在全世界加密貨幣最活躍的地區，因爲法幣與穩定幣的自由兌換和流通，乃至日常消費場景的結算，這個增量規模纔是 Stripe 收購 Bridge 的底層邏輯。

撰文：司馬聰 AI 頻道

真正鏈接普羅大衆與加密貨幣的其實不是計算機技術，而是金融機構，而本質是監管。

事件的起因以及個人結論

  • 無論是 Stripe 還是 Bridge，目前切入的都是紅海；

  • 技術本身並不是核心護城河，併購的考量是「重建成本」；

  • 最核心的穩定幣本身需要「穩定」，比如最新的泰達公司被調查時間引發不可確定性，本質是穩定幣需要被監管認證；

  • Bridge 尚未在全美國取得監管許可，遑論世界；

  • 有一點我們不能忽視，即便是各國國家的法定貨幣，也不一定是全世界同行，比如當前的俄羅斯盧布；

  • 另外一點是各國的金融兌換與流通監管政策，比如中國的年總量控制（5 萬美金）；

  • 切入到哪一個環節是最關鍵的：目前最常見的解決方案是加密銀行卡的發行，中心化交易所或錢包公司通常會與 Visa、Mastercard 這類卡組織合作發行加密借記卡 / 信用卡，用戶只要在平臺賬戶持有加密貨幣便可使用借記卡 / 信用卡進行線上消費或線下刷卡，而在實際支付時，髮卡公司會通過出金支付渠道先將加密貨幣轉化爲當地法定貨幣，再支付給商家。

  • 尤其是在日常消費領域以及企業間結算和跨境結算環節，對穩定幣的法定認可以及使用，纔是最核心的增量市場；

  • 所以核心邏輯是：在全世界加密貨幣最活躍的地區，因爲法幣與穩定幣的自由兌換和流通，乃至日常消費場景的結算，這個增量規模纔是 Stripe 收購 Bridge 的底層邏輯；

Stripe 豪擲 11 億美元收購 Bridge。

作爲美國三大支付巨頭之一的 Stripe 在今年瘋狂嘗試 Pay with Crypto 之後，終於押下重注。以 11 億美元收購僅成立 2 年的穩定幣 API 公司 Bridge.xyz，創造了加密行業最大收購 deal。

Bridge 由企業家 Sean Yu 和 Zach Abrams 創立，是一個穩定幣 API 引擎，提供可幫助公司接受穩定幣付款的軟件工具。兩位創始人此前曾於 2013 年將 Venmo 競爭對手 Evenly 出售給 Block；Abrams 也是 Coinbase 的前高級員工。

Bridge 的 Orchestration API，是一個將穩定幣收付集成到 Web2 公司現有業務的 API，Bridge 來處理所有合規、監管以及技術的複雜問題。

Bridge 的 Issuance API，則是能夠幫助用戶發行自身的穩定幣，並提供美債目前 5% 的投資選項，以提高資金利用率。

這套 APIs，結合 Bridge 自身打造的 1）穩定幣跨鏈交易，2）法幣 / 加密貨幣出入金承兌，以及 3）通過 Leed Bank 提供的虛擬銀行賬戶（Virtual Bank Accounts），能夠幫助 Web2 的用戶能夠更加便捷地使用穩定幣收付，用戶體驗更加絲滑、無縫。

Bridge 表示，使用其 API 可以在幾分鐘之內在全球範圍內轉移資金，無縫發送穩定幣付款，將當地法定貨幣轉爲穩定幣，併爲全球消費者和企業提供美元和歐元賬戶，讓用戶能夠以美元和歐元進行儲蓄和支出。

據財富雜誌稱，SpaceX 使用 Bridge 在不同司法管轄區以不同貨幣收取款項，並通過穩定幣將其轉移到其全球財庫。

Bridge 還與區塊鏈網絡 Stellar 和比特幣支付應用 Strike 等加密公司建立了合作關係，爲他們自己的穩定幣支付功能提供基礎設施。此外，Coinbase 也採用了 Bridge 的服務，支持在 Tron 上的 Tether 和 Base 上的 USDC 之間進行傳輸。據統計，Bridge 已處理的年支付額已超過 50 億美元。

