波場TRON行業週報：特朗普勝選+降息助力比特幣突破8萬美元！

一.前瞻

1. 宏觀層面總結以及未來預測

上週，全球市場因“特朗普交易”而引發劇烈波動，美元及美股均出現顯著上升。雖然特朗普作爲美國第47任總統將在2025年1月20日正式履職，但市場已經開始提前反應，預期其可能實施的政策所帶來的影響。

展望未來，預計宏觀市場將面臨加大的波動性，投資者需密切關注即將發佈的經濟指標及美聯儲的政策動向。

2. 加密行業市場變動及預警

在特朗普成功勝任美國總統以及美聯儲再次採取積極措施，將利率下調25個基點的雙重利好刺激下，加密貨幣市場迎來了前所未有的強勁反彈。這一政策組合拳極大地提振了投資者的信心，使得加密貨幣市場迅速回暖。其中，比特幣作爲市場的領頭羊，表現尤爲搶眼，一舉突破了8萬美元的重要心理大關。

值得注意的是，市場短期情緒的火熱也可能隱藏着一定的風險。在樂觀情緒的推動下，投資者可能忽視了市場的潛在風險，一旦市場出現回調，可能會引發連鎖反應。

3. 行業以及賽道熱點

在美國大選塵埃落定之後，前總統唐納德·特朗普的當選似乎爲加密貨幣市場注入了一劑強心針。比特幣價格在短時間內大幅上漲，一度突破80,000美元大關。市場分析人士認爲，這一反彈主要得益於投資者對新政府可能實施的監管政策的樂觀預期。許多投資者和行業觀察者預計，新政府的政策可能會更加友好，有助於加密貨幣行業的發展和主流接受。

隨着DeFi（去中心化金融）的發展進入4.0階段，行業重點轉向了提升交易效率和改善用戶體驗。印度最大的加密貨幣交易所WazirX宣佈計劃推出自己的去中心化交易所（DEX），以應對中心化交易所的安全問題和提高交易透明度。此外，備受期待的MapleStory Universe的二測版本即將上線，這爲GameFi（遊戲金融）領域帶來了新的機遇。遊戲玩家和投資者都在密切關注這一動態，期待GameFi能夠帶來新的互動體驗和投資機會。

二.市場熱點賽道及當週潛力項目

1.熱點賽道表現

1.1. 特朗普登基！美國監管全面轉向「加密友好化」？

在美國總統選舉中，當選總統唐納德·特朗普獲勝的消息推動下，BlackRock的現貨比特幣（BTC）ETF在11月6日開市後的20分鐘內就錄得了令人矚目的10億美元交易量。這一激增反映了投資者對特朗普領導的親加密政策政府充滿信心。特朗普擊敗現任副總統卡馬拉·哈里斯後，市場對加密資產的興趣隨之高漲。

據彭博高級ETF分析師埃裏克·巴爾楚納斯（Eric Balchunas）報道，iShares比特幣信託（IBIT）的交易量迅速攀升，推動現貨比特幣ETF整體有望迎來創紀錄的一天。

在經歷數月的橫盤整理後，比特幣在11月6日早些時候突破歷史新高，超過75,000美元，受益於市場對新政府支持政策的預期。

在競選期間，特朗普一再表態支持加密貨幣，提出建立國家比特幣儲備、赦免“絲綢之路”創始人羅斯·烏爾布里希特（Ross Ulbricht），並計劃調整證券交易委員會（SEC）的領導層。

管理資產規模達300億美元的BlackRock的IBIT現已成爲最大的現貨比特幣ETF，超越了Fidelity和Grayscale的類似基金。

特朗普的勝利對加密行業標誌着一次重大轉變，許多人預計新的監管改革將促進加密貨幣的主流接受度並推動行業增長。比特幣價格繼續高於74,500美元，反映出投資者的樂觀情緒，他們期待特朗普的親加密貨幣政策將如何塑造行業未來。

總結

新政府預計將更支持加密行業，特別是特朗普在競選期間多次對加密行業表示友好。這一轉變可能包括 SEC 的新領導層上任，並可能結束類似“扼喉行動2.0”這樣的限制性政策。如果這些變化落地，該行業將迎來“更大的機構投資”並被廣泛接受。加密行業現在可以專注於創新，不再受到監管障礙的阻礙，這可能會加速其主流化進程。

