美聯儲啥時候“擴表”，決定着全球大通脹啥時候來，又要財富大洗牌啦！
上週，美國國債被瘋狂拋售，不管短期還是長期美債，收益率都漲了，10 年期國債收益率大漲 15 個基點，創短期新高。美債收益率漲就意味着價格跌，這跟炒股類似，有人拋股價就跌。美債價格漲時大家愛買，收益率就不高；多人拋時價格就跌，得提高收益率吸引人買。
誰在拋美債呢？美聯儲是最大拋售者，還有些美國銀行也在拋，這背後是美國內部的爭鬥。美聯儲有數據證明是大拋售者，今年 10 月資產負債表顯示，總規模 7 萬億美元左右，持有 4.36 萬億美元美債和 2.28 萬億 MBS 抵押債券等。2022 年資產負債表最高近 9 萬億美元，當時美債有 5.7 萬億美元，這兩年一直在縮表，通過拋美債收美元，一邊加息一邊拋。短短兩年，美聯儲美債少了 1.4 萬億美元，MBS 少 4000 多億，資產負債表縮了近 2 萬億美元。
一般來說，美聯儲加息會縮表，降息會擴表，但 9 月降息了還在縮表，爲啥呢？鮑威爾說核心通脹不低於 2%不降，可 9 月通脹高於 2%還降了，而且一下降 50 個基點，說明降息不是因爲通脹，是經濟衰退。有個“薩姆法則”，失業率連續 3 個月比去年底多半個百分點就是衰退，過去 3 個月符合了，所以可能是降息原因。可 10 月非農和 CPI 數據又超預期，經濟好像又好了，這數據變得真快，是不是爲了幫人當選改的都難說。
美聯儲都虧 2000 多億了，降息得搞，但 11 月大選，兩派爭得厲害，降息對不同人有不同影響，內部鬥爭激烈。而且美聯儲降息後不急着擴表，可能跟東大有關，東大反擊吸引資金，老美不想資金外流。
那美國啥時候擴表呢？歷史上美國內部有嚴重金融危機時，美聯儲才大幅降息擴表救經濟。現在美債收益率大漲，波動大，說崩盤誇張了，但債務問題嚴重。美債已達 35.77 萬億美元，利息支出超 1 萬億。全球兩大經濟體都在化債，預計明年美國大幅降息，“大放水”難免，大通脹會是未來幾年全球經濟主題。