Stripe 目前只是一個支付網關，必須依賴 Visa/Mastercard 等網絡：–– 額外收取約 1-3% –– 依賴銀行 / 本地合作伙伴 –– 低授權率穩定幣可以省去所有中間商，從而擁有堆棧。

「如果只有一個穩定幣在單一區塊鏈上，那麼 Bridge 就沒有存在的必要。Bridge 的價值在於允許開發者無縫地在法幣和穩定幣之間轉換，並在不同區塊鏈之間流動。」

單該項技術本身並不是核心護城河且門檻並不高。

Bridge 也已在 48 個州獲得許可證，並持有來自波蘭的 VASP 許可證，現還在申請紐約和歐洲等地的進一步許可。

競爭對手都是老牌紅海里的殺手

Paypal 於 2023 年 8 月 7 日推出的 PYUSD 穩定幣，作爲 PayPal 生態中唯一支持的穩定幣，將用於連接 Paypal 現有的 4.31 億用戶，爲 Web2 的消費者、商家和開發者提供法定貨幣與加密貨幣無縫連接的橋樑。

Paypal 通過打通法定貨幣與加密貨幣之間的支付渠道，發行穩定幣作爲交易媒介，以及構建 Paypal 賬戶錢包體系，完成了對於 Web3 支付的框架佈局，能夠在其自身生態系統中形成一個邏輯閉環。

MetaMask 在 9 月 5 日推出最新功能「Sell」，允許用戶通過 MetaMask Portfolio 將加密貨幣兌換成法定貨幣，並將資金髮送到銀行賬戶。出於合規目的考慮，該功能目前僅限美國、英國和歐洲部分地區使用，僅支持美元、歐元、英鎊的兌換。

MoonPay 是目前加密貨幣出入金的龍頭項目，註冊用戶數超過 500 萬。覆蓋面上，MoonPay 支持超過 160 個國家和地區的加密支付，支持超過 80 種加密貨幣和 30 餘種法定貨幣的兌換。支付手段方面，目前 MoonPay 支持信用卡和借記卡、移動支付、賬戶對賬戶支付等渠道的支付。Uniswap 此前也將 Moonpay 作爲其入金渠道之一。

前言：源於交易量激增

在截至 6 月 30 日的 2024 年第二季度，在 11 億筆交易中，交易量達 8.5 萬億美元。同期，穩定幣交易量是 Visa 3.9 萬億美元交易量的兩倍多。

穩定幣佔每日加密貨幣使用量的近三分之一，佔 32%，僅次於去中心化金融或 DeFi，以每日活躍地址的份額衡量，爲 34%。

在 2024 年 6 月 20 日這一天，整個加密貨幣市場的總交易量爲 743.91 億美元，而穩定幣佔了其中的 60.13%，約爲 447.1 億美元。其中，USDT（Tether）是使用最多的，市值爲 1122.4 億美元，佔所有穩定幣總值的 69.5%。在 6 月 20 日當天，USDT 的交易量達到了 348.4 億美元，佔當天總交易量的 46.85%。

正如衆議員裏奇·託雷斯 （D-N.Y.） 在 9 月的(紐約每日新聞)專欄文章中所寫的那樣，美元穩定幣的激增——通過智能手機的無處不在和區塊鏈的加密技術成爲可能——可能成爲人類有史以來最偉大的金融賦權實驗。

在 Coinbase 流行的 L2 網絡 Base 上發送 USDC 的平均成本不到一美分。

背景：人類貨幣及金融機構的產生及演變簡介

順序：先有貨幣、後有銀行等金融機構、然後有各種支付手段和工具。

古代巴比倫、希臘和羅馬的貨幣兌換商可以看成是今天的各類 U 商，而在線銀行、移動支付等技術在加密貨幣世界的普及，尤其是法幣與加密貨幣之間的自由、快捷、低費率的兌換以及匯入轉出，則是構建加密貨幣基礎設施的「流通」中的關鍵。

一、貨幣的產生

貨幣的起源與人類的經濟活動密切相關。隨着商品交換的複雜化，最早的以物易物形式暴露出一些缺陷，如交換雙方對需求不匹配、物品難以衡量等。爲了解決這些問題，人們逐漸尋找交換媒介，從而貨幣應運而生。

