在這次牛市中，比特幣的漲幅遠遠超過以太坊。截止目前，BTC 年內累計漲幅 133% ，而 ETH 只有 50% 。社區中有人調侃道：“BTC 價格 52000 美元時，ETH 在突破 3300 美元；BTC 價格 72000 美元時，ETH 還在突破 3300 美元；BTC 現在已經在突破 10000 美元，ETH 終於突破了 3300 美元。
除 BTC 之外，那些被稱爲“以太坊殺手”的公鏈代幣價格漲幅也超過了 ETH。過去一個月，SUI 上漲了 74% ，SOL 上漲了 50% ，DOT 上漲了 131% 。儘管 ETH 的價格在上週六達到了 3500 美元，但一些投資者對其在本輪牛市中到達 4000 美元的前景依然感到渺茫。
因作爲‘穩健貨幣’的價值主張，ETH 正面臨嚴重的上漲阻力，且以太坊正在轉向通脹，幾乎所有的 DeFi 交易都在 L2 上執行，這正在大幅拖累 ETH 價格。
那麼，作爲加密行業第二大區塊鏈的以太坊，在本輪週期的表現真會如衆人所說落後於 BTC 和其他“以太坊殺手”嗎？現在下定論可能還爲時尚早，以太坊可能正在積蓄勢能“反攻”，突破 4000 美元指日可待。
ETH/BTC 匯率再次轉變
從技術面分析，ETH 和 BTC 之間的價格匯率正處於週期性拐點，已經形成了底部。根據以往的經驗，這意味着以太坊的價格可能很快上漲，甚至與漲幅將超過比特幣。
該圖顯示了 4 年前當 ETH/BTC 匯率位於低位時 ETH 的上漲情況。
機構對以太坊的支持
除了 11 月份每月以太坊 ETF 淨流入量和以太幣期貨交易量的上升外，機構投資者對 ETH 表現出很高的信心。機構投資者不是在短期內持有 ETH，他們還將其鎖在了質押合約中，這不僅可以保護網絡以及是一個額外賺取收益的手段，也表明機構投資者對以太坊及其長期增長前景充滿信心。
以太坊質押者的數量在過去 12 個月內增長了 30% 以上。紐約市區塊鏈情報公司 Blockworks Research 於 10 月中旬發佈了一項針對以太坊用戶的調查，調查顯示 69.2% 的受訪者質押以太坊，而其中有 78.8% 是投資公司或資產管理公司。
此外，機構投資者正在採取其他措施，在質押 ETH 時保持其流動性，在報告表明超過 52% 的受訪者參與流動性質押。這表明這些傳統金融的參與者在以太坊 DeFi 生態中越來越成熟。
自特朗普勝選後，以太坊 ETF 已走出資金流出深淵，最終迎來新鮮空氣和淨流入。數據顯示，以太坊 ETF 的累計資金流量已轉爲正向，這表明機構投資者對以太坊的信心持續增長。
DAPP 交易量在月內增長
以太坊價格的另一項基本面分析是 Web3 或由其區塊鏈網絡保護的 DApp 的月活躍度。隨着 ETH/BTC 匯率達到歷史拐點和 ETF 投資者情緒轉變爲看漲，以太坊的 Dapp 交易量正在上升，並且與 ETH 期貨交易量和 ETF 流入量增加的日曆跨度幾乎相同。
過去 30 天，以太坊的 DApp 交易量在 DeFi 代幣中遙遙領先。以太坊的去中心化應用層交易量爲 1500 億美元，遠遠超過排名第二的 Arbitrum （ARB） 的 320 億美元和排名第三的 BSC（BNB）的 260 億美元。
同時，受 ETF 資金流入、比特幣上漲以及選舉後看漲情緒的推動，以太坊每日鏈上交易量激增至 71.3 億美元，爲年度最高水平，僅兩週就增長了 85% 。
到本宏觀市場週期結束時，ETH 將跑贏比特幣。未來幾個月，以太坊將上漲至 6000 美元。
每個市場週期都會經歷一個階段，即以太坊的表現優於比特幣，這在當前週期中還沒有發生，但肯定即將發生。由於 ETH 仍處於落後，因此有機會在它跑贏大盤之前買入。
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