交易突破可能是戲劇性的,因爲勢頭經常在突破後會變弱,這導致一個有趣的現象:價格再度回撤至突破時水平附近。回撤至之前的支撐和阻力線被稱之爲“回撤”或“倒退”,而這時候開始入市建立頭寸的風險最小。爲了簡化解釋,我們此後用回撤來代替這兩個詞。
就支撐和阻力而言,當我們處在上升趨勢中,回撤就是價格自高點下滑至前突破的阻力位附近。相反,在下降趨勢中的反彈就是價格自低點回升至前跌破的支撐位附近。
回調可以由一個燭線圖或很多燭線圖組成,這取決於您所使用的時間框架圖。其策略目的是必須對價格發生反彈的時間和較大時間框架圖情況要很清楚。
在一個新趨勢的早期階段,看起來某種特定的慣性傾向於減緩價格的走勢。鑑別一個明確方向勢頭的趨勢的特點,只有在該趨勢已經開始的時候纔會很明顯。這就是爲什麼新趨勢通常在一個紊亂的市場情況下甦醒過來,並且很難從一開始就被確認。
如果您在思考從趨勢中獲利的方法,您最好在價格行爲仍然處於之前區間範圍時觀察回調:牛市和熊市之間的新的不平衡通常會引起一系列的檢測或小規模擁塞形態。回撤是那些價格行爲的細微差別之一,你希望可以掌握和成爲一個專家。
一旦價格行爲發生以一個更加垂直的外觀出現,並突破了之前原來的支撐和阻力區時,意味着買家或賣家想控制市場,這時入市通常被認爲是非常冒險的。
附圖說明了這個現象:
回撤通常是一個簡單的運動,但仍然具有相關性,因爲它取決於時間框架圖。在上圖中,價格花費了70多個小時再次重回被突破的阻力位後轉換爲支撐位。注意價格行爲在支撐和阻力位的突破過程中變得模糊。需要回撤證明該支撐位良好。換而言之,回撤就是證實一個水平已從支撐位轉換爲阻力位的價格行爲,反之亦然,即阻力位轉換爲支撐位。
初入期貨市場者倉促入市或退市是經常發生的。但是機構交易商通常並不這樣,他們通常是將大單指令拆分爲若干個小單指令漸次進入市場。一方面,因爲他們的訂單太大,可能會影響市場,這就避免了在同一時間出現巨大的買盤或賣盤壓力。另一方面,機構交易商總是在尋找一個更好的交易價格;這就解釋了爲什麼價格不會集中在同一條直線上。
因此,跟隨趨勢不是追逐市場的代名詞。機構交易者都知道,等待價格回調這個希望的進場水平,其風險就會減小,同時也使得獲得的回報增多。
下圖展示對回撤情況不太成熟,即採取情緒化導致錯誤的決定和精心策劃好的低風險入市策略的對比:
毫無疑問,情緒在突破和回撤過程中是個不容忽略的力量。下面一步一步詳細地講解其過程:
阻力:上圖顯示了一個經受無數次反彈的阻力水平,表明價格多次上升到同一價格區域後再度回落。價格反彈回撤的原因是因爲交易者在同一水平重複多次賣出。他們這樣做的原因可能是因爲他們第一次在該水平上賣出的時候獲得了好處。
突破:這種情況發生在當阻力水平再次測試時,只有少數交易者仍然有興趣賣出。這個時候,之前他們中的大部分賣家已經顯示了更多的買入興趣,並開始入市建立多頭頭寸。一旦最後一位賣家入市,則第一位買家就會快速推動價格上揚,突破阻力位。
回撤:只有在這時候價格突破後,將會吸引更多的交易者入場做多。一旦最初的幾位買家獲利了結賣出,價格就會失去上升勢頭並回撤至之前阻力位,即現在的支撐位。這時當一些追隨突破的參與者開始體驗到嚴重的擔憂和恐慌,也結束他們的頭寸。通過關閉多頭頭寸,他們向謹慎和經驗豐富的交易者出售,而這交易者知道隨即而來的支撐位將保護他們的利益。
其他忽略動態回撤的買家仍希望價格一直上升,直到接近突破點。由於他們擔心持有的頭寸出現更大的損失,因此當價格升至他們入市水平時就會賣出。這種情況可能被另外一種不同的情緒驅動而擺脫困境:即一種如釋重負的感覺。猜猜他們的拋售對象是誰?是那些增加多頭頭寸的經驗豐富的交易者。
永遠記住,如果在任何一個點位上的一筆交易,您都覺得自己是滿懷希望的,那麼您可能是在跟隨一個羣體而不是按計劃交易。
作爲一個交易者,您可以利用反彈和回撤現象作爲自己的優勢,即在大型交易者賣出水平時入市做空,以及在大型交易者買入時入市做多。同樣,您可以在獲得機構需求的時平掉空頭頭寸,而在其供應時平掉多頭頭寸。
回撤同樣可以與其他類型的支撐和阻力測量工具同時運用,這些工具包括斐波納契回撤位,軸點,圖表分析法和比如移動平均線之類的技術指標。例如,斐波納契回撤位就是名副其實的回調,回調到斐波納契水平。