印度的經濟正在平衡兩種現實：疲軟的製造業和蓬勃增長的服務業及加密貨幣。

11月的數據已經出爐，講述了反映該國複雜經濟情況的高低起伏的故事。製造業放緩，服務業飆升，加密貨幣在監管打擊和高稅收的情況下仍然主導市場。

根據匯豐控股的初步數據，製造業採購經理指數（PMI）從10月的57.5輕微下降至57.3。相比之下，服務業指數從58.5上升至59.2。兩者共同推動綜合指數上升至59.5，較59.1略有增長。

PMI高於50表示增長，低於50則表示收縮。因此，儘管製造業放緩，服務業承擔了重擔，達到自2005年12月以來的最高就業指數，這得益於強勁的需求和更好的商業條件。

製造業放緩，通脹加重

儘管製造業放緩，匯豐的首席印度經濟學家Pranjul Bhandari表示，該行業「設法超越預期」。但上漲的成本影響嚴重。

製造商面臨更高的原材料價格，而食品和工資推高了服務業的通脹。因此，私營公司在11月再次提高了價格，將成本轉嫁給消費者。

城市消費也在放緩，增加了陰霾。經濟學家已經調整了到2025年3月結束的年度GDP增長預測。

高盛現在預測增長為6.4%，這一顯著的下調反映了這些挑戰。儘管如此，服務業仍然是一個亮點，受益於穩健的需求和尋求擴張的企業。

儘管規則嚴格，加密貨幣仍然蓬勃發展

印度的加密貨幣市場對經濟放緩並不在意。儘管面臨全球最嚴格的監管之一，仍然蓬勃發展。該國對加密收益徵收30%的稅，並對每筆交易徵收1%的稅，稱為源頭扣稅（TDS）。

這些政策驅使一些投資者轉向國際交易所，這些交易所的規則更友好，但印度在加密貨幣採用方面仍然領先全球。在全球加密貨幣採用指數中排名第一，在中亞和南亞地區的總加密貨幣價值接收中排名第二。

印度9家被封鎖交易所的加密貨幣活動份額。（來源：Chainalysis）

在2023年12月，印度的金融情報單位（FIU）對九家離岸交易所（包括Binance、Kraken和KuCoin）進行了打擊，因為它們未遵守反洗錢法律。

FIU要求電子和信息技術部（MeitY）封鎖這些交易所的網址，以防止印度用戶訪問。

然而，這次封鎖並未達到預期的效果。已經下載這些應用的用戶仍然可以訪問它們，而一些平台仍然可以新下載。

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