比特幣從上週五超過99,000美元的歷史最高點大幅回調，在過去24小時內下跌超過3%。渣打銀行全球數字資產研究主管Geoff Kendrick指出，這次回調受到多個因素的影響，包括美國國債市場的變化和即將到來的每月期權到期。
Kendrick將最近的市場波動，包括比特幣的下跌和美國國債長期債券的反彈，歸因於美國國債期限溢價的減少。期限溢價是投資者要求的額外收益，以持有長期債券而不是滾動短期債券。
渣打銀行的分析師表示，由於比特幣通常被視為對傳統金融市場不穩定性的對沖，對美國國債的信心改善可能會在短期內減少比特幣的吸引力，進而導致其價格下跌。
"這對比特幣很重要，因為它的核心用途之一是對沖傳統金融（TradFi）問題，與銀行行業或國債相關，"Kendrick在週二的報告中表示。"因此，較低的期限溢價對比特幣造成了傷害，至少是暫時性的。"
儘管如此，他對比特幣的長期前景仍持樂觀態度。Kendrick重申了他對比特幣的年末目標預測為125,000美元，並預計到2025年底將進一步增長至200,000美元。
與此同時，另一個在短期內對比特幣價格造成壓力的因素是該資產的每月期權到期，定於週五。Kendrick指出來自Deribit的數據顯示，行使價在85,000美元到100,000美元之間的未平倉合約中有18,000個比特幣，這可能會限制到期前的價格波動。"這通常意味著隨著到期的臨近，價格會被卡住，"Kendrick說。
然而，他表示，儘管出現回調，比特幣仍然持續受到機構投資者的顯著需求。Kendrick指出，自本月早些時候的美國選舉以來，現貨比特幣交易所交易基金（ETFs）已累積約77,000個比特幣，而MicroStrategy（MSTR）則額外購買了134,000個比特幣。
"MicroStrategy的購買顯示沒有放緩的跡象，他們不太可能出售，然而，自選舉以來，ETFs和MSTR的平均購買價格為88,700美元，"Kendrick說。"這可能作為短期支撐，比特幣在85,000美元到88,700美元之間潛在整合，然後再度上升。"
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