1. 早期貨幣形式

  • 實物貨幣：最早的貨幣形式是使用具備內在價值的物品作爲交換媒介，如貝殼、家畜、糧食等。

  • 金屬貨幣：隨着社會經濟的發展，貴金屬（如金、銀、銅）因其稀缺性、耐用性、便攜性等特點，逐漸成爲主要的貨幣形式。古代中國、古希臘、羅馬等文明都使用金屬貨幣。

2. 紙幣的產生

  • 中國的紙幣：世界上最早的紙幣出現在中國唐朝時期的「飛錢」，而宋朝時期的「交子」是最早的官方紙幣。這標誌着人類貨幣形態從實物逐步向信用貨幣的過渡。

  • 現代紙幣：隨着銀行體系的發展，各國開始發行以國家信用爲擔保的紙幣，逐步替代金屬貨幣流通。

二、金融機構的產生與演變

金融機構的產生與發展與人類經濟活動的複雜性及對資金管理、流通的需求密切相關。

1. 早期金融機構

  • 古代銀行雛形：早期金融機構的雛形可以追溯到古代巴比倫、希臘和羅馬的貨幣兌換商。他們幫助人們兌換貨幣、保管財富，這成爲最早的銀行業務的基礎。

  • 意大利中世紀銀行：現代銀行的真正起源可以追溯到中世紀意大利的佛羅倫薩、威尼斯和熱那亞。這些城市建立了最早的私人銀行，提供存款、貸款和匯兌服務。

2. 中央銀行的誕生

  • 瑞典中央銀行：世界上第一個中央銀行是瑞典的「瑞典國家銀行」，成立於 1668 年。它是一個政府控制的機構，負責調節貨幣供應和穩定經濟。

  • 英格蘭銀行：1694 年，英國成立了英格蘭銀行，成爲世界上最早的現代中央銀行。它承擔了發鈔、政府借貸等職能，並逐漸發展爲國家金融體系的核心。

3. 現代金融體系的發展

  • 金融市場的興起：隨着工業革命的推進，資本市場迅速發展，尤其是在 19 世紀，股票市場和債券市場開始成爲經濟的核心。倫敦、巴黎和紐約等金融中心成爲全球資金流動的樞紐。

  • 商業銀行和投資銀行的分離：20 世紀初期，隨着經濟活動的專業化，商業銀行（主要提供存款和貸款）與投資銀行（主要提供資本市場服務）逐漸分離。

  • 全球化和現代金融體系：隨着全球化的發展，跨國金融機構和國際金融市場迅速崛起。金融衍生品、電子支付、加密貨幣等新的金融工具和技術不斷涌現，改變了傳統金融體系的結構。

三、貨幣與金融機構的未來發展

進入 21 世紀，隨着科技的發展，貨幣與金融機構正在經歷快速變革：

  • 數字貨幣與加密貨幣：比特幣等去中心化的數字貨幣誕生，挑戰傳統貨幣體系。而各國央行也開始研發央行數字貨幣（CBDC），嘗試將紙幣的功能數字化。

  • 金融科技（FinTech）：金融科技的興起使得金融服務更加便捷化，在線銀行、移動支付、P2P 貸款等創新模式改變了人們的金融行爲。

  • 全球金融治理：隨着國際金融市場的互聯互通，國際金融機構（如國際貨幣基金組織、世界銀行）在全球金融治理中扮演着日益重要的角色。

3.1、法幣與穩定幣兌換的現狀

國際清算銀行認爲，數字穩定幣可被定義爲一種加密的數字貨幣，其目的是相對於特定資產或一籃子資產保持穩 定的價值。穩定幣是基於代券的 （token-based）； 其有效性是基於代券本身來驗證的，而不是基於交易對手的身份，即基於賬戶（account-based）的支付。

穩定幣與比特幣和其他加密貨幣處於同一領域，因爲它們是電子貨幣，可以點對點交易，不需經中央銀行清算。此外，需注意數字穩定幣是指通過價格機制保持穩定價值的具有匿名性、去中心化、不可篡改等加密特徵的加密貨幣。近期，G7 、IMF 和 BIS 成立工作組，專門負責穩定幣相關業務，把由以科技或金融機構爲代表推出的、以目前已有大型和（或）跨境客戶爲基礎、有可能在全球應用的數字貨幣稱爲全球數字穩定幣。而數字法定穩定幣是指基於法幣抵押擔保的數字穩定幣。

