1.價格

一般而言，牛市期間，大盤漲2倍以上，大餅漲2-3倍。

當大餅以太長時間橫盤，山寨都漲了差不多的時候，就要特別小心了，這時的市場已經嚴重超出和透支未來的價值了，要學會適合而止。

2.鏈上交易量

牛市期間，鏈上交易量通常會顯着放大，資金頻繁流動，但值得注意的是，當價格創新高而鏈上交易量開始下降時，就是見頂的重要信號。

例如，2021年牛市後期，鏈上交易量雖短期衝高，但後續逐步萎縮，這表明市場資金入場意願開始減弱。

3.槓桿和借貸數據

在DeFi市場，槓桿和借貸數據是判斷市場情緒的重要指標：

借貸需求激增：投資者借貸穩定幣大量買入主流資產，顯示市場情緒高漲。

清算風險高企：如果大部分借貸資金的清算價格逼近市場價格，說明投資者過度樂觀，槓桿風險增加。

通常，槓桿率過高導致市場稍有波動就可能引發連環清算，成爲牛市崩盤的起點。

4.新增錢包數

牛市後期，新增錢包數量會顯着增加，很多新手入場，尤其是散戶大量開設錢包地址時要格外小心。

比如2021年牛市高點，MetaMask活躍用戶一度突破1,000萬，而隨後市場迅速轉熊。

5.監管政策

幣圈是政策敏感型市場，監管動態往往決定市場走向。

2017年中國禁ICO，2021年清理礦場，這些政策都直接引發了牛市的終結。注意觀察全球政策動態，比如美國的SEC動向、中國的反洗錢政策等。

6.機構資金動向

機構的資金進出是牛市重要的風向標，比如灰度（Grayscale）的BTC持倉和ETF基金的淨流入流出情況。如果機構資金開始減持主流資產或轉向其他領域，說明市場已經進入牛市末期。

在行情末端，資金的流入速度會放緩，甚至由流入變流出，也就是淨賣出時，也意味着行情快要結束了，這是重要的參考指標。

7.市值與估值

在牛市中，許多幣種的市值與估值會脫離基本面。

例如2021年，DOGE的市值一度躋身前五，某些NFT項目估值高達數億美元。如果類似的泡沫現象再次出現，說明市場已經過熱，隨時可能回調

8.市場總市值與全球經濟對比

幣圈也可以用“巴菲特指標”來衡量泡沫。當加密市場總市值佔全球GDP的比例超過某個閾值（如15%），意味着市場估值過高。

比如2021年，市場總市值一度突破3萬億美元，而全球GDP約爲85萬億美元，對應約3.5%的佔比，這種快速膨脹是風險信號。

9.媒體輿論

當主流媒體開始大肆宣傳“牛市無頂”“比特幣到100萬美元”時，就要謹慎了。媒體的熱炒通常是市場情緒過熱的體現，也是見頂的重要信號。

10.大幅度回調或震盪

牛市中，幣價持續拉昇，但如果出現單日暴跌或長時間橫盤震盪，可能是資金出逃的前兆。

比如2017年和2021年牛市末期，比特幣都出現過多次大幅調整，隨後迎來熊市。

11.身邊的人討論

當你的朋友、同事，甚至從未接觸加密貨幣的家人，都在討論買比特幣或山寨幣時，就要小心了。散戶集中入場，往往是牛市尾聲的標誌。

2017年和2021年，這種現象都非常明顯，最後接盤的都是這些“後知後覺”的新手投資者。#美国众议院通过比特币法案 $BTC