摘要
BIS報告顯示，機構參與者主導DEX的流動性，控制總量的65%到85%。
機構玩家運用類似於傳統市場的策略，年回報比零售LP高出11.65%。
BIS研究顯示，機構LP偏好高流動性和低波動性的池子，而零售投資者則在較小的池中運作，損失金錢的頻率更高。
國際結算銀行(BIS)的報告揭示，經驗更豐富的參與者在去中心化交易所(DEX)市場上，如Uniswap V3，佔據主導地位的趨勢日益增長，挑戰去中心化金融(DeFi)作為一個對所有人可及的生態系統的本質。
儘管零售投資者在這些平台上佔據93%的流動性提供者，但機構玩家控制著大部分流動性，達到總量的65%到85%。此外，這些玩家的盈利率遠高於零售投資者，年回報高出11.65%。
DeFi面臨風險嗎？
根據BIS的說法，參與DEX的主要集中在少數機構LP之間，他們遵循類似於傳統市場的策略，如買賣差價。
這種戰術使他們能夠實現更高的回報，特別是在高波動性時期，LP的風險更高。相比之下，零售投資者往往不太活躍，調整的頻率較低，讓他們處於劣勢。
BIS揭示了一個令人不安的現實
BIS數據還顯示，機構流動性提供者的平均頭寸約為370萬美元，偏好在高流動性和低波動性的池子中運作，而零售投資者則傾向於專注於較小的池子，日交易量低於100,000美元。機構LP受益於他們較大的交易量及快速適應市場變化的能力，使他們在波動性上升期間最大化利潤。
關於損失，研究顯示零售LP面臨更多困難，因為在研究的多數天中，小投資者虧損。儘管DeFi承諾金融包容性，但流動性和利潤集中在少數玩家手中，引發了對市場進入真正民主化的質疑。
