MicroStrategy 的長期成功反映了 Berkshire Hathaway 的成功，Mindaoyang 首次出現在 Coinpedia Fintech News 上。
Mindaoyang，一位備受尊敬的加密 OG 和 dForce 的創始人，最近分享了有關 MicroStrategy 大戰略的見解。引人注目的是，他將 MicroStrategy 結構合理和長期獲勝的方式與傳統金融界的巴菲特的 Berkshire Hathaway 進行了比較。讓我們更深入了解一下。
MicroStrategy 在不到兩年的時間內通過將其股票轉變為傳統金融版的比特幣而獲得了可觀的利潤。這一策略涉及股票、債券和比特幣之間的三重套利。
股票/比特幣的關係
Saylor 的策略涉及以溢價發行股票，並利用所得資金購買比特幣，這提高了公司的每股淨資產值和收益。這種線性槓桿效應推高了比特幣的價格，增加了公司的每股淨資產值和收益。
可轉換債券精心設計
談到股票/債券關係，他指出，隨著 MSTR 市值的上升，它進入了更多指數，促使創造更多交易衍生品，增加交易量，降低股票和債券的融資成本。他表示，MicroStrategy 的可轉換債券是一種精心設計的工具，充滿了巴菲特式的智慧。
值得注意的是，Saylor 的可轉換債券是中長期的、零息的，並且在期限內沒有本金償還。轉換為股票或以現金償還的選擇完全由 Saylor 決定，這消除了因無法在到期時償還而導致的違約風險。
比特幣與債券的關係
他指出，MicroStrategy 對比特幣/債券關係的獨特方法，包括借入美元債券來購買比特幣。由於零違約風險，借入一種“貶值”資產（美元債券）來購買一種“升值”資產（比特幣），從長期來看，他稱其為一個無輸的遊戲。他強調，他從未見過任何人如此極端地掌握股票、債券和比特幣的三重套利。
MSTR 達到 1 萬億美元的估值比 ETH 更容易？
從溢價水平的角度來看，他還引用了 MSTR 達到 1 萬億美元的估值可能比以太坊實現同一里程碑更容易。
值得注意的是，MicroStrategy 在比特幣上有 300% 的溢價。他指出，對於二級市場參與者來說，如果他們不理解基本變數，風險極高。
相同的策略在其他資產上是否有效？
但相同的策略能否應用於其他資產，如 ETH、SOL 或 meme 幣？他表示，這一策略的可行性取決於是否有足夠的交易對手願意接受類似的可轉換債券條款。
對於像 ETH 和 SOL 這樣的資產，他表示，由於額外的經濟模型、技術和市場風險，策略更加複雜。然而，潛在回報可能更高，可能導致 MicroStrategy 的“degen 版本”。他認為，巨頭們已經在為此做好準備。
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