#Straddle 策略作爲經典工具，能夠捕捉價格波動的潛力，正成爲 #加密期权 領域的熱門選擇，本文簡要探索在 #Jasper 中的 Straddle 策略概念、應用及優缺點，幫您在波動中駕馭風險、掌控機會。
靜水難養龍，激流顯王者。
— — 市場的每一次大幅跳躍，都是 Straddle 的心跳。
讀前須知：JasperQuant 的行權價永遠和期權買入價格一致，
這一機制使得期權交易跟現貨交易一樣簡單。
Straddle 策略介紹
概念介紹
Straddle（跨式）是一種非方向性期權策略
是一種同時買入【相同標的資產、期限、行權價、規模】的看漲期權和看跌期權的期權組合策略。
投資者預期標的資產價格在期權到期日前會有較大幅度的波動，
但是，不確定波動方向是上漲還是下跌的時候，就可以使用 Straddle 策略、
通過同時買入看漲和看跌期權，無論標的資產價格大幅上漲還是大幅下跌，
只要價格變動幅度足夠得大，當其中一個期權訂單的獲利足以彌補兩個期權訂單的權利金成本，
就能實現盈利。
權利金成本是固定的，並不會隨價格波動而擴大虧損。
所以，使用 Straddle 策略時，價格波動越大，收穫越豐。
舉個例子
預測 ETH 在市場價格 3200 時會有較大波動，但無法確定方向，此時，就可以使用 Straddle 策略。
此時，同時買入 0.2 ETH 規模的看漲期權和看跌期權。槓桿倍數爲 280x ，2個訂單的成本（權利金）就是3200 × 0.2 ÷ 280 × 2 = 2.29 × 2 = 4.58 U。
如果，結算價格爲 3300
看漲期權盈利，利潤：（3300–3200）× 0.2 = 20 U ，成本：- 2.29 U。
看跌期權無盈利，利潤： 0 ，成本： -2.29 U
淨利潤：20 U — 4.58 U = 15.42 U
實際收益率：15.42 ÷ 4.58 × 100% = 336.68 % 。
或者，結算價格爲 3050
看漲期權無盈利，利潤：0 ,成本：- 2.29 U。
看跌期權盈利，利潤：（3200–3050）× 0.2 = 30 U。 成本： -2.29 U
淨利潤：30 U — 4.58 U = 25.42 U ，
實際收益率：25.42 ÷ 4.58 × 100% = 555.02 % 。
所以，在價格 3200 時使用 Straddle 策略後，
無論價格上漲（如 3300 ）還是價格下跌（如 3050 ），
只要盈利超過成本（如 4.58 U），就能實現盈利。
Straddle 策略的盈虧平衡區間
盈虧平衡區間
Straddle 策略開啓後，存在 A 、B 兩個關鍵點位，
當價格上漲到 A 點時，盈利剛好覆蓋兩個訂單的成本（權利金）；
當價格上漲到 B 點時，盈利剛好覆蓋兩個訂單的成本（權利金）。
其中，A 點就是【上漲盈虧平衡點】，B 點就是【下跌盈虧平衡點】。
A 點和 B 點之間的價格區間，就是這一組 Straddle 訂單的【盈虧平衡區間】。
當結算價格在盈虧平衡區間內，因爲不足以覆蓋成本，這組訂單的淨利潤爲零，當結算價格在盈虧平衡區間外，這組訂單的淨利潤爲正數，並隨超出區間範圍的擴大而增加盈利金額。
計算方法：
上漲盈虧平衡點 = 看漲期權買入價 + 總成本 ÷ 期權規模 ；
下跌盈虧平衡點 = 看漲期權買入價 — 總成本 ÷ 期權規模 。
舉個例子
延續上面的例子，
看漲期權和看跌期權的買入價均是 3200 ，
期權規模 0.2 ETH，總成本 4.58 U 。
上漲盈虧平衡點 = 3200 + 4.58 ÷ 0.2 = 3200 + 22.9 = 3222.9 ；
下跌盈虧平衡點 = 3200–4.58 ÷ 0.2 = 3200–22.9 = 3177.1 。
這組訂單的盈虧平衡區間就是 3177.1 ~ 3222.9 。
Straddle 策略的優缺點
Straddle 策略的優點
只需預測波動
Straddle 策略的一個主要優勢是其對市場方向的中性態度。
在高度不確定的市場環境中，預測資產價格的具體方向可能非常困難。
Straddle 策略通過同時購買看漲和看跌期權，允許投資者利用市場波動而不必承擔錯誤預測方向的風險。只要市場發生顯著波動，無論是上漲還是下跌，策略都有可能獲利。
這使得投資者能夠靈活應對市場不確定性，無需判斷方向，只需預測波動。波動越強，回報越高
加密貨幣市場以其高波動性而著稱，這使得 Straddle 策略在這類市場中尤其具有吸引力。
由於加密資產價格經常出現大幅波動，這種波動性可以爲Straddle策略提供較高的潛在回報。