監管重置將爲項目提供公平競爭的環境，使其成功或失敗取決於自身的價值。建議投資者採取紀律嚴明的策略，以區分有潛力的項目和可能表現不佳的項目。對於在不確定性中投資加密貨幣的早期採用者來說，前景比以往更加光明。

1.2. DeFi 4.0要來了，新一代DeFi系統到底需要什麼改變？

DeFi 4.0 通常指的是去中心化金融（DeFi）發展的第四階段，與前三代相比，它注重的是 DeFi 的效率、靈活性、安全性和用戶體驗的全面提升。這一階段的 DeFi 主要集中在以下幾個關鍵方面：

1. 智能化與自動化

DeFi 4.0 強調在協議中加入更多智能化和自動化的元素。例如，引入 AI 驅動的策略，使得智能合約能夠更好地適應市場變化、用戶需求和風險控制。通過自動化工具，DeFi 4.0 能夠更加高效地管理流動性和自動調控資產分配，從而爲用戶提供更高的收益和更低的風險。

2. 多鏈互操作性

DeFi 4.0 更加強調跨鏈互操作性，通過橋接技術、跨鏈協議（如 Cosmos、Polkadot）等解決方案，使不同區塊鏈網絡的資產和協議能夠相互連接，用戶可以輕鬆地在不同鏈上進行操作，不再侷限於單一鏈的生態。

3. 用戶體驗的提升

新一代的 DeFi 協議更加註重用戶體驗，簡化了交互流程。例如，通過引入更直觀的界面、低門檻的操作指南、便捷的手機端操作，甚至去除複雜的私鑰管理，使得新用戶更容易上手 DeFi。此外，部分 DeFi 4.0 協議也在嘗試引入無需 gas 費的設計，以降低交易成本。

4. 隱私保護和合規性

DeFi 4.0 注重用戶隱私的保護和對監管要求的適應。例如，協議引入零知識證明（ZKP）、MPC（多方計算）等隱私技術，以保護用戶數據，同時滿足部分地區對隱私保護的法規要求。此外，DeFi 4.0 可能會引入 KYC（瞭解客戶）流程，確保合規交易而不會影響用戶隱私。

5. 高效的流動性管理

與之前的 DeFi 協議相比，DeFi 4.0 對流動性管理更加高效，能夠動態調整流動性，以應對市場波動並提供更高的資本效率。這一方面的創新包括動態 AMM（自動化做市商）、協議流動性和優化的收益聚合器。

6. 社區治理和去中心化自治組織（DAO）

DeFi 4.0 強調社區和去中心化的治理結構，DAO（去中心化自治組織）在協議治理中佔據更爲重要的地位。社區成員可以通過治理代幣或其他治理機制參與協議的決策過程，使協議的改進和發展更符合用戶利益。

7. 持續創新和實驗性

DeFi 4.0 引入了大量實驗性功能，比如自適應穩定幣、無抵押借貸、複雜衍生品等。它不僅着眼於金融市場的創新，還將試圖在其他領域（如遊戲、社交、元宇宙等）實現 DeFi 的擴展和整合。

總結

總體來看，DeFi 4.0 代表着更智能、更加開放的 DeFi 生態系統，它不但能夠提升用戶體驗和安全性，也能夠推動去中心化金融在全球範圍內的普及和應用

1.3. 印度加密貨幣交易所 WazirX 宣佈計劃推出去中心化交易所（DEX）

印度加密貨幣交易所 WazirX 宣佈計劃推出去中心化交易所（DEX），以應對近期創紀錄的加密貨幣盜竊事件帶來的安全問題。去中心化交易所不受中央控制，允許用戶直接從他們的錢包中進行交易，從而通過減少對單一實體的依賴來提升安全性。WazirX 採取這一舉措，旨在提供一個更安全、更具韌性的交易平臺，以應對加密行業中對改善安全措施的日益呼聲。

轉向 DEX 符合加密行業向去中心化發展的趨勢，尤其是在最近一些高調黑客事件暴露出中心化交易所的漏洞之後。通過實現點對點交易，WazirX 的 DEX 有望降低大規模攻擊的風險，併爲用戶提供更大的資金控制權。此公告反映了 WazirX 對當前加密領域安全意識增強的迴應。

