美聯儲已將美國政府的36萬億美元債務列爲金融穩定的最大風險，而通脹和地緣政治緊張局勢則排在了後面。

這一嚴峻的承認是央行在8月至10月間由紐約聯儲工作人員進行的一項調查之後做出的，該調查被納入了央行最新的半年度金融穩定報告中。

儘管美聯儲對銀行業保持謹慎，稱其“穩健且富有彈性”，但該系統的其他部分似乎並不那麼穩固。對衝基金正在將其槓桿率提高到創紀錄的水平，而家庭（尤其是信用評分較低的家庭）正在拖欠汽車貸款和信用卡。

美聯儲表示，這些地區的貸款拖欠率“高於平均水平”，進一步加劇了經濟的困境。

36萬億美元的“房間裏的大象”

美國政府的債務總額已達 36 萬億美元，這一數字令人無法忽視。僅在 2024 財年，這筆鉅額債務的利息支出就激增了 2400 億美元，超過了國防和醫療保險支出。

今年的預算赤字是多少？高達 1.834 萬億美元，是美國曆史上第三大赤字。更糟糕的是，無黨派的國會預算辦公室預測，到 2027 年，債務佔 GDP 的比例將超過 106%，打破 1946 年創下的紀錄。

而且這種情況不會就此停止。國會預算辦公室警告稱，如果政策制定者不改變方針，這一比率將在未來幾十年內持續攀升。即將到期的減稅措施、預算上限以及 2025 年迫在眉睫的債務上限之爭只會火上澆油。

負責任聯邦預算委員會主席瑪雅·麥克吉尼斯 (Maya MacGuineas) 表示，“利息成本超過了我們在預算中幾乎每一項上的支出。”她批評立法者將這些里程碑視爲家常便飯，呼籲進行認真的改革以阻止財政流失。

儘管美聯儲發出警告，但政府似乎陷入了支出超過收入的循環。2024 年，社會保障支出將增加 1070 億美元，而醫療保險支出將增加 250 億美元。

這些福利計劃至關重要，但花費不菲，它們正隨着美國人口的老化而老化。如果不進行改革，它們將直接走向破產。

美聯儲關注的穩定幣

美聯儲並沒有止步於傳統金融。穩定幣在報告中也備受關注。截至 2024 年 11 月，這些數字資產的市場規模已增長至 1700 億美元，略低於 2022 年 4 月的峯值。

但美聯儲稱穩定幣“在結構上容易受到擠兌”，並批評缺乏堅實的聯邦監管框架來支持它們，儘管人們對唐納德·特朗普總統出臺的真正監管措施寄予厚望。

但美聯儲並不是特朗普的鐵桿粉絲，這有充分的理由。特朗普在任內和卸任後，一直批評美聯儲的決定，並嘲諷美聯儲多年。

與此同時，債券市場一片混亂。儘管美聯儲今年降息 75 個基點，但近幾個月 10 年期美國國債收益率大幅上漲。美國國債期限溢價（基本上是投資者持有長期證券的要求）接近 2010 年以來的最高水平。

由於經濟增長的不確定性、通貨膨脹以及政府債務的無休止增長，利率波動也非常大。

美聯儲指出，儘管自上次報告以來融資風險有所下降，但風險仍然“值得注意”。債券市場波動劇烈，收益率飆升，並沒有真正安撫任何人的緊張情緒。波動率仍高於歷史標準，這清楚地表明經濟前景並不穩定。

一個循序漸進的系統，幫助您在 90 天內開啓您的 Web3 職業生涯並獲得高薪加密工作。