撰文：劉教鏈
隔夜 BTC 回調刺穿 5 日均線 96.8k，一度擊穿 96k 後，反彈拉昇，今晨重新拉回 5 日均線 97.4k。看起來似乎是爲了爆掉埋伏在 96k 下方的多頭槓桿而精心設計的一場獵殺行動。
今天我們聊一聊關於美國要搞國家戰略比特幣儲備 (SBR, Strategic Bitcoin Reserve) 的事。
其實關於戰略儲備比特幣這事兒，最早在今年 7 月份的 Bitcoin2024 大會上，小肯尼迪就在演講中提出過。教鏈在 2024.7.27 文章(比特幣必將進入國家儲備時代)中記錄，小肯尼迪說，如果他當選美國總統，就會簽署行政令，讓美國財政部每天購買 550 個 BTC，直至囤夠 400 萬個 BTC 的儲備，從而建立起其他國家無法篡奪的主導地位。
次日，特朗普出席大會，表達了相似的觀點。具體可以回顧以下教鏈 2024.7.28 文章(特朗普：比特幣將超越黃金，美國須 100% 保留作爲國家戰略儲備)。
後來，特朗普果然當選了。然後因爲他支持加密行業發展的態度，市場開始爲之定價。BTC 價格一路上揚。從大選日的 7 萬刀上下，短短 20 天左右就竄到了接近 10 萬刀的位置。
很多看不懂的人就開始各種議論，說什麼 BTC 就是美國人搞出來收割別人的，什麼美國搞 BTC 戰略儲備就是金融戰的延續，云云。這些博主是真的不好好學習呀。教鏈懷疑他們有沒有去完整閱讀過比特幣的開源代碼，有沒有認真學習和了解過比特幣系統的工作原理，還是就憑道聽途說，加上腦補想象，編造出來一堆似是而非的說辭，用恐嚇的語調激發粉絲的情緒和二次傳播，從而收割到一波流量。畢竟，BTC 到底是個啥，他們並非真的關心——他們也沒持倉，但是用情緒化的語言去描繪一個駭人聽聞的恐怖故事，刺激受衆的杏仁核感知恐懼和威脅而主動轉發，使得他們獲得流量收益的興趣，他們是真的有呀！
他們只要稍微懂一點兒計算機技術，就知道比特幣的代碼都是開源的。任何人都可以下載下來審查每一行代碼。中本聰也不可能私藏什麼後門。羣衆的眼睛是雪亮的嘛。任何人也都可以對代碼做任意的修改。難的地方在於，你改完的代碼，別人憑啥要用呢？如果你不能說服分散在全世界成千上萬的計算機節點使用你的代碼的話，你改的東西就毫無意義。這就叫做大衆共識。
比特幣的大衆共識完全基於自願原則。
盧梭和霍布斯覺得，像國家這種東西，是人們自願訂立契約而建立的。其實並不是。從唯物史觀來看，國家就是暴力自上而下實施統治的演化產物。難道有誰生下來就和國家籤一份合同的嗎？並沒有。每一個嬰兒，都是被動或者說被迫接受既定的國家建構。這裏沒有個人意願，沒有選擇過程，甚至，沒有選項。
自願接納 BTC，就彷彿是一個人又重生了一次。這一次，是超越國家建構的，國際主義的全球人類共識，自願建立的共識。
沒有人是被強迫着踏入 BTC 之門的。也沒有人能夠強迫任何人。我不能強迫。你不能強迫。美國也不能強迫。
就算是強大如美國，也幾乎做不到，改一改代碼規則，去掠奪其他的 BTC 持有者，比如，賦予自己超發 BTC 的權力，那麼，它首先得有能力強迫全世界成千上萬的節點都接受它修改的新代碼，不僅如此，它還得有能力讓全世界數億的持有者都接受它篡改過的新 BTC。
所以，即使是美國政府，也必須遵守 BTC 總量 2100 萬枚不可超發的約束，如果想搞國家戰略儲備，也只能老老實實地從市場上、從別人手裏，花費一個公平合理的價格，購買它想要儲備的 BTC。
如果美國政府單方面篡改代碼，超發了 BTC，那麼全世界所有反對這一超發的大多數人就可以聯合起來，運行一個沒有超發的中本聰版本的 BTC，拒絕運行也拒絕承認被篡改過的超發 BTC，美國政府也就無計可施。
還有人說，美國搞 BTC 國家戰略儲備來償還美債聽起來像是天方夜譚，腦洞太大。他們可能是沒有了解過歷史。比這個腦洞更大、「更不靠譜」的思路都曾經被提出來過呢。
在 2011 年美國債務上限危機的時候，就有人提出，何妨由美國財政部印製一枚面值 1 萬億美元的鉑金硬幣，用這枚硬幣把高額的美債償還掉一部分，這樣不就化出了新的舉債空間，可以繼續借債開支了嗎？
嗯，別說，這還真是一個「天才」的主意呢！
從法律上講，根據 1997 年的(美國法典)第 31 卷第 5112 節，美國財政部有權鑄造鉑金幣，而且面額不限。這條法律原本是爲了紀念幣計劃設計的，但並未限制鉑金幣的最大面額。這一法律「漏洞」使得上面的點子成爲了理論上繞過債務上限的一種可能性。