總結

追回被盜資金的努力充滿了挑戰，WazirX 與其前託管合作伙伴 Liminal 在責任問題上展開了公開爭論。雙方相互指責，WazirX 聲稱 Liminal 未能維護安全標準，而 Liminal 則反駁稱交易所的管理不善導致了安全失誤。這一未解決的爭議讓用戶陷入困境，兩家公司仍在應對事件的後果。推出 DEX 的計劃代表了 WazirX 通過採用去中心化來解決安全風險、重建信任的嘗試。

這一轉變可能預示着更多交易所將優先考慮去中心化模式，尤其是在用戶對中心化平臺的安全性日益謹慎的情況下。

1.4. “Web3版冒險島”MapleStory Universe二測到來，GameFi榮光重現？

MapleStory Universe是基於(冒險島)IP的豐富遺產，(冒險島宇宙)在 Web3 遊戲領域中嶄露頭角，帶來了令人振奮的冒險體驗，並與 Avalanche 建立了戰略合作關係。此次合作將區塊鏈技術推向前沿，用創新的 NFT 元素改造經典的 MMORPG 遊戲體驗。

(冒險島宇宙)引入了一種全新概念，所有遊戲內物品都以 NFT 的形式呈現，賦予玩家數字所有權，並可在遊戲生態系統內交易這些資產。NFT 和去中心化應用（DApp）的整合使遊戲內物品的用途和價值突破了傳統界限。與領先的區塊鏈協議 Avalanche 的合作，爲這一創新的遊戲生態系統提供了強大且可擴展的基礎設施保障。

(冒險島宇宙)繼承了前作的經典魅力，並結合先進的區塊鏈技術，爲老玩家和新玩家提供了一個充滿活力、安全且豐富的遊戲體驗。這一新項目標誌着網絡遊戲演進中的重要里程碑，樹立了玩家互動和社區建設的新標準。

總結

(冒險島宇宙)通過多個創新組件拓展了其邊界，每個組件都旨在獨特地提升玩家體驗。其核心是(冒險島 N)，一個結合了區塊鏈技術的原版遊戲版本，通過現代技術提升了經典 MMORPG 的體驗。對於移動玩家，(冒險島 N 移動版)將(冒險島)NFT 帶入移動設備，實現了跨平臺的無縫遊戲體驗。

2. 當週潛力項目盤點

2.1. a16z 領投 1000 萬美元的Vlayer有何特色？

簡介

vlayer致力於通過強大的數據基礎設施釋放 web3 的潛力。vlayer簡化了零知識證明，使隱私和驗證工具對開發者更加易用。通過將 web2 數據整合到 web3 應用中，vlayer支持構建一個去中心化、安全且高效的互聯網。

vlayer 的構建旨在解決兩個主要問題：行業瓶頸和開發者體驗。儘管 web3 承諾提供一個去中心化、保護隱私的世界，但由於與 web2 數據的整合不佳，它仍然落後於 web2。vlayer 旨在解決這一問題，釋放 web3 的全部潛力。此外，許多產品缺乏完善的文檔，使用起來困難。vlayer 是由開發者爲開發者打造的，專注於易用性。

技術解析

vlayer 爲 Solidity 智能合約引入了全新功能：

時間旅行：在歷史數據上執行智能合約。

傳送：跨不同區塊鏈網絡執行智能合約。

Web 證明：訪問經過驗證的 Web 內容，包括 API 和網站。

郵件證明：訪問經過驗證的郵件內容。

Prover 與 Verifier

爲了實現這些功能，vlayer 引入了兩種新合約類型：Prover 和 Verifier。

● Prover 代碼運行在 vlayer zkEVM 基礎設施上。此操作生成的結構即爲證明數據。

● Verifier 用於驗證生成的證明並在 EVM 兼容鏈上運行代碼。

兩種合約均採用 Solidity 編程語言開發。

vlayer 合約執行流程

典型的 vlayer 執行流程包括三個步驟：

1. 應用程序發起對 Prover 合約的調用，此合約在 zkEVM 上鍊下執行。默認情況下，此調用的所有輸入都是私有的，不會發布到鏈上。

2. 計算結果和證明一起傳遞至鏈上合約進行執行。Prover 合約返回的所有輸出均爲公開數據，作爲 Verifier 合約的參數發佈到鏈上。

3. Verifier 合約驗證由證明方發送的數據（使用客戶端提交的證明），然後執行 Verifier 代碼。

Prover 合約

vlayer 的 Prover 合約具有以下獨特屬性：

● 可驗證性：可以在鏈下執行，其結果不可僞造，確保了計算的真實性。

● 隱私性：輸入默認是私有的，不會發布到鏈上，保護用戶數據隱私。

● 無 Gas 費用：不受常規交易大小限制，免除傳統的鏈上操作費用。

Verifier 合約

Verifier 智能合約用於驗證由 Prover 生成的計算的正確性，而無需揭示其底層信息。這類合約可用於實現更復雜的工作流程，如保護隱私的去中心化金融（DeFi）應用或保密投票系統。

