加密貨幣交易所幣安（Binance）於週二正式推出BFUSD，這是一種「帶有獎勵的保證金資產」，使得用戶可以通過持有或使用其進行期貨交易來獲得被動獎勵，該產品定於週三（亞洲時間）推出。
「BFUSD被設計為期貨交易的保證金資產，同時也提供被動獎勵，」幣安發言人告訴《The Block》。 「BFUSD持有者即使不進行期貨交易，也將享有每日累積的基本APY（年化百分比收益），而符合條件的USDⓈ-保證金期貨交易活動的用戶當天將享有更高的增強APY。」
USDⓈ-保證金期貨是幣安上的期貨合約，使用USDC或USDT等穩定幣作為抵押品和結算貨幣，通過減少使用加密貨幣作為抵押品所帶來的波動性，提供穩定的交易體驗。
幣安發言人聲稱，根據近期的歷史數據，BFUSD的基本APY在11月20日至11月25日期間波動在約12%至超過35%之間。此外，增強的APY在此期間達到了大約15%至超過47%。不過，值得注意的是，BFUSD定於11月27日02:00 UTC上線，屆時符合條件的用戶可以開始購買。這些數字尚未經過獨立驗證。
只有在支持市場中符合條件的幣安期貨用戶才能購買BFUSD，發言人表示，期貨平台在某些地區受到限制，包括美國。
幣安發言人表示，BFUSD「不是一種穩定幣」，因為它不能從幣安期貨帳戶中提取或在開放市場上交易。「它只能用作幣安期貨交易的保證金，並與幣安贖回USDT穩定幣，」他們說。
BFUSD通過兩種策略產生回報：在現貨和期貨市場之間進行加密資產的德爾塔對沖以收取資金費用以及質押以太幣。德爾塔對沖涉及使用相反的期貨頭寸來抵消現貨頭寸的價格風險。在加密市場中，資金費用——當資金利率為正時，長期持有者向空單支付（反之亦然）——確保現貨和期貨價格最終會趨於一致。
BFUSD的結構可能看起來類似於Ethena的「合成美元」USDe，後者也使用德爾塔對沖來提供獎勵。然而，幣安發言人表示BFUSD與USDe不同，但他們拒絕進一步闡述。
一位熟悉BFUSD和USDe運作的人告訴《The Block》，「USDe本身不產生獎勵。用戶可以根據自己的需求使用USDe」，而「BFUSD是一種為持有者帶來被動獎勵的保證金資產。」
幣安向用戶保證，BFUSD的獎勵率或APY「絕不會低於零」，以保護持有者免受負回報的影響。發言人表示：「在市場低迷和資金費用收入為負的情況下，BFUSD的APY會出現負值。然而，我們設計BFUSD的目的是，在好的時候，生成的總APY的一部分將保留在BFUSD儲備基金中。這樣在負資金利率的時候，用戶將不必支付由儲備基金覆蓋的負資金費用。」
他們接著說，「歷史數據顯示，ETHUSDT交易對的資金利率在過去365天中有350天為正。在季度基礎上，自2019年幣安期貨成立以來，資金費用大部分時間都是正的。這為BFUSD持續產生APY提供了強有力的基礎。」
幣安計劃在BFUSD上產生總年化百分比收益（APY），並將大部分以USDT穩定幣形式每日分配作為獎勵，同時將一部分分配給儲備基金。儲備基金最初由100萬USDT資助，將支持對沖策略並覆蓋潛在的負資金利率。
幣安發言人並未透露用戶獎勵和儲備基金分配之間的確切百分比分配，但表示這將「足以保護用戶。」
BFUSD的基本APY和增強APY將每日計算，預期會波動。發言人表示：「資金利率將是幣安決定將傳遞給BFUSD持有者的獎勵率的重要因素。」「在非常牛市的市場（像目前這樣），多頭在期貨頭寸上支付給空頭的資金利率可能會更高，因此會導致更高的獎勵率。」
目前，BFUSD的購買和贖回費用設定為0.1%，但可能會有所變動。然而，在11月27日至12月26日的促銷期間，用戶可以在不產生費用的情況下購買BFUSD並參與賺取10萬USDT的獎金APY和USDT代金券。
在推出時，USDT將是BFUSD交易中唯一支持的資產，這意味著所有購買、獎勵和贖回都將以USDT計價和支付，發言人表示。
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