數字穩定幣的價格穩定機制分爲兩種：一種是基於算法；另一種是基於抵押擔保物。一是基於算法的數字穩定幣沒有任何資產作爲背書，而是僅有利用算法根據穩定幣的當前價格調節供需平衡，從而保持穩定幣的匯率穩定，例如 Basis 對標 1 美元以此調節供需。二是基於抵押擔保的數字穩定幣，法定貨幣、黃金、數字資產等資產作爲抵押的穩定機制，其穩定機制相較於前者有更高的確定性。

數字穩定幣最早出現於 2014 年 7 月，全球著名加密貨幣交易平臺 Bitfinex 組建的泰達（Tether）公司發行了以 1：1 比率錨定美元的泰達幣（USDT），Tether 公司承諾流通中的 USDT 由 100% 美元存款背書且已通過第三方審計泰達幣最 初是爲無法直接使用美元進行數字貨幣交易的人羣設計的。由於中國在 2017 年清退了數字貨幣交易所，中國的數字貨 幣用戶成爲了 USDT 最重要的用戶羣體之一。

前兩位的 USDT 和 USDC。

客戶向泰達公司銀行賬戶匯入美元，泰達公司確認收到相應資金後，從泰達公司的核心錢包向該客戶的錢包轉入與美元數量等同的 USDT，此環節即爲 USDT 的發行。如客戶希望贖回美元，在其持有的 USDT 轉入泰達公司核心錢包並支付手續費之後，泰達公司會向該客戶的銀行賬戶匯入與 USDT 數量相同的美元， 並銷燬對應數量的 USDT。

一旦泰達幣進入流通領域，任何企業或個人都可以自由交易。

Tether Limited 通過 Omni Layer 協議發行所有泰達幣 USDT。Omni 在比特幣區塊鏈之上運行，因此所有發行、贖回和現有的泰達幣 USDT，包括交易歷史，都可以通過 Omnichest.info 提供的工具公開審計。

3.2、購買加密貨幣的流程

購買加密貨幣的最常見且可接受的付款方式包括：信用卡，銀行轉帳，甚至現金。不同的網站接受不同的付款方式，因此您需要選擇一個接受您要使用的付款方式的網站。

並非所有加密貨幣都可以在每個網站上購買。您將必須找到一個出售想要購買的加密貨幣的網站。

每個網站都有不同的費用。有些便宜，有些卻不那麼便宜。在任何網站上設置帳戶之前，請確保您知道費用多少。

加密貨幣錢包是您在購買加密貨幣後存儲它們的地方。您可以將加密貨幣錢包與您的銀行帳戶進行比較。就像您在銀行帳戶中存儲傳統貨幣（美元，日元，歐元等）一樣，您也將加密貨幣存儲在加密錢包中。

有很多易於使用和安全的選項可供選擇。選擇一個高度安全的錢包很重要，因爲如果您的錢包中的加密貨幣被盜，您將永遠無法取回它。

錢包有以下三種類型：

  • 在線錢包：設置最快（但也最不安全）；

  • 軟件錢包：您下載的應用程序（比在線錢包更安全）；

  • 硬件錢包：您通過 USB（最安全的選擇）插入計算機的便攜式設備。

需要的錢包將取決於要購買的加密貨幣。

加密貨幣交易所是在線網站，可讓您將本地貨幣兌換爲加密貨幣。交易所是購買加密貨幣的最流行方式。

大多數交易所都接受銀行轉帳或信用卡付款，其中一些也接受 PayPal 付款。

設置帳戶後，就可以開始在交易所購買加密貨幣了。大多數交易所就像股票交易平臺一樣：您可以購買並持有您的加密貨幣，也可以將其交換爲另一種加密貨幣。

3.3、出入金的完整流程

在加密貨幣的世界中，安全地提取資金是每個投資者必須掌握的技能。隨着加密貨幣市場的不斷髮展，各大交易平臺的出金流程也在不斷變化。瞭解如何安全高效地進行出金都是至關重要的。