一旦部署到區塊鏈上，驗證邏輯即不可更改，確保了一致性和無需許可的訪問權限。

總結

Vlayer做到了解鎖所有鏈上和鏈下數據，並將其集成到 Solidity 智能合約中作爲可驗證的聲明。這種創新的架構和極簡化設計，提供了無與倫比的開發者體驗。Prover 在鏈下執行，並引入了四項新功能：時間旅行、傳送、Web 證明 和 郵件證明。Verifier 在鏈上執行。它接收 Prover 返回的已驗證參數，從而觸發鏈上的任意函數。通過零知識證明爲以太坊開發者提供在智能合約內驗證和集成鏈下數據的功能。

2.2. BTC質押變革引領者：Solv Protocol

簡介

Solv Protocol 是領先的比特幣質押平臺，基於其創新的質押抽象層 (Staking Abstraction Layer, SAL) 提供支持。通過 SolvBTC，一個爲所有人設立的比特幣儲備池，釋放了超越 1 萬億美元比特幣資產的潛力。憑藉 SolvBTC.LSTs（流動質押代幣），比特幣持有者無需犧牲流動性，即可獲得多樣化的收益機會，輕鬆參與 DeFi 生態系統。Solv 作爲 BTCFi 的全面入口，爲機構和傳統基金自信進入加密領域鋪平了道路。

Solv Protocol 得到了 Binance Labs、Blockchain Capital、Laser Digital 等知名投資者的支持，並已通過 Quantstamp、Certik、SlowMist、Salus 和 Secbit 等頂尖公司進行的全面安全審計。

技術解析

什麼是SAL？

質押抽象層 (Staking Abstraction Layer, SAL) 是 Solv Protocol 的核心基礎設施。它將跨多個生態系統質押比特幣的複雜性進行了抽象化，爲比特幣持有者提供了一個統一的界面。通過 SAL，用戶可以在不同區塊鏈上訪問多種收益生成策略，同時持有比特幣的流動性質押代幣——SolvBTC。

通過與各種 DeFi 平臺和生態系統的集成，SAL 簡化了比特幣持有者多樣化收益策略的流程，確保用戶仍然保持對 BTC 的敞口。

生態視角

比特幣 (BTC) 質押與以太坊質押之間存在根本差異：由於 BTC 網絡本身缺乏官方質押機制，質押過程依賴於多個獨立的質押協議。這形成了一種去中心化的結構，在這種結構中，不同階段（例如 LST 發行、質押交易生成和執行、收益分配）由不同角色在不同的網絡環境中完成。特別是，在 BTC 質押過程中有四個關鍵角色：LST 發行方、質押協議、質押守護者和收益分配者。

因此，一個統一、標準化的系統對於協調這些角色至關重要，以確保從 BTC 資產的存入到 LST 代幣價值的最終收益累積或激勵分配的全過程的透明性和安全性。這種協調對於保護用戶資產、確保收益的平穩獲取以及規避風險至關重要。

質押協議

由於 BTC 質押是通過第三方質押協議實現的，因此這些協議是比特幣質押生態系統中的關鍵角色之一。主要有三種類型的 BTC 質押協議：

1. 基於 BTC 構建的 Layer 1 或 Layer 2 鏈，使用權益證明 (PoS) 作爲其共識機制。這類協議類似於以太坊的質押機制。

2. 接受 BTC 資產作爲質押並提供各種去中心化服務的協議，如預言機或跨鏈橋。這類協議類似於以太坊生態系統中的再質押協議，屬於更廣泛的“主動驗證服務” (Active Validation Services, AVS) 概念的一部分。

