CryptoQuant CEO Ki Young Ju 在 X 平臺上分享了對當前山寨幣市場的見解。他指出，與上一輪牛市不同，這次比特幣的上漲主要由機構投資者和現貨 ETF 需求推動，這些資金並不傾向於將資產從比特幣轉向山寨幣。

由於機構投資者通常不在交易所內操作，資產輪動的可能性降低。雖然主流山寨幣可能通過 ETF 獲得配置，但小市值山寨幣仍依賴交易所的零售用戶。要讓山寨幣總市值創新高，需要大量新資金流入交易所，但目前的流動性低於歷史高點。

因此，Ki Young Ju 建議山寨幣項目應開發獨立策略吸引新資金，而不是依賴比特幣的勢能。比特幣未來的增長預計將主要來自 ETF、機構甚至政府，而非交易所散戶。