比特幣（BTC）在10月27日至10月29日期間上漲9.7%，達到73,575美元的高峰，之後在10月30日回落至71,500美元的水平進行重新測試。儘管比特幣的價格出現修正，但幾個指標——包括衍生品市場活動、鏈上指標和穩定幣需求——顯示出在短期內有穩固的基礎，以支持其在73,000美元以上的持續反彈。
但是，比特幣期貨溢價——一個關鍵的槓桿需求指標——顯示出多頭投資者的強烈信心。
比特幣2個月期貨溢價。來源：laevitas.ch
在中性市場條件下，月度期貨合約通常會攜帶5%至10%的年化溢價，以考慮更長的結算期。目前，13%的溢價是四個多月來的最高水平，儘管比特幣在73,575美元時遭到拒絕，但顯示出沒有明顯的疲弱。
比特幣價格緊隨黃金，其在10月30日最初飆升至2,790美元的歷史新高，但隨後失去了一些動力。
黃金/USD（左）與BTC/USD（右）。來源：TradingView
黃金的回調部分可以歸因於10月30日發布的近期宏觀經濟數據，例如美國的私人就業報告顯示10月份新增233,000個工作崗位。此外，美國經濟分析局報告第三季度GDP增長為2.8%，略低於前一季度的3%增長。
這種經濟韌性降低了美國聯邦儲備進一步激進降息的可能性，從而抑制了對黃金和比特幣等替代資產的即時需求。
此外，強勁的經濟並不一定會提升對美國政府債券的需求。隨著公共赤字引發擔憂，政府債務的再融資成本上升，5年期美國國債收益率在過去一個月內從3.5%上升至4.1%。
比特幣鏈上和衍生品指標顯示出樂觀情緒
鑑於對美國宏觀經濟政策結果的持續懷疑，比特幣在短期價格回調中的韌性並不令人意外。儘管如此，關於交易所的淨流量，當比特幣的價格在10月29日超過70,000美元時，仍出現了大量存款，這表明一些交易者願意在這些水平上獲利了結。
交易所6小時平均淨轉移量，BTC。來源：Glassnode
然而，Glassnode數據顯示，這一動向在10月30日發生了逆轉，淨流出成為主導。儘管一些交易者最初在比特幣接近歷史高點時出售了比特幣，但這一活動是短暫的，並在正常的交易預期之內。
為了確認情緒，中國市場的穩定幣需求提供了額外的洞察。對加密貨幣的強勁需求往往會將穩定幣價格提升至比美元高出2%的溢價，而折扣則通常表明交易者在退出加密市場時的恐懼。
USDT Tether（USDT/CNY）與美元/CNY。來源：OKX
數據顯示，中國的穩定幣溢價輕微下降，從0.7%降至0.3%，仍在中性範圍內。儘管比特幣在10月30日出現了2,140美元的修正，但這些數據顯示出市場的韌性。此外，結合鏈上指標和衍生品指標，有充分的證據表明交易者對比特幣在短期內持續其看漲動能保持信心。
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