出金方式

1. 銀行轉賬：通過將加密貨幣兌換成法幣後進行銀行轉賬，這是最常見的出金方式。大多數交易平臺都支持此功能。

2. 電子錢包提現：使用電子錢包（如 PayPal、Skrill）將加密貨幣提現爲法幣。這種方式通常比較快捷。

3. P2P 交易：通過 P2P 平臺進行出金，您可以直接與其他用戶交易，將加密貨幣出售給他們並收到法幣。

出金費用

不同平臺收取的手續費可能有所不同。通常包括固定費用和交易金額比例的費用。瞭解各平臺的費用標準，並利用如下技巧來降低費用：

1. 選擇較低費用的提現方式。

2. 通過大額提現來減少單筆交易的費用。

使用外部服務提供商

  • 兌換服務介紹：可以通過外部服務提供商或 OTC 交易所將加密貨幣兌換成多種法幣（如美元、歐元）。這些服務通常提供更好的匯率。

  • 優缺點分析：外部服務商的優點是靈活性和多樣性，但可能存在一定的手續費和風險。

跨國出金策略

  • 幣種兌換路徑：選擇最優的幣種兌換路徑以減少匯率損失和手續費。例如，將資金先兌換成主要貨幣再轉換爲目標貨幣。

  • P2P 平臺的使用：通過 P2P 平臺進行多幣種交易可以提高靈活性，但需要注意交易對手的信譽。

KYC/AML 政策

  • KYC/AML 政策解釋：KYC（瞭解你的客戶）和 AML（反洗錢）政策要求用戶提供個人信息和證明，確保合規並避免賬戶被凍結。

  • 避免賬戶凍結：遵守平臺的 KYC/AML 政策，確保您的賬戶信息完整且準確。

潛在的問題

在虛擬貨幣市場中，將加密貨幣轉換爲法幣的過程（即「出金」）常常伴隨着各種風險，包括高昂的費用、複雜的流程和潛在的法律問題。

四、自由兌換的現狀

1.USDT 銀行卡

核心理念是利用 USDT 的價格穩定性，爲用戶提供一種穩定且方便的支付手段。

加密貨幣銀行卡的費率往往高於中心化交易所，因爲用戶需要額外向支付網絡提供商支付交換費。用戶通過加密借記卡用加密貨幣向商家支付以法幣計價的商品和服務，因此加密借記卡只能作爲法幣出金渠道。要注意的是，使用加密借記卡支付會產生資本利得稅，且使用前卡片中需預先存放加密貨幣。

USDT 銀行卡允許用戶在全球範圍內進行支付而無需兌換貨幣。用戶的真實使用場景包括跨境購物、旅行消費和在線訂閱服務。例如，一位中國用戶可以在美國的電商平臺上使用 U 卡購買商品，避免複雜的外匯兌換和高昂的手續費。另一個場景是在國外旅行時，使用 U 卡支付酒店和餐廳賬單，不需擔心匯率波動的影響。此外，用戶還可以使用 U 卡支付 Netflix 等國際服務的訂閱費用，避免銀行卡拒付或手續費高的問題。整個過程中的費用如外匯轉換費、服務費等，都會在用戶支付前明確顯示。

目前市場上有多種提供 USDT 支付功能的虛擬貨幣銀行卡，如 Binance Card、Crypto.com Card、Wirex Card 等。這些卡片通常與 Visa 或 MasterCard 合作，允許用戶在全球任何接受這些支付網絡的地方使用。

常見的 U 卡的發行模式有：

  • 銀行直接發行。一些傳統銀行開始涉足加密貨幣領域，直接發行 U 卡。這些銀行利用自己的支付網絡和合規框架，爲用戶提供穩定的加密貨幣支付解決方案。如德國的 Fidor Bank，通過直接發行 U 卡進入加密貨幣領域。這些銀行利用自己的支付網絡和合規框架，爲用戶提供穩定的加密貨幣支付解決方案。

  • 銀行與第三方公司合作發行。一些銀行與加密貨幣公司合作，利用第三方公司的技術和專業知識來發行 U 卡。這種模式下，銀行提供傳統的金融基礎設施，而第三方公司則負責加密貨幣的管理和轉換。例如，在亞太地區，Mastercard 與 Amber Group、Bitkub 和 CoinJar 合作，推出加密貨幣支付卡，使用戶可以在全球範圍內消費加密貨幣。

  • 第三方支付公司發行。一些專注於加密貨幣支付的公司，通過與 Visa 或 MasterCard 等支付網絡合作，獨立發行 U 卡。這些公司通常提供更靈活的服務和定製化的解決方案，吸引不同需求的用戶。如 Crypto.com 和 Wirex，通過與 Visa 或 MasterCard 合作，獨立發行 U 卡。這些公司通常提供更靈活的服務和定製化的解決方案，吸引不同需求的用戶

