唐納德·特朗普控制美聯儲可能會引發一場經濟噩夢。想象一下最糟糕的情況——公共債務飆升、全球貿易崩潰、民主規範崩潰。
但特朗普干預美聯儲？那就更糟了。一個受政治影響的央行對經濟穩定來說將是一場災難，而特朗普已經將目光投向了這一點。
近日，彭博社詢問特朗普是否會干預美聯儲政策。他嘲笑地駁斥了這一點。他稱美聯儲主席的角色是“政府中最好的工作”，“你只需每月出現一次，在利率上拋硬幣，就能得到上帝般的待遇。”
據他說，他比他任命的傑羅姆·鮑威爾更瞭解美聯儲。特朗普有信心，即使他無法合法地發號施令，他也將在利率問題上擁有發言權。
摧毀美聯儲的權力
2019年，特朗普甚至發推文稱，“誰是我們更大的敵人，傑·鮑威爾還是習主席？”特朗普現在表示，如果連任，他將試圖間接影響美聯儲。從法律上講，解僱或降職鮑威爾會很困難，但這並不意味着他不會嘗試。
當鮑威爾的任期於 2026 年結束時，特朗普可以選擇一個聽從他命令的人。即使沒有直接控制，他對美聯儲的持續批評也可能會破壞市場穩定。
如果美聯儲失去信譽，特朗普不會介意。對美聯儲獨立性的信心是控制通脹和就業的關鍵。這就是爲什麼美聯儲可以在幾乎沒有經濟痛苦的情況下實現其目標。
隨着疫情期間通脹飆升，美聯儲緩慢加息，使失業人數保持在較低水平且持續時間較短。但特朗普對美聯儲的干預可能會破壞這種平衡，迫使政策制定者迅速大幅加息，從而扼殺就業機會並減少製造業。如果美聯儲讓通脹持續下去，工人和消費者將遭受損失，最終將出現經濟衰退。
這種“不干預”做法並非美國獨有。大多數主要經濟體尊重其央行的獨立性。立法者設定總體目標，但央行的運作不受政治限制。
這種情況自20世紀90年代以來一直持續，因此我們享有穩定的通脹率。特朗普對風險沒有意識到或漠不關心，認爲他最瞭解這些風險。但這不是一場遊戲，選民應該保持謹慎。
特朗普對經濟的影響
本月早些時候，美聯儲主席鮑威爾和美聯儲領導層降息0.5%，旨在實現他們所謂的美國經濟“軟着陸”。但這次降息是在9月份發佈了一份龐大的就業報告之後進行的，這是美聯儲多年來降息後最大的就業增長之一。
美國國債收益率、通脹預期和專家所說的“溢價”飆升。批評人士稱，這標誌着美聯儲犯了一個錯誤，但歷史表明這是一個不成熟的評估。
9月18日以來，長期債券收益率大幅上升，通脹預期大幅上升。溢價——投資者持有長期債券所需的額外付款——有所增加。
一些分析人士將此與特朗普在民意調查中的崛起和大規模預算計劃的承諾聯繫起來。所有這些舉措都是在美聯儲降息日期前後開始的，引發了擔憂。
Bespoke Investment Group表示，在美聯儲自1994年以來的35次降息中，這是10年期國債收益率的第三大漲幅。只有2001年11月和2008年6月的降息幅度較大。
衡量通脹預期的10年期TIPS盈虧平衡通脹率也上漲25個基點至2.35%，距離美聯儲2%的目標進一步偏離。
