2024年美國大選投票落下帷幕，備受加密行業歡迎的特朗普陣營宣佈獲勝。本次大選，算得上是加密行業的一次集體“團建”，上到Web3頂級項目、公司的鼎力支持，下到散戶們在各類預測平臺的大肆投注，都昭示着特朗普及其團隊被加密行業接納。
然而，如果回顧他的第一任期，曼昆律師發現，他與加密行業的關係與現在截然相反。從對立到支持，爲什麼會有如此翻天覆地的變化？原因無他，敵人的敵人就是朋友，更何況這位朋友還提出了大量有益於加密行業的政策。
不過，承諾雖然美好，但也需要落實才行。那麼，不如來盤點一下我們這位加密總統提出了哪些關鍵性的利好政策，以及這些政策開始推進了嗎？
打造比特幣強國
2024年6月的田納西州納什維爾比特幣大會上，特朗普向全球加密貨幣行業拋出了一顆重磅炸彈：他承諾如果當選，將通過一系列政策，推動美國成爲全球比特幣領域的絕對領導者。這一計劃從建立國家戰略比特幣儲備和打造比特幣挖礦強國兩大方向展開，旨在確立美國在全球數字經濟中的技術制高點。
特朗普計劃利用聯邦執法部門沒收的比特幣作爲儲備初始資產，並通過立法設定年度採購目標，逐步擴大國家的比特幣持倉規模。這一舉措不僅將比特幣從“投機資產”提升爲“主權儲備資產”的高度，還可能引發全球範圍的政策連鎖反應，促使其他國家效仿。同時，美國直接持有比特幣的信號將顯著提升其合法性和流動性，爲數字資產的國際化提供強有力的支持。
與此同時，特朗普提出了通過政策支持和技術革新，打造美國成爲比特幣挖礦強國的目標。他計劃削減挖礦企業的能源稅，併爲使用可再生能源的企業提供稅收優惠和專項補貼，降低其運營成本。同時，美國將資助高效能挖礦硬件的研發，減少對海外供應鏈的依賴。通過這些措施，特朗普希望將比特幣挖礦與綠色能源革命結合起來，樹立全球挖礦行業的可持續發展標準。
這一系列政策的潛在影響深遠且複雜。國家級比特幣儲備的建立將顯著增強比特幣在全球金融體系中的地位，而算力佔比的提升將進一步鞏固美國在比特幣網絡中的主導地位。與此同時，綠色挖礦技術創新將幫助行業應對環境批評，爲全球挖礦行業設定環保基準。然而，算力集中化可能引發對比特幣去中心化屬性的擔憂，這也是未來政策執行中需要關注的問題。
目前，這些計劃已初見端倪。8月，美國參議員辛西婭·魯米斯向國會提交了(比特幣戰略儲備法案)，建議每年購買20萬枚比特幣，並在五年內累計達到100萬枚。11月，賓夕法尼亞衆議院提出(賓夕法尼亞比特幣戰略儲備法案)，允許該州財政部將其約70億美元州資金中的10%分配給比特幣。此外，德克薩斯州率先試點針對挖礦企業的能源補貼計劃，與多家企業合作利用風能和太陽能進行挖礦。同時，特朗普團隊還在推動聯邦立法，試圖通過(比特幣能源與技術創新法案)，爲綠色挖礦技術的發展提供法律保障和財政支持。
支持穩定幣的進一步發展
特朗普承諾當選後將制定更寬鬆的政策支持穩定幣的發展，旨在將穩定幣從現有的局部應用推向更廣泛的支付和結算領域，同時通過合規性提升，加速傳統金融與加密貨幣的深度融合。他進一步表示，不會推動由美聯儲發行的中央銀行數字貨幣（CBDC），認爲CBDC可能對私人加密貨幣的創新精神造成威脅，並會擴大政府對金融系統的控制力。
特朗普的穩定幣政策將從三個方向展開：
首先，他提議爲穩定幣發行機構制定更加清晰的監管框架，減少現行法律的模糊性和限制性。
其次，他計劃允許穩定幣發行方直接接入美聯儲支付系統，縮短結算時間，降低交易成本。
最後，他特別提出希望通過穩定幣技術優化國際貿易支付，爲美元的國際地位開闢新的路徑。
近兩年，國際上其他地區也在積極推動穩定幣的發展。歐盟於2023年通過的MiCA法規，爲穩定幣發行設定了嚴格的資本要求和透明度標準，雖然保障了用戶資金安全，但也提高了行業的合規門檻。而香港則正在探索推出官方穩定幣，用以優化跨境支付和貿易結算，這種官方背書的穩定幣可能成爲亞洲市場的重要支付工具。
相比之下，特朗普的政策路徑更加註重靈活性和市場導向，通過支持私人穩定幣替代CBDC模式，進一步維護私人加密貨幣在支付和跨境結算中的主導地位。他反對美聯儲發行CBDC的立場，爲私人穩定幣的發展保留了空間，並讓市場化力量在金融數字化中繼續扮演主角。
目前，該政策已經顯露出初步跡象。今年8月，美國財政部聯合多家穩定幣發行方發起了“支付穩定幣監管標準計劃”，擬在五年內製定一套國際化的穩定幣支付框架。此外，美聯儲正與多家金融科技企業進行測試，探索穩定幣如何在跨境支付中降低交易摩擦。然而，部分傳統銀行對穩定幣的快速發展仍存疑慮，認爲其可能對現有支付網絡構成競爭壓力。
解僱現任SEC主席
在2024年總統競選期間，特朗普多次公開表示對現任證券交易委員會（SEC）主席加里·根斯勒的不滿，並承諾如果當選，將在就職首日解僱根斯勒。他批評根斯勒對加密行業的監管政策過於強硬，稱這種執法態度扼殺了美國在加密技術創新方面的潛力，損害了國家的全球競爭力。
