比特幣（BTC）正在誘惑“鑽石手”出售，因爲分析警告說，機構購買對於保護 BTC 價格突破至關重要。
鏈上分析公司 Glassnode 的數據顯示，長期持有者（LTH）已開始減少其 BTC 敞口。
長期持有者在 11 月份增加了比特幣銷量
BTC價格上漲至近10萬美元，但一些老手已迫不及待地想要獲利了結。
Glassnode 追蹤了 LTH 實體 30 天的淨頭寸變化情況，現在顯示出了加速的拋售趨勢。
LTH 是持有一定數量 BTC 至少 155 天的錢包，屬於比特幣投資者中投機性較低的一類。在過去六個月的大部分時間裏，LTH 一直在積累，現在已轉爲淨賣家。
11月20日，LTH淨持倉量較前30天減少24.5萬BTC，爲4月份以來最大30天同比減幅。
比特幣 LTH 淨持倉變化。資料來源：Glassnode
對此，加密貨幣分析師 Miles Deutscher 表示，只有大規模的購買壓力纔能有效抵消 LTH 趨勢。位居榜首的是美國現貨比特幣交易所交易基金 (ETF)。
他在 X 帖子中警告說：“ETF 流量必須保持強勁，否則長期持有者的拋售壓力可能會趕上市場。”
美國現貨比特幣 ETF 淨流量（截圖）。來源：Farside Investors
過去一個月，ETF 淨流入資金量創下歷史新高，本週期權交易的推出進一步推動了該行業的發展。
英國投資公司 Farside Investors 的數據證實，11 月 20 日的淨流入資金超過 7.7 億美元。
儘管如此，Deutscher 帖子中附帶的圖表還是標記出這些突出的資金流入也難以抵消 LTH 活動的影響。
比特幣 LTH 與 ETF 淨持倉變化。資料來源：Miles Deutscher/X
比特幣持有者坐擁“鉅額”未實現利潤
Glassnode 繼續承認，各種比特幣持有者現在都處於盈利狀態，因此供應動態很容易發生變化。
該公司在 11 月 20 日發佈的最新一期週刊《The Week Onchain》中寫道：“隨着市場投資者盈利能力的提高，新的賣方壓力的可能性也會隨之增加。”
研究人員強調了市場價值與實際價值 (MVRV) 指標，該指標幾乎與比特幣 3 月份 73,800 美元的峯值相當。
“比特幣的價格最近突破了 +1σ 區間，位於 89.5 萬美元，”他們在評論實際價格的偏差時說道。
“這表明投資者目前持有具有統計意義的未實現利潤，並表明獲利回吐的可能性增加。”
比特幣 MVRV 極端偏差定價區間（截圖）。資料來源：Glassnode
Glassnode 補充說，加密貨幣牛市經常會出現長期的“過熱”指標。
“儘管如此，從歷史上看，市場會在較長時間內處於過熱狀態，尤其是在有足夠多的資本流入來吸收賣方壓力的情況下，”報告總結道。
本文不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行爲都涉及風險，讀者在做出決定時應自行研究。
