幣安將推出BFUSD，一種“帶獎勵的保證金資產”，提供被動獎勵。
這家加密交易所承諾，BFUSD的APY“永遠不會低於零”，從而保護持有者免受負回報的影響。
加密交易所幣安於週二正式推出BFUSD，這是一種“帶獎勵的保證金資產”，使用戶能夠通過持有或用其進行期貨交易來賺取被動獎勵，該產品定於週三（亞洲時間）推出。
“BFUSD被設計為期貨交易的保證金資產，同時提供被動獎勵，”幣安發言人告訴The Block。“BFUSD持有者將享有每日計算的基本APY（年百分比收益），即使他們不進行期貨交易，並且那些具有合格USDⓈ-保證期貨交易活動的用戶將會享受當天更高的增強APY。”
USDⓈ-保證期貨是幣安上的期貨合約，使用穩定幣如USDC或USDT作為抵押品和結算貨幣，通過減輕使用加密貨幣作為抵押品所帶來的波動性，提供穩定的交易體驗。
幣安發言人聲稱，根據最近的歷史數據，BFUSD的基本APY在11月20日至11月25日期間介於約12%和超過35%之間。此外，增強APY在此期間達到的範圍約為15%到超過47%。不過，值得注意的是，BFUSD定於11月27日02:00 UTC上線，屆時符合條件的用戶可以開始購買。這些數據尚未經過獨立驗證。
僅符合條件的幣安期貨用戶可以在支持的市場中購買BFUSD，發言人表示，並指出期貨平台在某些地區受到限制，包括美國。
BFUSD“不是穩定幣”
幣安發言人表示，BFUSD“不是穩定幣”，因為它不能從幣安期貨帳戶中提取或在公開市場上交易。“它只能用作幣安的期貨交易的保證金，並與幣安兌換USDT穩定幣，”他們說。
BFUSD通過兩種策略產生回報：在現貨和期貨市場之間進行delta對沖以收取融資費用，並質押以太幣。Delta對沖涉及用相對的期貨頭寸來抵消現貨頭寸的價格風險。在加密市場中，融資費用——當融資利率為正時，長頭寸持有者支付給短頭寸持有者（反之亦然）——確保現貨和期貨價格最終會收斂。
BFUSD的結構可能看起來與Ethena的“合成美元”USDe相似，後者也使用delta對沖來提供獎勵。然而，幣安發言人表示，BFUSD與USDe有所不同，儘管他們拒絕進一步闡述。
一位熟悉BFUSD和USDe運作的人告訴The Block，“USDe本身並不產生獎勵。使用者可以隨意利用它，”而“BFUSD是一種為持有者帶來被動獎勵的保證金資產。”
BFUSD的獎勵“永遠不會低於零”
幣安向用戶保證，BFUSD的獎勵利率或年收益率（APY）“永遠不會低於零”，從而保護持有者免受負回報的影響。“在市場低迷、融資費用收入為負的情況下，BFUSD的APY會有時為負。然而，我們設計BFUSD的目的在於，在良好的時期，總APY的一部分會保留在BFUSD儲備基金中。因此，在負融資利率的時期，用戶不需要支付由儲備基金覆蓋的負融資費用，”發言人表示。
他們接著說，“歷史數據顯示，ETHUSDT交易對的融資利率在過去365天中有350天是正值。在季度基礎上，自2019年幣安期貨成立以來，融資費用大多為正值。這為BFUSD持續產生APY提供了強有力的基礎。”
幣安計劃在BFUSD上產生總APY，並將大部分作為USDT穩定幣的每日獎勵分配，同時將一部分分配給儲備基金。該儲備基金最初將以100萬USDT作為種子，將支持對沖策略並覆蓋潛在的負融資利率。
幣安發言人並未透露用戶獎勵與儲備基金分配之間的具體百分比，但表示這將是“足以保護用戶的”。
BFUSD的基本和增強APY將每日計算，預計會波動。“融資利率將成為幣安決定傳遞給BFUSD持有者的獎勵利率的重要因素，”發言人表示。“在非常看漲的市場（如目前），長期持有者支付給短期持有者的融資利率可能會更高，因此會導致更高的獎勵利率。”
目前，BFUSD的購買和贖回費用設定為0.1%，但可能會有所變動。然而，在11月27日至12月26日的促銷期間，用戶可以無需支付費用購買BFUSD，並參加贏取100,000 USDT的獎勵APY和USDT代金券。
在推出時，USDT將是BFUSD交易的唯一支持資產，這意味著所有購買、獎勵和贖回都將以USDT計價和支付，發言人表示。