長期以來，加里·根斯勒率領的SEC對多家加密貨幣交易所和項目採取了嚴厲的法律行動，並將加密資產歸類爲證券進而採取嚴格監管。這一政策儘管試圖保護投資者，但也引發了加密行業的極大不滿，認爲監管過度已經成爲創新的主要障礙。如果特朗普兌現這一承諾，解僱根斯勒並任命一位對加密行業更友好的領導者，將帶來顯著的政策轉變，有利於提升行業信心，吸引更多資本流入美國市場，爲加密企業提供更有利的經營環境，促進行業的快速發展。
不過，這一計劃面臨着法律和政治上的挑戰。根據現行法律，SEC作爲獨立機構，其主席不得被總統直接免職，除非存在明確的法律依據，例如瀆職或違法行爲。不過，也有歷史先例表明，許多獨立機構的領導人選擇在新總統上任時主動辭職。
另外，特朗普在11月10日的一則推文中暗示，他可能通過參議院休會任命（recess appointment）的方式繞過傳統的參議院確認程序，直接任命下一任SEC主席。他還提到，將與潛在的參議院多數黨領袖合作，推動休會任命以“立即”填補重要職位的空缺。根據美國憲法，休會任命允許總統在參議院休會期間授予臨時任命，有效期至下一屆參議院會議結束。
廢除SAB121
特朗普在競選中明確承諾，如果當選，將廢除SEC在2022年發佈的會計公告SAB 121。這項公告的要求被廣泛認爲過於苛刻，尤其對加密資產託管平臺和交易所來說，幾乎成了一種沉重的財務負擔。根據SAB 121的規定，企業需要將爲客戶持有的加密資產視爲一項負債，並在資產負債表中同時列示一項與之等額的資產，用於反映企業保護客戶加密資產的責任。這種規定雖然是爲了提高透明度，但實際上卻讓企業的負債表大幅膨脹，直接限制了資本運作空間，影響企業的發展和擴展能力。
特朗普表示，這項政策不僅讓企業揹負了不必要的成本，還嚴重製約了美國企業在加密領域的競爭力。如果SAB 121被廢除，企業的財務壓力將大幅緩解，尤其是託管平臺和交易所，將有更多靈活的資本用於技術研發和業務拓展，從而推動整個行業的發展。
此前，共和黨內已經有議員對SAB 121的改革提出了具體行動。今年9月，由衆議院金融服務委員會主席帕特里克·麥克亨利和參議員辛西婭·魯米斯牽頭，42位共和黨議員聯名致信SEC主席加里·根斯勒，要求廢除SAB 121。儘管此前國會兩院通過了推翻SAB 121的法案，但這一法案在2024年5月遭到拜登總統的否決，使得改革進程陷入停滯。
截至目前，SEC尚未正式迴應這些議員的要求，SAB 121仍然有效。然而，國會內部的持續施壓顯示出對加密貨幣會計規則改革的強烈意願，未來可能會有進一步的立法或政策調整。
結束“扼殺行動2.0”
特朗普在競選中明確表示，如果當選，將立刻終止被稱爲“扼殺行動2.0”（Operation Choke Point 2.0）的監管行動，確保銀行系統能夠爲加密企業提供公平的服務環境。他認爲，這種隱性政策並未通過透明的立法程序，並且限制了加密貨幣企業接入傳統銀行系統的能力，是阻礙美國加密行業發展的主要原因之一。
“扼殺行動2.0”被加密行業廣泛視爲監管機構的隱性打壓，其核心手段是通過向銀行施壓，使其減少或中斷對加密貨幣企業的服務。這種方式不僅讓大量加密企業陷入資金困境，更直接影響了美國在全球加密經濟中的競爭力。因此，特朗普承諾終止“扼殺行動2.0”，不僅能爲加密行業創造更公平的金融環境，也可以恢復市場對美國金融體系的信任。
目前，雖然沒有確切的廢除計劃，但特朗普的表態已經贏得了加密行業的廣泛支持。不少從業者認爲，這一政策如果能夠真正落實，將大幅改善加密企業的生存環境，特別是在銀行渠道和資金流動方面，消除對行業的不公平對待。
曼昆律師總結
特朗普的獲勝，無疑爲美國乃至全球加密行業注入了一針強心劑。無論是建立國家戰略比特幣儲備、支持穩定幣發展，還是廢除SEC的SAB 121政策，這些承諾都直指行業痛點，試圖從根本上改變美國加密行業的監管環境。然而，這些政策承諾雖然令人振奮，但其落實的路徑和可操作性仍然充滿未知。畢竟這些政策能否順利推進，還是取決於美國複雜的立法與行政體系。
不過，這些提案也爲全球加密行業的監管提供了一定的參考，比如如何平衡創新與風險、穩定幣及跨境支付的路徑。在全球經濟融合的背景下，美國的政策選擇將不可避免地對其他國家產生外溢效應。特別是穩定幣發展與CBDC的對立，更可能成爲未來國際金融競爭的關鍵領域。各國可能需要重新思考在國際結算和金融主權之間的平衡點。
對中國來說，這些變化既是挑戰，也是機遇。我們需要持續關注國際加密政策的動態，尤其是美國政策在行業規則制定中的潛在主導作用。同時，也應積極探索與國際接軌的監管路徑，推動加密行業在合規與創新之間找到平衡點。未來，無論是企業還是法律服務機構，都需要以更開放的視野來面對全球加密經濟的變革，爲中國企業搶佔新興市場提供支持。
