投資就是一起做局

做項目是什麼？是做局。

投資是什麼？是參與做局。

任何可投資的項目本質上都是一樣的，那就是搭起一個臺子，試圖讓唱戲的人儘可能的多。這其中還會有一些人來參與搭這個臺子。如果在他們參與的時候，唱戲的人越來越多了，那麼臺子就看起來更大了，就會吸引到更多人來一起搭臺子，於是之前參與搭臺子的人，就能以更高的價格，把自己佔的搭臺位賣給了其他人。

這是一個遊戲，幾乎沒有一個搭臺子的人，會希望自己的收益來自於唱戲者交的場租。

大家都會把能收到的未來場租，折現到當下應有的市值，在一個合適的位置，把收場租的權利交給下一個人。

未來能收到的租預期越來越多，折現的時候就會把這部分考慮進去，於是當下的價格就會奇高，因爲每個人都不想把一個看起來會非常龐大的夢想以低價出售，於是就有了所謂的市夢率。

而如果未來場租能收多久看起來都很不穩定，那麼當下的價格就會很低。比如那些一年就能回本的，就有更大可能撐不到一年，因爲否則人家爲什麼自己不回本要把這個機會賣給你呢？所以未來收租預期越不穩定，摺合到現價就越低。

巴菲特說他不喜歡投互聯網公司，就是因爲這些公司很不穩定，今天是你明天是他，再大的巨無霸也很容易隨着新技術的誕生被立刻淘汰，所以他喜歡更成熟穩定的需求，預期能穩收幾百年租都不會變的臺子。

然而他最終還是屈服了，因爲穩定和夢想是兩條腿，只選其中一條就叫固執，重點在於性價比。

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