比特幣的支持比例爲 1:1。 然而，從這裏開始，設計就出現了分歧。 在 sBTC 中，用戶將 BTC 存入由開放、去中心化的驗證者（也稱爲簽名者）網絡控制的閾值簽名錢包。
這種開放的簽名者成員資格是通過傳輸證明 (PoX) 實現的，這是 Stacks 獨有的共識機制。 sBTC 將由一個公共、開放、無需許可的網絡來維護，而不是擁有一組或靜態的託管人。
要成爲 Stacks 網絡中的簽名者，簽名者必須在 PoX 中鎖定 STX 代幣的動態閾值，並運行處理 sBTC 存款/取款的軟件節點。 作爲這項工作的交換，驗證者可以獲得 PoX 生成的 BTC 獎勵，從而激勵他們參與網絡。
注：在sBTC推出的第一階段，sBTC將由社區選出的15名簽名者來維護。 您可以在此處瞭解有關簽名者標準和責任的更多信息。 開放的、輪換的簽名者集將在以後的版本中上線。
每次 BTC 發送到 sBTC 多重簽名錢包（存款操作）時，等量的 sBTC 都會發送到發送者選擇的地址。 這個過程通過智能合約自動發生，而不是一系列中介機構（商人、託管人）。 簽名者通過銷燬請求者的 sBTC 並將 BTC 轉移到請求者的比特幣地址來處理提款請求（將 sBTC 轉換回 BTC），從而維持掛鉤。
sBTC 與比特幣的聯繫
sBTC 與比特幣有着獨特的密切聯繫，比特幣將自己的價值主張帶到了橋樑上。 特別是，由於以下兩個特性，sBTC 可以對比特幣的狀態具有更高的保真度：
— Clarity 智能合約具有對比特幣的讀取權限。
— sBTC 與比特幣分叉。
對於像 WBTC 這樣基於以太坊的代幣化比特幣，需要預言機或中介機構才能在比特幣分叉的情況下保持最新狀態，而分叉或重組可能會暫時擾亂運營或在比特幣和 WBTC 的價格之間造成差異。 稱爲“脫鉤”。
sBTC 不會出現這種情況。 Stacks 在其區塊鏈中內置了原生比特幣預言機，並且 sBTC 橋將始終與比特幣鏈一起分叉。 sBTC 與比特幣的接近性也意味着 sBTC 受到 100% 比特幣最終確定性的保障。
費用
WBTC
對於 WBTC，商家通常會收取固定費用以將比特幣兌換爲 WBTC，反之亦然。 這稱爲“包裝/拆包”費用。 此外，商家可能還要求最低提款金額。 這些費用因商家和提款總額而異。 由於 WBTC 是以太坊代幣，因此任何交易還將包含以太坊 Gas 費來處理交易。
sBTC
對於 sBTC，將比特幣轉換爲 sBTC 是免費的，反之亦然，這將使 sBTC 對用戶來說比 WBTC 更便宜。 sBTC 沒有最低存款/取款金額，但值得注意的是，sBTC 首次推出時將有 1,000 BTC 的上限（該上限將隨着時間的推移而增加）。
由於 sBTC 是 Stacks 代幣，任何交易都將包含典型的 STX 交易費用，以在鏈上處理交易。
安全
世界比特幣交易所
WBTC 掛鉤的安全性取決於其託管機構 BitGo 和 BiT Global，以及參與 WBTC DAO 的商家和簽名者。 這就引入了交易對手風險，這是任何依賴集中中介機構的交易所固有的。 這種風險包括參與者丟失密鑰、中介機構變得不活躍或參與惡意協調、破產等。
今天您可以在 WBTC 中看到這種風險的證據。 例如，存在一個問題，即 DAO 多重簽名的幾個原始簽名者變得不活躍或失去了對其密鑰的控制。 隨着 BiT Global 的加入，我們看到了社區的抵制，冒着孫宇晨參與 WBTC 的風險，Coinbase 剛剛宣佈他們將於 2024 年 12 月下架 WBTC。事實上，橋接的 WBTC 數量已經下降了 5% 自 WBTC 宣佈以來。
商家也可能會帶來交易對手風險，就像 WBTC 以小幅折扣進行交易時的情況一樣，因爲最大的兩家商家 Alameda Research 和 3 Arrows Capital 申請破產並且無法處理新的或現有的掛鉤請求。 此後，WBTC 錨定匯率已恢復。
sBTC
sBTC 是比特幣掛鉤安全性的巨大飛躍，因爲它實現了去中心化設計。 對於 WBTC 等託管掛鉤，存在上述交易對手風險，主要集中在託管人 BitGo 和 BiT Global 以及授權商戶之間。
