根據Vaneck在11月中旬的分析，比特幣最近的價格上漲突顯出由當選總統唐納德·特朗普政策變化所驅動的強勁投資者情緒。在11月5日選舉之夜，比特幣價格飆升近9%，達到75,000美元，市場對特朗普的競選承諾作出了反應，承諾消除證券交易委員會（SEC）的“執法監管”立場並促進加密友好的立法環境。
Frankovitz和Sigel表示：“特朗普已經開始在行政部門任命支持加密貨幣的官員，而共和黨現在擁有統一的政府，這增加了支持性立法的可能性。” “這類立法包括提出建立國家比特幣儲備的建議——截至11月19日，這一可能性的交易概率為34%——以及重新編寫加密市場結構和穩定幣草案立法。”
Vaneck分析師Frankovitz和Sigel詳細說明：“當30個移動平均（DMA）永續資金利率超過10%持續約1-3個月時，比特幣價格似乎過熱。”
基於歷史模式，Vaneck將當前市場與2020年選舉後的反彈進行比較，當時比特幣的價格在年底前翻了一番，最終在2021年實現了137%的增長。分析師預測這一周期將有類似的軌跡，引用了關鍵市場指標。例如，比特幣的主導地位，即相對於所有加密貨幣的市場份額，於11月達到59%，是自2021年3月以來的最高水平，反映出對這一資產的信心回升。
Vaneck的研究還強調了穩健的鏈上指標。比特幣的網絡活動顯示出韌性，每日交易量接近歷史最高點，轉移量按月增長118%。儘管交易次數下降15%，但較大的交易量推動了創紀錄的平均交易規模。報告還補充道：
隨著比特幣價格交易到歷史最高點，約99%的比特幣地址目前是盈利的。
儘管對比特幣近期表現持樂觀態度，Frankovitz和Sigel仍對潛在的過熱表示警惕。他們對永續合約資金利率的分析——這是市場情緒的關鍵指標——表明，持續高利率通常與周期頂部重合。截至11月中旬，資金利率已超過歷史上與強勁短期收益相關的門檻，但警告長期時間範圍內的收益正在減少。
比特幣未實現利潤指標進一步支持了看漲的前景。Vaneck指出，相對未實現利潤，作為紙面收益的衡量標準，位於通常與牛市中期階段相關的範圍內。然而，如果這些水平接近歷史高點，可能會預示著市場修正的風險增加，因為獲利了結加速。
Vaneck的報告指出：“歷史上，30天移動平均（DMA）RUP水平的升高——特別是超過0.60和0.70——預示著市場情緒強勁和潛在的過熱。”
來源：Vaneck的“11月中旬比特幣鏈檢查”
零售興趣也顯示出復甦的跡象。根據Vaneck的報告，搜索詞“crypto”的受歡迎程度仍遠低於先前牛市的高峰，這表明當前的反彈在達到投機過度之前還有進一步增長的空間。同時，Vaneck表示，交易平台的參與度，例如Coinbase應用的排名飆升至前十名，反映出公眾關注度的提高。
Vaneck強調，監管環境仍然是比特幣未來的決定性因素。該公司預計特朗普的政府將撤回如SEC會計公告等限制性措施，並通過鼓勵銀行提供加密保管解決方案來支持更廣泛的採用。此外，允許州特許銀行發行穩定幣的立法可能會加強美國在數字資產生態系統中的主導地位。