從財務上講，所謂資產、債務、價值不過就是美聯儲資產負債表裏的數字而已。財務意義上只需要保持總資產等於總債務就可以。至於總資產的價值多少，那完全是人爲確定的。
比如，教鏈曾經在 2023.12.10 文章(美聯儲的「真相」)中拆解過美聯儲的資產負債表，關於其中資產項目的黃金，教鏈在 2023.11.14 文章(美國究竟持有多少黃金？)中進行過詳細的計算。經過計算我們發現，美聯儲的表內，黃金儲備量爲 2.61 億金衡盎司，即 8133 噸，但是美聯儲卻不是按照市價來計算這些黃金的價值，而是採用了 31 USC § 5116-5117 法條所記載的價值，即 42.2222 每金衡盎司來簿記的。
如果這些黃金按照目前最新金價約 2700 美元來計算的話，這些黃金的總價值將高達約 7000 億美元。
親愛的讀者朋友們可能會疑問，爲何美聯儲要通過會計手法，人爲壓低黃金的價值呢？這個展開說就太長，太遠，回顧一下教鏈寫過的相關文章，相信各位讀者朋友，都能得出自己心中的答案。
教鏈舉了美聯儲資產負債表中黃金的人爲計價的例子只是爲了說明，把一枚面值 1 萬億美元的鉑金硬幣記入美聯儲的資產負債表，它是完全有能力在會計上給簿記成增加了價值 1 萬億美元的資產的。
這就可以消除掉資產負債表中同樣位於資產端的價值 1 萬億美元的、由美國財政部發行的國債。
現在美國國債規模剛剛超過 36 萬億美元。只要動動小手，打造 36 枚這樣的面值 1 萬億的鉑金硬幣，就可以完全對消掉全部美債啦！
合法（(美國法典)）。合規（會計準則）。
但是合理麼？顯然並不合理。
記賬貨幣，比如現在的美元，其價值不在於那張紙或者那個數字，而完全取決於其背後美聯儲的資產負債表裏，它所對應的資產是什麼，這些資產能不能支撐貨幣的價值。
從佈雷頓森林體系建立到 1971 年尼克松衝擊之前，全世界認美元，認得是美元背後錨定的黃金。
1971 年之後到現在，全世界認美元，認得是美元背後的美債。而認美債，本質上是認可美國的國家實力。
如果把 36 萬億的美債，全部替換成 36 枚面值 1 萬億的鉑金硬幣，難道全世界就會自動認這 36 枚硬幣的價值嗎？如果不能讓全世界認這 36 枚硬幣的價值，那麼美元的價值就會坍塌，美元也就會變成廢紙。
所以很顯然，用人爲指定面值的鉑金硬幣的主意，不具有可行性。
但是如果把鉑金硬幣改成具備全球共識、由算法產生且由市場自發定價的 BTC 呢？那就突然令這個看似天方夜譚的主意，變得好像有那麼一些可操作性了。
我們不妨做一個思想實驗。
假設美國財政部先借一些債，把被低估 50 倍的黃金贖回。因爲低估了 50 倍，所以花不了幾個錢，也就大約 140 億美刀而已。然後轉手就在市場上以 50 倍的市場價格置換成 BTC。假設場外大宗交易不影響市場價格，BTC 按 10 萬美刀計算。那麼這市值 7000 億美刀的黃金，大概可以換回 700 萬枚 BTC。
由於 BTC 持續被囤積，邊際價格在增長，這 700 萬枚 BTC 的價格也在增長。當 BTC 增長 50 倍，即從 10 萬美刀增長到 500 萬美刀之後，財政部換回的 700 萬枚 BTC 的市值就增長到了 35 萬億。這已經幾乎等於目前的美債規模了。
把 700 萬枚市場價值 35 萬億的 BTC 放入美聯儲的資產負債表，就可以對應消除掉 35 萬億美元的美債，而資產負債表依舊保持平衡。
由於作爲資產端的 BTC 的價值是全球認可的，其價格是由市場定價的，那麼由這些 BTC 資產在負債端所對應的美元，也就得到了全球共識的支撐。
資產價格是邊際定價的。就像你的小區有 1 萬套房子，平時也就 1-2 套房子在成交，它們的成交價如果是 1000 萬一套，那麼整個小區的全部房子作爲資產總市值就是 1 萬乘以 1000 萬等於 1000 億。這並不是說真有 1000 億的錢來買走了所有的房子，而只是偶爾成交的那 1-2 套房子在定價。這就叫邊際定價。
只要美聯儲囤住這些 BTC 不動，讓市場上流通的 BTC 保持在比較稀少的狀態，那麼邊際成交的 BTC 的價格，就很有可能被維持在一個相對高的位置。而只要這個邊際價格能夠維持住，美聯儲資產負債表裏的 BTC 資產的總市值，就可以用囤積數量乘以邊際定價了進行計算。
這就是把黃金儲備平替成 BTC，完成美元從美債換錨到 BTC 的假想模型。
