隨着幣安 Launchpool 再度上線，Usual 這個基於真實世界資產（RWA）的穩定幣項目引起市場廣泛關注。作為加密圈的重要新勢力，Usual 的設計理念和運營方式有別於傳統算法穩定幣，卻也帶來獨特的潛力與挑戰。以下從專業角度解析 Usual 的核心價值與市場前景：
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1. 項目背景：從貨幣政策到區塊鏈創新
Usual 的創始人 Pierre Person 曾是法國國會議員，負責貨幣政策，並擔任過總統馬克龍的顧問。這種經歷為 Usual 帶來了稀缺的政策敏感度和專業洞察力。2022 年，Person 創立 Usual，旨在利用去中心化技術重塑穩定幣市場。短短兩年內，其平臺總 TVL（總鎖倉價值）已超 3.7 億美元，顯示出市場對其設計理念的認可。
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2. USD0 穩定幣的創新與差異化
核心特點
USD0 是 Usual 的核心產品，作為首個流動存款代幣（LDT），其背後由真實世界資產（如美國國庫券）支持，且完全合規，徹底區隔於上一輪牛市中的「算法穩定幣」。
穩定性來源：USD0 以 1:1 比例由超短期的高信用等級資產支持，最大限度降低波動風險。
鑄幣方式：
1. 直接模式：用戶存入 RWA 資產，1:1 獲取 USD0。
2. 間接模式：用戶以 USDC 或 USDT 存入，通過第三方抵押品提供商間接鑄造 USD0。
市場定位
USD0 的定位在於成為連結傳統金融（TradFi）和去中心化金融（DeFi）的橋樑，滿足機構投資者和加密原住民對穩定、高效價值存儲工具的需求。這種以 RWA 為核心的穩定幣模式目前僅有少數競爭者，市場空間廣闊。
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3. 社區驅動的代幣經濟學
代幣分配
總供應量：40 億枚
初始流通量：12.37%
社區分配：90%，內部團隊和顧問僅佔 10%，顯示項目強調去中心化和社區參與。
幣安 Launchpool 配額：7.5%。
代幣價值
治理與收入分配：$USUAL 將作為治理代幣，持有者享有平臺協議的收入權益與決策權。
通縮模型：類似比特幣的減半機制，持有者越早參與，分配代幣越多，隨時間推進供應逐漸縮減。
潛在風險
儘管分配方案友好，但早期內部投資者可能帶來拋壓風險；另外，項目是否能持續吸引用戶流量，亦是代幣價值能否維持的重要考量。
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4. 優勢與挑戰
優勢
強大的傳統金融合作夥伴：整合如貝萊德等 RWA 資產方，具備高可信度。
合規性與透明度：為合規要求較高的機構投資者提供了一個安全穩定的選擇。
生態系統基礎設施完備：跨鏈基礎設施設計有助於提升 USD0 的市場流通性與使用場景。
挑戰
競爭壓力：市場對 RWA 支持的穩定幣需求逐漸升高，但競爭者如 Circle（USDC 支持 RWA）、MakerDAO 也在加速佈局。
資產透明度與風險控制：RWA 作為基礎是否會因地緣政治或經濟環境影響其價值穩定性，仍需進一步驗證。
資金規模限制：公開融資金額僅 850 萬美元，與主流 DeFi 項目相比仍有提升空間，需警惕資金不足對發展的限制。
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5. 結論與建議
Usual 的定位精準，填補了傳統金融與 DeFi 之間的空白，並以高透明度和創新模式建立了差異化優勢。對穩定幣市場而言，USD0 是一個潛在的增量資產類型，有望吸引機構和高淨值用戶。但在參與前，需密切關注以下幾點：
1. 資產透明度：核實 RWA 持倉與抵押的可靠性；
2. 生態建設進展：留意 USD0 是否能成功擴展更多使用場景；
3. 市場流動性：追蹤代幣在二級市場的表現，避免因低流動性導致高波動風險。
作為參與者，Usual 的 $USUAL 或許值得分散配置，但仍需謹慎評估個人風險承受能力，合理管理倉位。$BNB #USUALonLaunchpool&Pre-Market #USUAL