  • SaaS 模式合作發行。第三方支付公司通過 SaaS（軟件即服務）模式，爲渠道商或其他金融服務提供商提供 U 卡發行平臺。這種模式允許其他公司快速進入加密貨幣支付市場，利用現有的技術和合規框架，降低開發和運營成本。如 Bitmama 等第三方支付公司，通過 SaaS 模式爲渠道商或其他金融服務提供商提供 U 卡發行平臺 。

2.加密 ATM 機

作爲實體機器，運營與維護成本更高，因此兌換手續費也很高，部分甚至可達到 20%。加密幣 ATM 商家從第三方供應商買入流動性並轉移到用戶的自託管錢包，因此需要匯款許可牌照。

加密幣 ATM 的最大優勢是匿名性與隱私性，因爲用戶可以用現金購買加密幣，且多無 KYC 環節，有時需要提供身份證件，但也不需要居住地證明和麪部識別。

但是其支持的加密貨幣種類少，基本只支持 BTC、ETH，大部分 ATM 都不提供出金服務，伴隨高昂的手續費，往往被稱作購買加密貨幣最笨的方式。

3.中心化交易所 CEX

中心化交易所是最常用的法幣出入金平臺，交易所天然具備牌照優勢，費率較低，支持幣種多樣，也是生態中最爲龐大的流動性提供方，散戶可自由在此其中通過託管錢包進行出入金，商戶則多以 API 和 SDK 部署實現交易與轉賬。作爲流動性中間商，中心化交易所通過買賣流動性的差價和用戶費率獲利。

當商家和其客戶使用同一交易所託管的錢包時，交易不會產生任何費率，因爲錢款只是在同一託管錢包裏的不同賬戶間轉賬。但若採用自託管錢包轉賬會收取相應的區塊鏈網絡費用。

4.出入金聚合器

出入金聚合器，比如 MetaMask 的法幣入金服務，它通過提供多個獨立出入金項目和中心化交易所的報價引導用戶購買並賺取佣金。該種類別本質上僅爲信息中介，通過聚合多個交易所與獨立出入金項目撮合交易實現流動性分潤。 出入金聚合器有三個主要特點：

  • 只做提供報價的中間商，交易全部通過第三方供應商進行。

  • 不需要匯款許可牌照，因爲用戶通過第三方供應商進行身份驗證。

  • 除了法幣出入金外還可提供 DEX 聚合器、流動性質押和 NFT 市場等功能。出入金聚合器主要面向散戶，不對商家提供支付解決方案。

5.場外交易

場外交易（over-the-counter 即 OTC）法幣出入金項目讓買賣雙方直接交易並省去中間商，也是詐騙的高發區，一共有兩種模式：

OTC 櫃檯，比如 Kraken OTC。在 OTC 櫃檯模式中，交易雙方分別爲需要交易服務的客戶和作爲對手方的 OTC 櫃檯。這個模式出入金主要有三大優勢：

  • 無交易滑點。通過爲大額交易提供固定報價避免滑點帶來的損失，爲客戶承擔風險，換取優於報價成交賺取利潤的可能性。

  • 更多流動性。OTC 櫃檯可以在多個流動性平臺上用最好的價格成交。

  • 高隱私性。直接和 OTC 櫃檯交易，客戶可以保護隱私並避免交易信息在公開訂單簿出現。

6.Customer-to-customer 

即 C2C, 比如 OKX C2C Tranding。這是指個人之間的直接交易進行法幣出入金交易，不需中間人或第三方。OKX 會持有買 / 賣方的數字貨幣資產，直到收到另一方收 / 付款確認。平臺會建議用戶與認證商家進行交易，因爲所有通過認證的商家都已經過 OKX 的仔細審查。C2C 的優勢如下：

  • 支持多種支付方式。買賣雙方可以自行定義任何支付方式，只需要用戶真實發生交易後，確認收 / 付款就可以促成交易。

  • 低信任成本。交易雙方都必須先通過平臺的身份驗證，甚至更嚴格的商家認證審查，平臺也會公開用戶的交易信息提供信用值參考，不過也無法避免有些對手方延遲或者取消訂單的風險。

