比特幣 (BTC) 市場正在爲年底 118 億美元的期權到期做準備，該期權將於 12 月 27 日上午 8:00（UTC）到期。最近的數據顯示，看漲（買入）期權具有很強的優勢，不過空頭可以通過將比特幣價格保持在 75,000 美元以下來大幅限制損失。
12 月 27 日比特幣期權未平倉合約總數。來源：Laevitas.ch
截至目前，看漲期權的總未平倉合約爲 79 億美元，而看跌（賣出）期權的總未平倉合約爲 39.2 億美元——比特幣自 10 月份以來上漲了 29%，這可能使大多數看跌期權變得毫無價值。
期權市場領導者 Deribit 佔據 74% 的市場份額，其次是芝加哥商品交易所 (CME) 和幣安，各佔 10.3%，是 OKX 4.3% 份額的兩倍多。
多頭和空頭都有動力影響比特幣的現貨價格，隨着到期日的臨近，潛在的結果將取決於不同執行價格的期權的不平衡。
12 月比特幣期權到期可能引發 BTC 價格飆升
當選總統唐納德·特朗普最近的勝利明顯增強了投資者的信心，特別是考慮到他在競選中承諾在“第一天”就“解僱”美國證券交易委員會主席加里·根斯勒，以及在美國衆議院和參議院贏得選舉的支持加密貨幣的議員數量空前。
支持比特幣挖礦的總統可能會減少監管障礙，有可能推動批准設立“戰略比特幣儲備”，並指示執法機構持有而不是清算從犯罪活動中繳獲的比特幣。參議員辛西婭·魯米斯 (Cynthia Lummis) 提出的立法旨在隨着時間的推移積累多達 100 萬個比特幣。
12 月份期權到期時，總未平倉合約爲 118 億美元，不過近期突破 80,000 美元的反彈令看跌投資者措手不及，從而減少了最終的合約金額。
如果比特幣價格在 12 月 27 日上午 8:00（UTC 時間）保持在 88,000 美元附近，則只有 9600 萬美元的看跌（賣出）期權有效。這種有限的敞口是因爲如果 BTC 在到期時交易價格高於該水平，那麼以 85,000 美元賣出的期權就變得無關緊要了。
比特幣空頭的目標是低於 75,000 美元以儘量減少損失
下面概述了基於當前價格趨勢的五種可能情景。每一方的不平衡表明了理論上的利潤。這些估計沒有考慮到複雜的策略，但沒有直接的方法來衡量它們的影響。
72,000 美元至 75,000 美元之間：看漲期權 14 億美元，看跌期權 4.7 億美元。淨結果有利於看漲（買入）工具 9.3 億美元。
75,000 美元至 80,000 美元之間：看漲期權 18.5 億美元，看跌期權 2.7 億美元，看漲期權優勢 15.8 億美元。
在 80,000 美元到 85,000 美元之間：看漲期權 27.4 億美元，看跌期權 1.3 億美元。看漲期權多 26.1 億美元。
在 85,000 美元至 90,000 美元之間：看漲期權 33.8 億美元，看跌期權 9600 萬美元，看漲期權有利 32.8 億美元。
90,000 美元至 100,000 美元之間：看漲期權 45.2 億美元，看跌期權 7,400 萬美元，看漲期權有利 44.5 億美元。
爲了避免年底到期時出現重大挫折，空頭必須推動價格下跌，目標是 74,500 美元左右。相反，多頭可以通過在 12 月 27 日之前將 BTC 推至 90,500 美元來最大化收益。總體而言，目前的期權市場數據表明，比特幣的看漲勢頭將持續到 2026 年初。
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