歐洲聯盟國家對唐納德·特朗普即將上任的政府感到非常焦慮。他們希望現在就與他的團隊開始談判，以避免全面的貿易災難。

這個家伙已經明確表示他全力支持保護主義政策，而歐洲也並不正好在期待來自其最大貿易夥伴的驚喜。一些歐盟外交官表示，該集團應該準備好應對任何情況，包括如果特朗普兌現他的威脅，則對美國商品徵收報復性關稅。

周四，來自歐盟各國的貿易部長坐在一起制定他們的策略。熱點話題？特朗普承諾的10%到20%的全面關稅。這不是輕輕一擊——對歐洲來說，這是一記經濟重拳。

但並不全是壞消息。歐盟認為它可以找到一些折衷方案，例如增加從美國進口液化天然氣（LNG）或與華盛頓聯手打擊中國的陰暗貿易手段。不過，備用計劃已在桌面上。歐盟委員會正在整理一份可以針對的美國商品清單，如果事情惡化。

報復準備就緒，但合作優先

歐盟貿易主管瓦爾迪斯·東布羅夫斯基這樣總結：“如果我們看到針對歐洲經濟的新爭端或措施，我們將以協調、精確和相稱的方式作出反應。”

在周四的會議上，歐盟外交官們達成了一個共識——如果他們要應對特朗普所帶來的任何挑戰，他們必須團結一致。

歐盟委員會發言人埃里克·馬梅爾試圖安撫緊張情緒，表示他們已經在與特朗普團隊進行談話。當然，他們受到美國過渡協議的限制，但至少溝通渠道是開放的。然而，這對一些歐盟領導人來說還不夠。

波蘭將在一月接任歐盟的輪值主席國，正在強力推動與華盛頓建立更緊密的關係。波蘭副部長伊格納茨·涅姆奇基表示，歐盟必須主動提出解決方案，而不僅僅是對特朗普團隊的行動作出反應。

在歐盟弄清楚下一步該怎麼做的同時，市場並沒有等待。上週五，歐元下跌至1.0335美元，創下兩年來的最低水平。交易員們因美國的嚴厲關稅可能對歐洲的出口導向經濟造成影響而驚慌失措。

而這不僅僅是關於特朗普。德國和法國（該集團的經濟強國）正在處理各自的政治災難，這並沒有幫助。

摩根大通的全球市場策略師馬修·蘭登並沒有掩飾。“這把50個基點的降息放到了桌面上，”他指的是歐洲中央銀行（ECB）可能削減利率以提振經濟。

這比交易員們前一天所押的15%機率大幅增加。

經濟後果隨著市場做好衝擊的準備而逼近

歐元區的麻煩並不止於此。過去三個月，這種貨幣是十國集團中表現最差的之一。情況糟糕到以至於交易員們認為歐元可能會與美元平價。自1999年該貨幣推出以來，這種情況只發生過兩次。現在，對於進一步損失的對沖成本達到了五個月以來的最高水平。

來自歐洲的經濟數據也並不令人感到信心十足。上週五，德國和法國的商業活動暴跌。歐元區的綜合採購經理人指數（PMI）下滑至48.1，低於50的增長與收縮的分界線。

分析師們並不期待太多，但他們仍然對數據的糟糕程度感到震驚。服務業首次自一月以來萎縮，這本來一直保持穩定。

歐洲中央銀行面臨艱難的決策。他們是激進降息以提振經濟，還是謹慎行事以避免引發通脹？德國兩年期國債收益率在上週五降至1.98%，創下自2022年以來的最低水平，因為交易員押注降息。甚至有人預計明年最多可達150個基點的放鬆。

然而並不是每個人都相信這是正確的舉措。歐洲中央銀行副行長路易斯·德·金多斯本週早些時候呼籲謹慎，表示在這種不確定性如此之高的情況下不應該急於做出決策。貿易緊張局勢上升、全球衝突和天然氣價格飆升使得情況變得更加複雜。

與此同時，高盛的克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼描繪了一幅嚴峻的圖景。他說：“歐洲需要降低利率，但目前有太多因素影響該地區。”上漲的工資和能源成本使歐洲中央銀行在不冒著通脹風險的情況下削減利率變得更加困難。

烏克蘭和俄羅斯之間持續的戰爭對該地區的經濟前景投下了長長的陰影。衝突推高了能源價格，並增加了已經讓投資者不安的不確定性。

而且別忘了中國。歐盟正在努力弄清楚如何與美國合作應對中國的貿易做法，但這並不容易。在紙面上與華盛頓保持一致聽起來不錯，但當歐洲同時依賴中國的製造和貿易時，這就變成了一場走鋼絲的表演。

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