  • 高隱私性。很多國家（如印度）的銀行禁止用戶進行加密幣交易從而避免未來潛在的政策風險。C2C 交易，用戶可以向銀行隱瞞轉賬的目的，由此避開銀行的限制。

五、本質是監管合規

加密貨幣的獨特創新性使其屬性難以界定，絕大多數地區尚未具備全面的監管框架，當前出入金相關的合法牌照分爲以下兩大類：

側重支付與貨幣的流通許可，像美國的匯款許可牌照、歐盟的 VASP；專業的虛擬資產服務商牌照，這一類別將是未來的趨勢。

在美國申請匯款許可牌照（MTL）可申請的主體範圍包括國際匯款、外匯兌換、貨幣交易 / 轉移、ICO 發行、提供預付項目、簽發旅行支票等，可以認爲與貨幣服務相關的機構都涵蓋其中。

想要申請該牌照，出入金項目需要在金融犯罪執法網絡（FinCEN）註冊成爲貨幣服務商，然後在運營州申請匯款許可牌照，申請採取註冊許可制，且每兩年需要複檢。由於加密貨幣的屬性模糊，出入金項目或多或少是受到美國證監會（SEC）或商品期貨委員會（CFTC）的監管。

比起美國，歐盟和英國的加密監管體系則更加完備，出入金項目需要註冊虛擬資產服務商牌照（VASP），除此之外，所有交易所、礦池、錢包供應商、託管服務商和去中心化應用都需要此牌照。在歐盟的一個國家註冊虛擬資產服務商牌照，即可在全歐盟地區開展業務。

歐盟國家立陶宛有全歐盟最寬鬆的加密幣監管政策，牌照最快可在 1 月內獲得，並且牌照無期限，最低授權資本僅爲 2500 歐元，對本地人員結構也並無要求。許多中心化服務商都持有其牌照，如 Binance、BIT、Huobi、HyperBC 等。

在中國香港，加密貨幣被劃分爲證券型代幣以及非證券型代幣，所以在香港合法經營虛擬貨幣需申請雙重牌照。根據不同的監管授權，香港證監會根據(證券及期貨條例)，對虛擬資產交易所進行的證券型代幣交易作出監管（1 號牌 +7 號牌）；同時亦會根據(打擊洗錢條例)，對虛擬資產交易所進行的非證券型代幣交易作出監管（VASP 牌照）。8 月 3 日，HashKey 、OSL 獲香港證監會許可升級 1 號（證券交易）和 7 號（提供自動化交易服務）牌照，被允許從事香港加密貨幣零售業務，成爲香港開展零售數字資產交易的新監管要求自 2023 年 6 月 1 日生效以來，第一批獲得牌照的機構。

在明確推出交易所監管政策的國家或地區，一家機構所獲得牌照即意味着它處於當地政府的監管之下，可以合法經營加密貨幣業務，用戶可以使用法幣支付方式入金，資產與信息安全受到較高保障。同時，牌照的數量與質量也反映出機構交易所願意爲未來投入的信心與決心，以機構及交易所當前的綜合實力，對其擴大宣傳效應、鞏固用戶信心具有重要作用。

5.1. 明確推出加密貨幣交易所、法幣與加密貨幣互換及交易、穩定幣等監管政策的國家和地區的詳細說明：

針對加密貨幣的詳細牌照類型及各地區的監管要求，特別涵蓋了金融機構、支付服務和法幣與加密貨幣交易的相關許可：

美國、歐盟、新加坡、日本、瑞士等國家和地區針對加密貨幣交易所和支付服務提供了嚴格的牌照和許可，涵蓋法幣和加密貨幣的兌換、支付服務和錢包管理等多方面。

各國普遍要求 AML（反洗錢）和 KYC（瞭解客戶）合規，並且在大多數地區，需要持牌並定期向監管機構報告。

一些地區（如瑞士、迪拜、新加坡）對加密創新持較開放態度，鼓勵新興金融科技的同時提供合規框架。

5.2. 明確推出加密貨幣牌照等監管政策的國家和地區的詳細說明：

5.3. 一些明確退出加密貨幣「牌照」監管的國家和地區及其政策要點的表格彙總：

5.4. 以下是全球範圍內部分銀行和金融機構對穩定幣、其他加密貨幣等數字貨幣提供的兌換和支付支持類型的彙總：