作者：kyrie，Typus Finance Founder
在加密貨幣世界中，「機構幣」一直是讓散戶投資者聞之色變的詞彙。但爲什麼項目方總是難以擺脫機構投資者的影響？這背後有着複雜的商業邏輯與現實考量。
發幣困境：高成本與機構依賴
來源： Simon’s X (@sjdedic)
想要成功發行一個加密貨幣項目，成本往往遠超過一般人的想像。僅僅是發幣流程，就可能耗費100-300萬美元的資金。這筆費用主要用於：
智能合約的開發與審計
初始流動性的提供
做市商的合作費用
交易所上幣費用
市場營銷支出
這個天價成本迫使許多項目方不得不向機構投資者、中心化交易所與做市商等「機構勢力」低頭。一旦走上這條路，項目就會陷入一個惡性循環：
前期融資稀釋：大量代幣以優惠價格售予機構
上幣成本推高：大型交易所開出的上幣費用動輒數十萬美元
做市成本居高：專業做市商要求高額費用和代幣佔比
市值管理壓力：機構投資者要求保持代幣價格，推高營銷支出
這種依賴帶來的後果是：
代幣分配向機構傾斜，散戶難以獲得公平參與機會
項目潛力被提前透支，機構獲利了結後散戶承擔風險
違背區塊鏈去中心化的初衷
項目方失去產品開發的專注度，被迫投入大量精力在價格維護上
Sui生態的創新嘗試：Typus Finance的破局之路
「如果能在第一天就提供像中心化交易所那樣充足的流動性，散戶就不必再依賴機構了。」這個看似簡單的想法，成爲了Sui生態中Typus Finance團隊的使命。
在Sui這個高性能公鏈上，Typus看到了突破困境的可能。他們的方案巧妙地結合了Deepbook的訂單簿系統，就像是在鏈上打造了一個專業的交易所基礎設施。不過，光有基礎設施還不夠，真正的創新在於他們如何解決流動性的難題。
想像一下，如果能把借貸協議中閒置的資金和專業做市商的技術結合起來，再通過期權工具來平衡風險，會發生什麼？ Typus就是朝着這個方向在努力。他們的目標不僅是取代二線中心化交易所，更要爲Sui生態項目在與大型交易所談判時爭取更多話語權。
Deepbook：重新定義訂單簿基礎設施
來源： Sui Blog
在加密市場中，訂單簿系統就像是交易所的「心臟」，它的效能直接決定了整個平臺的生命力。長期以來，這個核心基礎設施一直被中心化交易所壟斷，它們像是築起了一道高牆，將去中心化項目阻擋在外。
Typus選擇與Deepbook合作，正是看中了這個Sui生態原生訂單簿系統的突破性潛力。就像是在高牆上開啓了一扇新的大門，讓去中心化交易擁有了媲美中心化交易所的性能。
Deepbook的過人之處體現在三個關鍵維度：
首先是它的極致性能表現：
每秒能處理數萬筆訂單，反應速度快到足以滿足最挑剔的高頻交易者
延遲低至毫秒級別，就像是給鏈上交易員裝上了一對翅膀
支持各種複雜的訂單類型，滿足不同交易策略的需求
其次是它的原生流動性優勢。想像一條奔流不息的河流，Deepbook就是這條河流的主渠道：
直接連接着Sui生態中的所有流動性提供者
大幅降低了跨平臺套利的機會，讓價格更真實
爲市場提供了更深的流動性池，讓大單交易也能從容應對
最後，也是最具革命性的，是它的成本優勢：
充分利用了Sui的低gas費特性，讓每筆交易的成本都降至最低
砍掉了中間環節的層層抽成，讓利潤更多地留給市場參與者
爲做市商創造了更大的獲利空間，吸引更多專業玩家入場
這些優勢組合在一起，讓Deepbook不只是一個簡單的訂單簿系統，而是一個能夠重塑市場規則的基礎設施。它就像是一座現代化的貿易港口，不僅能夠處理海量的交易，還能讓每個參與者都享受到前所未有的交易體驗。
在Typus的願景中，Deepbook正是實現去中心化發幣的重要基石。當高性能的基礎設施遇上創新的流動性解決方案，新項目終於看到了擺脫機構依賴的希望。
Typus的創新：期權驅動的流動性方案
在傳統的加密貨幣市場中，做市商就像是在走鋼索的特技演員。他們需要在買賣兩端不斷調整倉位，在價格波動中尋找平衡。這份工作看似簡單，實際上充滿了挑戰和風險。
想像一下：當市場突然暴漲或暴跌時，做市商的處境就像是在暴風雨中保持平衡。他們面臨兩大威脅：一是價格變動帶來的方向性風險（Delta風險），就像是鋼索被風吹歪；二是需要不斷調整倉位帶來的成本（Gamma風險），就像是在鋼索上不停調整重心。