sBTC 設計中沒有中央託管人。 相反，一組輪換的簽名者維持着掛鉤，並通過比特幣獎勵他們的工作來獲得經濟激勵，誠實地這樣做。
與其他代幣化的比特幣資產不同，sBTC 並不依賴固定聯盟或多重簽名硬件錢包聯盟進行掛鉤，這種設計會帶來更大的交易對手風險。 相反，它通過開放的簽署者網絡，以與 Stacks 共識協議集成的方式獲得經濟安全。
再次值得注意的是，在 12 月推出的 sBTC 初始版本中，sBTC 將不會有這種無需許可、輪換的簽名者集。 相反，sBTC 掛鉤將由一組經過許可的 15 位當選簽名者來維護，類似於當今其他代幣化比特幣資產的存在方式。 隨着 sBTC 協議的發展，更多高級功能將會推出，包括簽名者集的逐步去中心化。
最後，在安全性方面，sBTC 還提供 100% 比特幣最終確定性，這意味着所有 sBTC 交易都記錄在比特幣主鏈上。 這使得攻擊或“重組”sBTC 交易變得非常昂貴/困難，這對於其他代幣化的比特幣資產來說可能並非如此，具體取決於它們使用的鏈。
牽引力和用例
wBTC
如今，WBTC 是最流行的打包比特幣資產形式，已鑄造超過 145,000 個 WBTC（摺合 $13B）。 WBTC 由超過 104,000 個地址持有，事實上，所有打包比特幣中超過 50% 是 WBTC。
如今，您可以在許多不同的生態系統中訪問 WBTC，並且該網絡擁有衆多令人印象深刻的合作伙伴，包括前面提到的 BitGo 和 BiT Global，以及 Sky (Maker)、Uniswap、Loopring 等數十家。
WBTC 的主要用例是在 Maker、Curve、Aave 等 DeFi 平臺上進行借貸。 除了借出 WBTC 或以 WBTC 爲抵押借款之外，WBTC 持有者還可以用其 WBTC 提供流動性和收益農場，以賺取其持有的獎勵和利息。 那麼 WBTC 具體用在什麼地方呢？ 以下是截至 11 月 27 日一些最受歡迎的目的地的詳細信息：
— 平均值：27.8%
— 化合物：7.7%
— 仲裁：7.1%
— 天空：3.2%
— 多邊形：2.6%
有趣的是，由於缺乏本地比特幣橋，WBTC 在比特幣層中也很受歡迎。
sBTC
sBTC 尚未推出，因此我們可以提供牽引力的統計數據較少。 然而，合作伙伴對 sBTC 的興趣一直很濃厚，這預示着 sBTC 的成功推出。 Figment、Luganodes、Kiln 等已宣佈成爲 sBTC 發佈的經過社區審查的簽名者之一。 Solana 和 Aptos 生態系統都表示有興趣將 sBTC 連接到他們的網絡。
sBTC 持有者可以獲得 BTC 獎勵，而不是其他代幣或積分。
至於用例，sBTC 的主要用例與 WBTC 類似。 以下是用戶可以使用 sBTC 進行的一些操作：
— 無需信任、以比特幣爲抵押的穩定幣貸款
— 鏈上、抵押不足的 BTC 借貸
— 無需信任地部署 BTC 以獲得 BTC 收益
— BTC DAO 金庫
— sBTC 堆疊池
雖然持有者可以進行的實際活動是相似的（借貸、借貸、流動性挖礦），但兩個主要區別是能夠以 BTC 進行無信任借貸，以及持有者可以獲得 BTC 獎勵，而不是在所使用的 DeFi 平臺上獲得代幣或積分（ 這是可能的，因爲 Stacks 獨特的共識機制（轉移證明）。
鑑於 Stacks 具有比特幣最終確定性，而 sBTC 是去中心化的，我們相信 sBTC 能夠很好地挖掘比特幣的潛力，並吸引那些希望在不影響安全性的情況下將 BTC 投入生產性用途的用戶。
結論
Stacks 的獨特屬性，從傳輸證明到 Clarity 編程語言，使 Stacks 成爲智能合約的理想比特幣層。 STX 代幣對於這個比特幣層至關重要，因爲它提供了經濟激勵，以支持維護 sBTC 錨定的礦工和簽名者的開放網絡。
所有這些特性確保 Stacks 與比特幣的去中心化精神保持一致，任何人都可以參與並積極貢獻。 準備好了解有關 sBTC 的更多信息了嗎？