3. 通用質押協議，包括各種接受 BTC 資產並通過這些資產產生收益的 DeFi 協議。這類協議提供的質押機會與使用以太坊資產的 DeFi 協議相似。

LST 發行者

流動性質押代幣 (LST) 的發行是 BTC 質押的入口，它爲用戶提供了質押 BTC 的能力，同時通過 LST 保持資產的流動性。因此，LST 發行者在 BTC 質押的成功中扮演了關鍵角色，就像以太坊上的 Lido 一樣。

然而，BTC 的 LST 發行比以太坊複雜一些，因爲它涉及 EVM（以太坊虛擬機）鏈與 BTC 主網之間的交互。例如，LST 通常在 EVM 鏈上發行，而大部分實際的質押交易則發生在 BTC 網絡上。因此，需要一種透明且安全的機制來獲得用戶的信任，這也是爲什麼質押驗證者角色被引入到生態系統中的原因。

質押守護者

質押守護者是由質押抽象層 (SAL) 引入到比特幣質押生態系統中的新角色，作爲核心組成部分，確保質押過程的透明性、完整性和安全性。質押驗證者在質押流程中承擔多項職責，包括資產託管、交易驗證和交易共同簽名。

通過將質押交易的構建與其驗證和簽名分離，質押守護者確保由 LST 發行者等角色發起的質押交易準確無誤，從而保證用戶的資產根據其意圖被正確質押。當用戶取消質押並贖回資產時，質押守護者還會驗證交易，以確保資產準確返回至指定地址，防止任何資產損失。

收益分配者

BTC 質押的多鏈特性顯著增加了收益分配的複雜性。用戶的潛在回報不僅包括來自質押協議的獎勵，還包括 LST 發行者提供的額外激勵。這些獎勵可能來自 BTC 主網、EVM 網絡的代幣，甚至可能來自 Cosmos 生態系統中的代幣（例如 Babylon）。此外，收益分配的時間和方式也有所不同：有些回報體現在 LST 價格上，有些需要額外的領取流程，還有一些以積分的形式發放，僅在一定時期後可兌換。

通常，LST 發行者是用戶的主要收益分配者。然而，隨着複雜性的增加，收益分配者的角色也逐漸多樣化，許多第三方機構可以參與此過程。這包括負責將獎勵轉換爲 BTC、將積分轉換爲代幣並促進其領取的實體，甚至還包括收益衍生品市場的提供者。這些不同的實體共同構成了收益分配者的廣泛角色。

技術架構

質押抽象層（SAL）是一個模塊化架構，通過與質押參數矩陣（SPM）交互的關鍵組件來實現安全且高效的 BTC 質押。SAL 的核心模塊包括 LST 生成服務、質押驗證服務、交易生成服務和收益分配服務，所有這些都依賴於 SPM 來定義交易規則、驗證標準和收益計算方式。

這些組件共同構成了一個穩健的框架，確保了 BTC 質押和 LST 發行過程中的安全性、透明性和高效性，使用戶能夠在最大化質押收益的同時，減少與質押過程和跨鏈交互相關的風險。

通過 SAL 獲得的多樣化收益渠道

質押抽象層（SAL）使比特幣持有者在不犧牲流動性的前提下獲得多樣化和動態的收益。通過 SAL 的跨鏈功能，用戶可以解鎖多種收益生成機會，將比特幣從被動的價值儲存資產轉變爲 DeFi 中的生產性資產。以下是 SAL 提供的主要收益來源的詳細分析：