例如，如果某個加密貨幣因爲監管新聞或技術更新而預期會有大幅度的價格移動，使用 Straddle 策略的投資者可以利用這種波動來實現利潤，而不用擔心預測實際的價格走向。風險可控
在開倉時，投資者的最大虧損就已確定 — — 支付的看漲和看跌期權的權利金之和。
Straddle 策略提供了明確的風險管理，即使市場沒有按預期波動，投資者也知道他們最多會失去多少資金。這種特性使得 Straddle 策略對於風險意識較強的投資者來說是一個有吸引力的選擇。
Straddle 策略的缺點
雙倍權利金成本
當投資者使用 Straddle 策略時，他們需要同時購買一個看漲期權和一個看跌期權。
這意味着他們必須支付兩份期權的權利金，這些費用在開啓策略時就已經是固定的成本了。
這些成本會降低潛在的利潤，並增加了交易的盈虧平衡點。因此，只有當預期的市場波動足夠大，價格大幅度移動時，才能覆蓋這些成本並實現利潤。盈利平衡點要求高
由於需要支付兩份權利金，Straddle 策略的盈利平衡區間相對較大。
這意味着標的資產的價格必須在期權到期前移動足夠遠，以至於超過了兩個訂單的總權利金成本。市場波動幅度不足
如果市場在期權到期前的波動未達到預期，盈利無法覆蓋權力金成本。
隨着時間的推移，期權的時間價值會逐漸減少，
市場波動不再繼續增加，那麼看漲和看跌期權都將會沒有盈利。
Straddle 策略的適用場景
重大事件前夕
在金融市場中，重大事件往往會對資產價格產生重大影響，但這種影響的方向卻難以準確預判。 Straddle 策略在重大事件前夕就展現出了其獨特的應用價值。
例如，當有重要的政策法規出臺、大型加密貨幣項目的重大更新發布或者全球宏觀經濟形勢出現可能影響加密貨幣的關鍵轉變等重大事件即將發生時，投資者普遍面臨着極大的不確定性。此時，資產價格可能會因爲市場參與者的不同預期和情緒波動而出現大幅波動。
支撐位和壓力位
支撐位和壓力位是技術分析中常用的概念，反映了市場上買賣雙方力量的平衡區域。
當價格接近支撐位或壓力位時，市場往往處於一種相對敏感的狀態，而 Straddle 策略在價格突破這些關鍵位置時能發揮很好的作用。
假設價格一直徘徊在一個相對穩定的區間內，形成了明顯的支撐位和壓力位。當價格逐漸接近壓力位時，市場參與者對於價格能否突破壓力位存在不同的預期。
隱含波動率
預期波動率將上升，這通常發生在重大事件或數據公佈前，如項目重大升級、監管決策公佈、或是宏觀經濟事件。在這種情況下，投資者可能會採用 Straddle 策略，因爲隨着波動率的增加，期權的內在價值可能會上升，從而獲得利潤。
波動率處於歷史低位，期權的成本相對較低。
如果投資者認爲市場的波動性將從這種壓抑狀態恢復，則可以使用 Straddle 策略。
波動率處於歷史高位，可能表明市場參與者預期未來會有較大的價格波動。
在這種情況下，雖然採用 Straddle 策略的成本較高，但如果投資者認爲實際市場波動性將超出當前的預期，也可以使用 Straddle 策略
盤整突破
加密市場的盤整期可能預示着即將到來的大幅波動。在這種情況下，Straddle 策略可以在價格突破交易區間的前夕設置，以便在大幅波動發生時實現盈利。
如何更好地運用 Straddle 策略
趨勢分析
瞭解當前市場是處於牛市、熊市還是震盪市場，Straddle 策略在震盪市場中可能不那麼有效。
技術分析
使用圖表和技術指標來預測市場可能的移動方向和幅度，技術分析可以幫助您尋找波動率可能增加的時間點，從而更好地選擇進入 Straddle 策略的時機。
基本面分析
研究影響市場的基本因素，如政策變動、經濟數據發佈、企業財報等，基本面分析可幫助您識別可能引起市場大幅波動的事件。
關注市場波動
密切關注加密貨幣市場的整體波動率指標，如歷史波動率和隱含波動率，它們可以爲您提供市場情緒和潛在波動的線索。
保持紀律
Straddle 策略是成本較高的操作，並且需要較高的波動幅度，
應謹慎使用Straddle策略，避免頻繁交易，這會增加成本並削弱潛在回報。
同時，也要避免情緒驅動的過度（情緒驅動）操作。
即使市場波動性大，也應基於事先制定的計劃和分析來實施 Straddle 策略。
在市場前景不明、波動性驅動的情況下使用該策略才更有可能獲利。
成本控制
隱含波動率高時，可用槓桿倍數更低，權利金額度會較高，
此時使用 Sraddle 策略，盈虧平衡區間會更大，策略成本也就更高。
可以考慮在權利金較低時使用 Straddle 策略，這樣可以減少成本，增加利潤空間。
