歷史上股票中最令人印象深刻的漲勢之一在週四至少稍作喘息，Bitcoin Development Company MicroStrategy (MSTR)出現了雙位數的百分比損失，儘管比特幣{{BTC}}的價格飆升至接近100,000美元的新紀錄高點。
在某一時點下跌超過20%，MicroStrategy以下降16.2%結束了交易。這一波動在長期圖表上只是一次大的波動，該公司的股票仍然比2024年高出五倍多，並且比一年前的水平高出近八倍。
"MicroStrategy的[估值]已經完全脫離比特幣的基本面，"Citron Research的安德魯·萊夫在當天早些時候寫道。這位曾經對該股票持樂觀態度的分析師四年前建議投資者通過購買MicroStrategy來長期持有比特幣，萊夫表示他仍然對BTC持樂觀態度，但已經通過做空MSTR來對沖風險。
這一切經過了多久？將近4年前的今天，Citron是第一個告訴讀者MicroStrategy是投資比特幣最終方式的人，設定了700美元的目標。快轉到今天：$MSTR已經飆升至超過5000美元（調整後）。向邁克爾·塞勒致敬……
— Citron Research (@CitronResearch) 2024年11月21日
在該估值中，MicroStrategy的市場市值在昨天和週四早些時候超過了1億美元，這是其資產負債表上約331,000個比特幣價值的三倍以上（在接近98,000美元的當前價格下約為3250萬美元）。隨著今天價格的下降，MicroStrategy的市值已經下降至約8000萬美元。
"MicroStrategy正式符合我對於教科書式拋空的標準，"在週四市場開盤前，受到廣泛關注的技術分析師布拉科在社交媒體上寫道。布拉科指出，連續三天的雙位數百分比漲幅以及另一個重大隔夜漲幅，還有其他因素，包括週三MSTR的美元交易量超過了像Nvidia和Tesla這樣的巨型企業，並且專注於該股票的槓桿ETF成為整個市場交易量第五多的基金。
在週四早些時候的華爾街日報《街頭的耳語》專欄中，喬納森·魏爾注意到了這段時間對該股票提供如此推動的正向循環效應。該股票的高估值使公司能夠以有利的價格籌集資本並購買比特幣。比特幣上漲，股票進一步上漲，執行主席邁克爾·塞勒和團隊購買更多的比特幣。如此循環下去。
"如果你想推測比特幣的價格會上升，就買一些，"魏爾總結道。"做多MicroStrategy的股票就是在賭市場的奇怪低效會變得更加低效。"
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