1. 再質押收益

比特幣持有者可以通過在依賴比特幣經濟安全的協議上質押比特幣來賺取原生代幣獎勵，如：

● Babylon

● EigenLayer

● Symbiotic

這些網絡利用比特幣的安全性爲用戶提供獎勵，使其能夠從比特幣的經濟安全中獲得收益。

2. 驗證者獎勵

用戶可以通過運行驗證者節點或委託比特幣來參與比特幣 Layer 2 網絡的安全性維護，驗證者獎勵是這些平臺的主要收益來源，包括：

● CoreDAO

● Stacks

● Botanix

通過參與這些網絡的質押，比特幣持有者可以賺取原生代幣獎勵，同時積極支持去中心化生態系統的安全。

3. 交易策略

SAL 允許比特幣持有者在 DeFi 平臺上使用市場中性交易策略，從而減輕市場波動性帶來的風險。生成收益的策略包括：

● GMX：在去中心化的永續交易所中提供流動性，用戶通過流動性提供賺取比特幣收益。

● Ethena：實施基差交易策略，通過市場中性方式使用比特幣來獲得穩定回報，規避市場波動的直接風險。

● Jupiter：提供流動性和收益農業機會，以最小化市場波動的風險暴露。

這些市場中性策略通過創新的交易方法提供穩定的比特幣收益，使比特幣成爲 DeFi 中的活躍資產。

總結

SAL 的引入使得用戶無需理解每個底層協議的技術細節，便能夠參與比特幣質押並獲得收益。這種標準化的質押框架，在提升質押的便利性的同時，還通過跨鏈協作實現流動性整合，推動比特幣在 DeFi 中的廣泛應用。更重要的是，SAL 通過整合質押生態中的四個關鍵角色 ——LST 發行方、質押協議、質押驗證者和收益分配者 —— 形成了一個高效協作的體系。

從更廣泛的金融視角來看，SAL 不但解決了質押的技術問題，更帶來了質押資產的流動性重構。當前，比特幣網絡上大量的資產處於「休眠」狀態，儘管其市值已達數萬億美元，但實際用於質押和金融活動的比重相對較低。SAL 的推出通過提升質押的標準化和透明性，促使比特幣資產可以被更廣泛地應用於金融活動中。

三. 行業數據解析

1. 市場整體表現

1.1 現貨BTC ETF

解析

比特幣現貨 ETF 11 月 04 日至 11 月 08 日單週淨流入 16.3 億美元。其中灰度（Grayscale）ETF GBTC 周淨流出 2545 萬美元，目前 GBTC 歷史淨流出爲 201.9 億美元。上週單週淨流入最多的比特幣現貨 ETF 爲貝萊德（BlackRock）ETF IBIT，周度淨流入爲 12.5 億美元，目前 IBIT 歷史總淨流入達 273.9 億美元。其次爲富達（Fidelity） Bitcoin ETF FBTC，周度淨流入爲 2.95 億美元，目前 FBTC 歷史總淨流入達 107.6 億美元。

在2024年特朗普勝選後，比特幣ETF和整個加密貨幣市場的前景大幅改善。這一變化主要源於特朗普的支持加密貨幣政策承諾，包括可能更換當前的美國證券交易委員會（SEC）主席加里·根斯勒，後者以對加密貨幣的嚴格監管立場著稱。如果特朗普任命一位更支持加密貨幣的SEC主席，比特幣ETF的審批速度可能加快，這將吸引更多的機構和散戶投資者參與其中。

解析

 以太坊現貨 ETF 11 月 04 日至 11 月 08 日單週淨流入 1.54 億美元。其中灰度（Grayscale）以太坊信託 ETF ETHE 周淨流出 1080 萬美元，目前 ETHE 歷史淨流出爲 31.4 億美元。上週單週淨流入最多的以太坊現貨 ETF 爲貝萊德（Blackrock）以太坊 ETF ETHA，周度淨流入爲 9444 萬美元，目前 ETHA 歷史總淨流入達 14.4 億美元。其次爲富達（Fidelity） 以太坊 ETF FETH，周度淨流入爲 4272 萬美元，目前 FETH 歷史總淨流入達 5.57 億美元。

特朗普勝選後，以太坊ETF前景被廣泛看好，主要原因是市場預期他的政策將爲加密行業帶來更友好的監管環境。特朗普在競選中承諾支持區塊鏈創新，可能會推動監管放鬆，比如更換當前對加密監管較嚴格的SEC主席。這一舉措或將爲包括以太坊在內的加密資產增加投資吸引力。此外，特朗普計劃減稅並支持“自託管”措施，也激勵了市場信心。總體而言，投資者預期更寬鬆的政策會增加對以太坊等加密資產的興趣

東時間 11 月 1 日）以太坊現貨 ETF 總淨流出 1092.56 萬美元

1.2. 現貨BTC vs ETH 價格走勢

解析

上週是對於資本市場後市走向決定性的一週，其中美國大選以及當週的美聯儲利率決議都是比特幣創新高並繼續衝擊8萬美元的決定性因素。比特幣在市場活躍的買入情緒中繼續上漲，先是突破了76,000美元，成爲全球投資者的關注焦點。這一上漲受多個因素推動，包括加密友好的特朗普獲勝以及美聯儲11月繼續降息25bps。同時，央視對比特幣的報道也對市場起到了積極的宣傳效應，可能吸引了更多散戶投資者入場。此外，市場預期美聯儲可能會繼續維持較爲溫和的貨幣政策，這進一步鼓勵了加密貨幣的投機需求。但鑑於發稿時比特幣已經突破8萬美元整數關口，目前缺少可參考的阻力位，因此一旦買入成交量開始萎縮，那麼就是回調行情開啓之時，至於回調後的支撐區間可以參考76,500美元附近。