爲了應對這些風險，做市商通常會採取保守策略：
擴大買賣價差，相當於提高他們的「保險費」
減少提供的流動性，等於降低走鋼索的高度
在市場劇烈波動時直接撤離，選擇暫時放棄表演
這就是爲什麼我們經常看到，在市場最需要流動性的時候，價格卻會出現劇烈波動——因爲做市商都選擇了避險。
Typus提供了一個極具創意的解決方案。與其讓做市商獨自面對風險，不如爲他們提供一個完整的「保護系統」：
首先，Typus建立了一個創新的期權流動性池。這就像是爲走鋼索的人提供了一個安全網，讓他們可以更自信地在市場中活動。項目方可以在這裏創建期權池，爲做市商提供風險對衝的工具，整個過程都由智能合約自動化管理，透明且高效。
其次，Typus巧妙地整合了借貸協議。想像一下，Sui的生態系統中有大量資金正在沈睡，Typus把這些資金喚醒，爲做市商提供了更多彈藥。這不僅降低了做市商的資金成本，還提高了整個生態的資金使用效率。
最後，Typus設計了一套精巧的激勵機制。就像是爲表演者設置了合理的獎勵制度：
長期穩定提供流動性的做市商能獲得更多回報
各方參與者的利益被巧妙平衡
整個系統形成了一個可持續發展的生態圈
這套創新機制的最大亮點在於，它讓做市商能夠以更低的成本、更穩定的方式提供流動性。當市場波動來臨時，他們不再需要驚慌失措地撤離，而是可以利用期權工具來對衝風險，繼續爲市場提供必要的流動性支持。
對項目方而言，這意味着他們可以用更低的成本獲得更穩定的市場流動性；對交易者而言，這代表着更小的滑點和更好的交易體驗。這就是Typus方案的獨特之處：它不僅解決了做市商的痛點，更爲整個市場帶來了前所未有的穩定性。
生態共贏：一個良性循環的開始
想像一下，在傳統的加密項目發幣過程中，創業者們常常像是在走一條佈滿荊棘的道路。他們需要不斷向機構「磕頭」，用優惠的價格換取支持，最後卻可能落得一個「機構幣」的標籤。但在Typus打造的新天地裏，這個故事可以有完全不同的展開方式。
當一個新項目準備在Sui上發幣時，他們不再需要四處「化緣」。通過Typus的基礎設施，他們可以直接獲得專業級別的流動性支持。這就像是爲創業者們鋪了一條平坦的大道——價格能夠自然形成，大戶進出不會掀起驚濤駭浪，小戶交易也能享受到公平的價格。
這種新範式爲生態中的每個參與者都帶來了嶄新的機遇：
對項目方而言，這是一次真正的解放：
不必再爲高昂的發幣成本煩惱
能夠自主掌控代幣的分配方式
可以將寶貴的時間和精力投入到產品開發中 最重要的是，他們終於可以按照自己的願景來實現價值，而不是被機構牽着鼻子走。
對做市商來說，這是一個更穩健的商業模式：
擁有了更完善的風險管理工具，不必再在市場波動時提心吊膽
運營成本大幅降低，利潤空間更有保障
收益來源更加穩定，可以建立長期發展策略 就像是把一份高風險的投機生意，變成了一個可持續經營的專業事業。
對散戶投資者而言，這簡直是一場翻身仗：
終於能夠以公平的價格參與優質項目
看到的是真實的市場供需，而不是機構操縱的結果
交易成本降低，不再是「韭菜」，而是市場的重要參與者
而對整個Sui生態來說，這些改變匯聚成了一股向上的力量：
更多優質項目會被這種公平的機制吸引而來
生態逐漸建立起自己獨立的項目分發渠道
形成了一種由內而外的有機成長模式
這就像是播下了一顆種子，逐漸長成了一棵大樹。優質項目的入駐吸引更多用戶參與，用戶的增長又能吸引更多項目加入，形成良性循環。漸漸地，整個生態系統會變得更加茁壯，每個參與者都能在這片沃土中找到自己的生長空間。
在這個新的生態系統中，我們看到的不再是零和博弈，而是一個各方共贏的美好圖景。當每個參與者都能公平地分享發展紅利時，整個市場才能真正實現永續發展。
未來展望
Typus的創新嘗試代表了加密市場走向成熟的重要一步。通過重新設計發幣機制，它試圖找到一條項目方、投資者、做市商和散戶都能共贏的道路。
這個新範式可能帶來的改變包括：
更多項目選擇完全去中心化的發幣路徑
機構投資者角色的重新定位
做市商模式的革新
散戶參與度的提升
在這場區塊鏈革命中，Typus的嘗試或許能成爲打破「機構幣」宿命的關鍵一步。當每個參與者都能在系統中找到自己的價值定位，真正的去中心化金融才能從理想照進現實。
