「如果不看大餅，只看山寨，我還以爲 312了。」
這一感嘆並非空穴來風。鏈上數據如實呈現了慘烈的景象：紅色的下跌趨勢無情吞噬着社區的希望，哀鴻遍野。以 BIO 生態爲例，$URO 跌幅高達 36.2% ，$RIF 也不甘示弱，下挫了 21.8% 。
只有大餅上漲，山寨不盡如人意
隨着比特幣對場內外流動性的進一步聚合，其市佔率達到了 61.6% 的近年來新高。而山寨幣的表現則大多下跌，前十大加密資產中僅 BTC、SOL 和 XRP 出現上漲。由於現有的合規入場渠道中流動性大多集中於比特幣及其相關資產，導致山寨幣流動性被轉移。
另外加密第二大資產以太坊與比特幣的匯率跌到了 0.03217，創下近 3 年以來新低，而其價格的表現不佳也引發了中文社區對以太坊及其運營模式的一定質疑。截止發稿前，以太坊報價 3125 美元，長期橫盤在 3000 美元關口。
比特幣40000，以太坊3000
比特幣60000，以太坊還是3000
比特幣90000了，以太坊依舊是3000
比特幣馬上100000了，以太坊依舊是3000
獲利盤出逃的洪流
自特朗普確認將重回白宮後，山寨幣季就如海嘯般涌來，瘋狂的漲幅，既激烈又殘酷的 PVP。大浪淘沙，造就了一大批幣圈的新晉富一代。
例如，某聰明錢地址早在九月下旬 DeSci Meme 敘事尚未起飛時低點建倉 $RIF，僅憑 1.4 萬美元獲利 105 萬美元，回報率高達 7400% 。這是任何交易市場都不敢想的神話，只能發生在幣圈。
再比如在短短 20 天內，一位交易員用 800 美元買入 URO，最終獲利 57.2 萬美元；又用 300 美元購入 RIF，賺取 95.7 萬美元。這意味着他用 1100 美元的初始資金，將倉位價值推升至 162 萬美元，分別實現了 3503 倍和 714 倍的驚人增長。
這樣的例子數不勝數。這些獲利的資金在上漲過程中逐步賣出山寨幣，導致了山寨幣暴跌，迎來了今天的「山寨 312 」。
這些獲利的資金會去哪裏？
就在山寨幣大面積崩潰的同時，比特幣價格突破九萬七，再創新高。資金從山寨幣市場抽離，重新流回交易平臺，並最終流向了比特幣。比特幣，再次用價格重述自己是這個市場的定海神針。
山寨幣的盡頭是比特幣
最好的例子就是微策略 MicroStrategy 了，截止撰稿時間 11 月 21 日，MicroStrategy 的比特幣持倉也再創歷新高：331, 200 枚比特幣，購買均價 49, 874 美元。輕鬆離成本價盈利一倍以上。
更別說貝萊德等華爾街巨擘，如果他們在申請比特幣 ETF 就開始提前購入比特幣，那麼他們的成本基本都控制在比特幣維持在 2 萬-6 萬之間，而且沒人知道他們已經趁機囤積了多少籌碼。
或許，對普通投資者來說，最明智的選擇是：拿好比特幣，少一些一夜暴富的幻想。用大倉位佈局比特幣，僅用小部分資金去「賭博」。你難道覺得自己比貝萊德、微策略這些華爾街精英們更聰明嗎？
無需焦慮，找到屬於自己的節奏就好。
投資就是這樣一場遊戲，我們基於認知做判斷下賭注，對了賺錢錯了覆盤，永遠好奇、永遠敬畏。
牛市是否還能持續？
比特幣後續的牛市還有很大空間，例如牛熊指數在近日轉正。且鏈上的鯨魚積累也在上升，類似於 2020 年的情況。後續的減半週期疊加機構入場的流動性可以支撐起未來的一定走勢。