對於以太坊來說，上週是瘋狂的，單週33%的漲幅創下了今年下半年的單週最高記錄，這得益於特朗普政府對於加密市場的監管利好，若按照其承諾，解僱現任SEC主席，如果新的SEC領導層對加密資產態度更加開放，可能會加速對以太坊ETF和其他加密產品的審批，進而吸引更多資金流入。因此本週投資者需關注3220~3380美元的強阻力區間，該區間大概率成爲回調開啓的阻力點，下方強支撐則可關注2850美元附近。

1.3. 恐慌&貪婪指數

解析

上週貪婪指數因受大漲行情影響，已飆升至78，無限接近於季度貪婪區間，從風險的角度講，這是一個危險信號，往往貪婪指數超過80後便意味着市場的fomo情緒過於嚴重，發生短線劇烈波動行情的概率將無限升高，因此本週投資者應注意，切勿追漲，理性分配倉位，警惕下行風險。

2.公鏈數據

2.1. BTC Layer 2 Summary

解析

BTC生態方面，Bitcoin Layer 2（L2）技術取得了顯著進展。尤其是以Stacks的“Nakamoto”升級爲主，提升了交易速度和擴展性，從10到30分鐘的處理時間縮短到約5秒。這一升級將進一步支持比特幣L2的DeFi應用，吸引了投資者的關注。同時，隨着比特幣的區塊獎勵減半和對新功能（如BRC-20和ordinals）需求的上升，比特幣L2生態系統的用戶和開發者社區顯著增長，這推動了L2網絡活躍度的提升。

合創始人 Muneeb Ali 發文稱，「我們成立了一個新的 Stacks 實體 Bitcoin L2 Labs，獲得了 2000 萬美元融資，專注於核心開發。Adriano DiLuzio（曾任 Algorand Labs 成員）將擔任首席技術官，並主導 Stacks 核心和 SBTC 的開發工作。」

Bitcoin L2 Labs 將組建一個專門的團隊來加速 Stacks 的發展，路線圖上的主要舉措包括加速 sBTC 開發、啓動「橙帽」計劃以支持生態系統安全，以及實施改進以實現更高效、更透明的核心開發。

2.2. EVM &non-EVM Layer 1 Summary

解析

上週受整體市場環境利好影響，公鏈鏈上TVL上漲超16%，打破近2個月以來的最高點。上週以太坊鏈上總鎖倉量（TVL）上漲33%，這得益於二層網絡（如Arbitrum、Optimism等）的鎖倉量創下新高。這些L2平臺爲用戶提供了更快且更具成本效益的交易環境，吸引了大量資本流入並推動了以太坊主網的TVL增長。

Solana與BNBchain則繼續保持資金淨流出趨勢本月連續四周均處於TVL爲負的區間，對於Solana來說，資金外流的原因在於去中心化金融（DeFi）應用中的用戶活躍度波動，以及加密市場的整體波動。儘管出現資金流出，鏈上指標顯示用戶活動保持韌性，Solana上的去中心化交易所（DEX）交易量有所增長，鏈上永續合約交易量創下單日曆史新高。過去 24 小時內，Solana 鏈上永續合約交易總額達到 22.89 億美元。其中，Jupiter 交易額爲 18.7 億美元，佔總交易量的 82%。

相較之下，BNB鏈的活動下降更爲嚴重，鏈上活動減少了37%，DApp交易量也大幅下降，影響了其TVL。PancakeSwap等BNB鏈上主要DEX的交易量減少了25%，這是關鍵因素之一。BNB鏈較低的網絡費用和減少的DApp參與度，可能讓它相較於以太坊和Solana吸引力不足，因爲後者儘管波動，但用戶參與度依然較高。

