儘管最初有相反的猜測，但比特幣最近的價格下跌被歸因於長期持有者，而非機構投資者。
截至11月26日UTC早上8:52，比特幣(BTC)價格在過去24小時內下跌超過5.6%，交易價格為92,774美元，Cointelegraph數據顯示。
BTC/USD，1個月圖表。來源：Cointelegraph
然而，根據彭博社資深ETF分析師Eric Balchunas的說法，造成比特幣價格下跌的並不是機構或交易所交易基金(ETFs)，而是長期持有者，也稱為hodlers。
分析師在11月25日的X帖子中寫道：
“我看到很多加密社群感到困惑/沮喪，為什麼Saylor可以購買50億美元的比特幣，但價格卻沒有上升 - 這與我有時聽到的ETFs在大額資金流入後的情況是一樣的。這裡有數據顯示我長期以來一直在說的：問題出在內部，長期持有者。”
在11月22日，比特幣首次突破99,000美元，記錄了歷史上最大的月K線後不久，進行了修正。一些分析師仍然預計比特幣在月底之前會突破10萬美元的歷史高點。
比特幣持有者導致BTC修正至92,000美元：數據
鏈上數據顯示，ETF資金流並不是比特幣賣壓的主要原因。
此外，ETFs吸收了來自長期持有者的相當大一部分賣壓，加密交易者和技術分析師Kyle du Plessis在11月24日的X帖子中寫道：
“長期比特幣持有者賣出了128K $BTC，但美國現貨ETF吸收了90%的賣壓。強勁的機構需求正在推動比特幣的反彈，使其更接近10萬美元的里程碑。”
比特幣：長期持有者和美國現貨ETF餘額位置變化。來源：Kyledoops
然而，考慮到加密市場中日益增長的杠杆，這次修正可能有助於當前比特幣反彈的可持續性。
在11月12日，Crypto.com的聯合創始人兼首席執行官Kris Marszalek警告說，加密市場在比特幣突破100,000美元之前需要去杠杆化。
比特幣：預估杠杆比率，所有交易所。來源：CryptoQuant
然而，修正並未觸發立即的去杠杆化。比特幣在所有加密貨幣交易所的預估杠杆比率為0.24，這是CryptoQuant數據顯示的2023年8月以來的高點。
為什麼特朗普總統任期可能引發“山寨幣爆炸”。來源：YouTube
雜誌：比特幣佔比將在2025年下降：Benjamin Cowen，X Hall of Flame
