撰文：0xLoki
這一輪的主線已經比較明晰了：
1/ Memecoin 和 AI 是絕對的賽道主線
今年的 Memecoin 和以往有很大區別，已經脫離了【炒土狗】的概念，對應的是 2020 年的 DeFi 概念，本質上是全新的資產發行方式，所有 infra、服務都必須依賴於資產發行，資產發行的左派路線就是 Memecoin, 右側路線就是 RWA、VCcoin。
左側路線是一種全局性的機會，而右側路線更多是結構性的機會，比如 DeFi 的復興趨勢，ENA+Sky+Morpho 的邪惡軸心，Curve、AAVE 等老協議也出現了明顯的業務增長；還有就是 BTCfi、CeDefi、Payfi 也存在一些結構性的機會。
所以仍然不看好 ETH，目前來看 ETH 仍然只能承載支線敘事，儘管 Coinbase 會大幅受益於主線敘事，在我看來更像是十八路諸侯討董各懷鬼胎，而不是三英戰呂布同心同德。很有可能的一種情況是，ETH 匯率對上跑不過 BTC，對中跑不過 Solana，對下跑不過 DeFi 藍籌。
2/ 西方政策敘事的影響僅發揮了一小部分
競選階段，Trump、Musk 敘事就已經發揮出了巨大潛力。接下來還有兩個更大的事情：①正式上任 ②更換 SEC 主席。與此同時，ETH 和 MSTR 已經接替了上一輪週期灰度的任務，同時還會有更多企業和主權國家開始配置，這一次只會比 2020 年更大。
西方的明牌長牛，續上了。
在以上內因 + 外因的組合下，生態的重要性已經非常明晰了，對於已經有強共識或者次強共識的生態就不再贅述，說兩個關注度還非常低的生態：
3/ Bittensor 生態
推薦 Vitlik 最近的一篇採訪，和 ETH 沒啥關係但是裏面的一些觀點很有意思，包括 AI 的威權化壟斷化和未來 AI 共生的思考，Memecoin 方面的大 Beta 毫無疑問是 ACT，Alts 板塊的 Beta 答案也很明確，Crypto AI 只能是 deAI 或者 Fair AI 所以 Bittensor＞＞Worldcoin
值得一提的是，上週媒體爆出來 SEC 新主席目前最有希望的候選人是 BakerHostetler 律師事務所合夥人兼區塊鏈團隊聯席負責人 Teresa Goody Guillén，而她也是 Bittensor 第一個子網 Masa 的法律合作伙伴，消息出來以後到現在一週，BTC 回調的情況下 $MASA 仍然漲了 30% 左右。
4 Near 生態
俗話說，快人一步喫肉，快人十步喫屎，Near 就屬於這種情況，今年年初 Solana Memecoin 剛火的時候，Near 的 Memecoin 也很快接上了，跑出來黑龍和一龍兩個標的，Near 創始人@ilblackdragon 也參加了英偉達的 AI 大會。
但此後一段時間，Memecoin 和 AI 不溫不火。現在 Memecoin 和 AI 的風終於刮起來了，刮到了 Solana、Base、SUI、BNBChain，但 Near 玩家墳頭草都三米高了。
不過好消息是有個玄學定理，從 DeFi 到 X2E，再到 NFT 和銘文，Near 總是能趕上最後一班車，喫上最後一口熱乎的，但比 Near 晚的公鏈基本啥也趕不上。Near 就屬於那種雖喫但到，會搞事也比較有格局的。剛剛看了一下，墳頭草三米高的 Memecoin@dragonisnear 和五米高的銘文@inscriptionneat, 現在都還有 $7m 且有非常好的退出流動性。