2.3. EVM Layer 2 Summary

解析

上週L2方面，頭部協議除了Base實現了超過7%的TVL正增長外，其餘協議均無太大建樹，Scroll終於在連續兩週TVL流出超過20%後止住頹勢，上週僅有9%的負增長，看到了恢復的樂觀趨勢。而Base則在上週繼續建設其生態並取得良好成績，Meme 項目 RBP.fun 將對 Playmarket 用戶及美國大選概念幣（TRUMP、MAGA 及 PEOPLE 等）持有者空投 RBP 代幣。用戶領取空投後，可參與紅藍質押池競猜，預測美國總統選舉結果，贏取質押獎勵。

其鏈上衍生品交易所 SynFuture 宣佈推出「Perp Launchpad」平臺，該平臺是專爲啓動永續期貨市場設計的平臺，並配套推出 100 萬美元的贈款計劃，旨在促進區塊鏈上的新代幣項目。

Base 上 Meme 代幣啓動平臺 Wow 已於8日凌晨開放運行。Wow 基於 Base 構建，Wow 上的所有池都由用戶生成，池中的代幣不受任何預售或團隊分配的限制。與部署在 Wow 上的任何代幣相關的每筆購買或出售交易均需繳納 1% 的協議費。獎勵合約隨後會將收取的費用分配給各方，目前的分配結構如下：50% 分配給代幣創建者；20% 分配給協議方；15% 分配給平臺推薦人；15% 分配給訂單推薦人。

2.4. Prediction Market Summary 

解析

加密預測市場 Polymarket 確認其選舉預測市場結果爲特朗普勝選，因爲美聯社、福克斯新聞（FOX）和美國全國廣播公司（NBC）都已確認了該選舉結果（call the election），符合其結果認定條件。法國交易員 Théo 曾在加密預測市場 Polymarket 上大額押注特朗普贏得第二任期，根據該平臺的數據，他將通過這一押注賺取至少 4850 萬美元。

據 The Block 報道，Polymarket 結算頁面截圖顯示，該平臺稱「我們預計未來會進行空投，將獎金再投資到其他市場的用戶可能有資格獲得未來更高的獎勵和空投。如果你留下來了，那你會很開心。」

四.宏觀數據回顧與下週關鍵數據發佈節點

儘管短期內通脹預期有所回落，但長期通脹預期略有上升。密歇根大學的調查顯示，消費者對未來一年和五年的通脹預期分別爲2.6%和3.1%，這表明消費者對短期價格上漲的擔憂有所緩解。

密歇根大學消費者信心指數在11月初攀升至七個月高點，顯示出消費者對未來經濟和個人財務狀況的樂觀情緒。

市場對美聯儲未來可能實施的降息舉措的預期有所增強，尤其是在經濟數據表現不佳的情況下。分析人士指出，如果失業率沒有繼續上升的趨勢，美聯儲可能會選擇忽略四季度的通脹波動，傾向於保持其寬鬆的貨幣政策。

本週（11月11日-11月15日）重要宏觀數據節點包括：

11月12日：美國10月NFIB小型企業信心指數

11月13日：美國10月未季調CPI年率

11月14日：美國至11月9日當週初請失業金人數(萬人)；美國10月PPI年率

五. 監管政策

本週因美國大選最終決出勝者，特朗普的當選成爲加密市場當前和未來走向的風向標。因此前特朗普多次發表對加密行業友好的言論，所以周內主要以美國的利好信息爲主，其中最關鍵的是特朗普將來會在多大程度上實現他的“十一條”加密新政。其他地區因在觀望美國政策走向，並未有新政策出臺，但預計在今年最後一月以及2025年Q1會陸續出現密集的不同程度的利好政策。

美國

11月6日，美國參議員辛西婭·盧米斯表示，美國政府將會建立一個由政府擁有的比特幣儲備。今年7月辛西婭·盧米斯提出了2024年(通過優化全國投資促進創新、技術和競爭力)（BITCOIN法案）。該法案制定了每年購買最多20萬枚比特幣的計劃，目標是建立一個多達100萬枚比特幣的儲備庫。這些資產將至少持有20年。

11月9日，美國 SEC 再次推遲了是否批准紐約證券交易所 (NYSE) 上市以太坊 ETF 期權 ETF 期權的請求的決定。SEC 在提交的文件中表示，推遲旨在進行更多分析和公衆意見，特別是關於擬議的規則變更是否符合(證券交易法)的要求。SEC 強調了對該提案對防止市場操縱、保護投資者和確保公平交易體系的潛在影響的擔憂，這些影響屬於(證券交易法)第 6(b)(5) 條的規定。